CAD：鴿派CPI令加拿大央行保持謹慎 – 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師指出，加拿大3月份消費者物價指數（CPI）同比加速至2.4%，主要受油價上漲推動，但核心指標仍保持低迷。他們認為該數據偏鴿派，與加拿大央行（BoC）關於忽視暫時性價格飆升的指引一致。分析師預計當前市場動能將持續，並維持對長期2年期債券和6月/12月期限利差交易的偏好。

核心通脹疲軟與收益率曲線交易

"總體通脹同比加速至2.4%，環比上漲0.9%，低於市場預期0.2個百分點（市場預期：2.6%，道明證券預期：2.5%）。"

"油價上漲推動了總體通脹，但核心通脹的穩定使得數據偏向鴿派。更多細節也支持這一觀點，剔除食品和能源後略有下降，核心通脹的3個月年化率仍低於目標。"

"總體來看，加拿大央行明確表示願意忽視短期通脹飆升，因此我們認為該數據與其當前基調和持續謹慎態度一致。"

"儘管數據低於預期，利率市場反應不大，收益率仍在數據公布前水平附近波動，加拿大與美國利差僅收窄1-2個基點。我們預計需要幾次類似數據才能說服市場完全消化3月份的峰值定價，但預計目前的動能將繼續。"

"我們仍偏好持有長期2年期債券和6月/12月期限利差交易，因為市場正在回撤對2026年鷹派定價。"

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