【財經縱覽】：美伊談判迎重磅進展！WTI原油跳空低開挫逾5%，美元跌破99.0，納指100逼近3萬！

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上週末，有消息顯示美伊雙方接近簽署一份有效期為60天的諒解備忘錄，內容包括延長停火60天，期間重開荷姆茲海峽及雙方下一輪會談或於6月5日舉行等。不過，雙方最終並未於週末簽署協議。川普告知外交代表，不要急於與伊朗達成協議，因時間對美國有利。據路透報導，若伊朗最高國家安全委員會批准該諒解備忘錄，將會提交給最高領袖伊朗最高領袖哈梅內伊進行最終批准。

美伊談判進入關鍵性一周，雙方當前分歧主要集中於高濃縮鈾庫存、荷姆茲海峽管控權及伊朗資產解凍、解除對伊朗制裁、黎巴嫩停火範圍等核心問題上。但幾乎可以確定的是，美伊局勢將步入關鍵一周，一旦雙方簽署諒解備忘錄，荷姆茲海峽將快速開放，而若無法達成，則美伊局勢則可能面臨進一步升級。

受益於通脹擔憂緩解，週一（5月25日）開盤，WTI原油跳空低開挫逾5%至時段低位91.2美元，黃金突破4550美元至4580；美元跌破99關口，納斯達克100指數刷新歷史新高至29820點，距離3萬點僅一步之遙。不過，荷蘭國際集團、高盛和巴克萊此前曾提及，近期部分長期殖利率的上升，即使油價上漲引發的通脹回落，可能也不會完全逆轉。這意味著，即便衝突結束，市場借貸成本可能仍將維持在多年高位附近，持續對政府和經濟構成壓力。

上周五（5月22日）公佈的美國5月份密歇根大學消費信心指數終值為44.8，低於初值的48.2，並創紀錄新低；未來一年通脹預期為4.8%，高過原先公佈的4.5%。美股三大指數普遍上漲，道指升0.58%；標指漲0.37%；納指漲0.19%。歐股全線向上，英、法及德股收市分別揚0.22%、0.37%及1.15%。加密貨幣「一哥」比特幣一度回落2.85%，至75601美元。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.58%，標普500指數漲0.17%，納指漲0.19%。

歐股：歐洲股市全線上漲。德國DAX 30指數漲1.15%。法國CAC 40指數漲0.37%。英國富時100指數漲0.22%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.556%，較上一交易日下跌2個基點。

商品：黃金跌0.74%，報4508.9美元。 WTI原油跌1.02%，報97.0美元。外匯：美元指數漲0.13%，報99.3。美元/日圓漲0.14%，歐元/美元跌0.13%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.04%，目前報76624美元。以太幣24小時內跌0.66%，目前報2101.4美元。

港股：恒指夜市期指收報25430點，跌124點，較昨日恒指收市25606點，低水176點，成交33277張。國指夜市期指收報8501點，較昨日國指收市低水50點。

宏觀要聞

美伊難在週末達成協議，料再等數天

美國高級官員透露，由於美國及伊朗仍在就立即重新開放荷姆茲海峽在內等關鍵問題的具體措辭上，需要進行談判，因此周日（5月24日）不會簽署任何協議。該官員補充說，雙方可能需要幾天才能最終達成協議。

美國官員表明，希望伊朗在任何最終協議中，作出放棄濃縮鈾的實質承諾，並相信最終能夠透過談判，達成可執行的機制，確保伊朗不會擁有核武器，同時促進兩國關係。不過，伊朗尚未證實上述任何細節，並且明確表示將保留其鈾儲備。伊朗媒體批評美國阻撓協議部分條款的執行，包括釋放伊朗被凍結資產。

川普周日在社交平臺貼文稱，他已告知外交代表，不要急於與伊朗達成協議，因為時間對美國有利。他又說，封鎖伊朗港口的行動仍然生效，直至達成、認證並簽署協議為止，雙方都必須花時間把事情做好。川普又形容，與伊朗的關係正變得更加專業和富有成效，因此不能有任何差錯。

伊媒披露潛在諒解備忘錄：雙期限談判、石油制裁解除、黎巴嫩停火

據伊朗塔斯尼姆通訊社報導，在伊朗與美國的潛在諒解備忘錄中，華盛頓將豁免對伊朗石油的制裁。諒解備忘錄強調結束包括黎巴嫩在內的所有戰線的戰爭。根據備忘錄，以色列必須結束在黎巴嫩的戰爭。協議將設定30天期限用於處理荷姆茲海峽相關程式及結束封鎖。將設定60天期限用於核談判。伊朗尚未接受任何涉及自身核問題的行動。伊朗強調，任何初步的諒解備忘錄都必須以至少部分資產以伊朗能夠獲取的方式被解凍為條件，必須在談判進程中明確解凍其餘部分凍結資產的機制。

受通脹擔憂拖累，美國消費者信心跌至歷史新低

受伊朗戰爭影響，美國5月份消費者信心指數跌至歷史最低點，長期通脹預期也顯著惡化。數據顯示，密歇根大學5月消費者信心指數終值降至44.8，消費者預計未來五到十年物價年化增速為3.9%，高於4月份的3.5%，創七個月來新高。

他們還預計未來一年物價將上漲4.8%。汽油價格持續徘徊在2022年以來的最高水準附近，這加劇了美國人對生活成本上升以及未能達成結束戰爭協議的擔憂。

聯准會理事沃勒：通脹風險意味著聯准會不應再釋放降息信號

聯准會理事沃勒週五表示，鑒於通脹風險日益增長，聯准會根本不應再將進一步降息作為默認計畫。而就在今年1月，沃勒還曾支持降息。沃勒在發表演講時表示，隨著中東衝突的持續，石油和其他大宗商品成本的上漲越來越有可能在經濟中引發更廣泛的持續性通脹。

他稱，因此，聯准會是時候停止釋放下一次行動最可能是再次降息的信號了。沃勒表示，在可預見的未來，將利率穩定在目前3.5%至3.75%的區間很可能是正確的做法。如果通脹不能很快減弱，我不能再排除未來加息的可能性。沃勒稱他現在認同這樣的觀點——聯准會應當明確表示，其下一次利率調整可能是降息也可能是加息。

沃什宣誓就任聯准會主席，交易員押注沃什今年底前加息

美國總統川普週五出席沃什(Kevin Warsh)的就職宣誓儀式，任命沃什為聯准會主席。川普表示，預計沃什將是一位偉大的聯准會主席，希望他獨立行事。川普又說，聯准會是全球金融體系的支柱，沃什理解並知道何時經濟繁榮，那很好。

債市交易員堅信，沃什將不得不迅速採取行動以遏制通脹，債市目前已完全消化聯准會今年加息底的預期。利率互換市場顯示，市場預計到今年年底，聯准會基準利率將比目前高至少25基點。

美銀警告:SpaceX超級IPO或令市場集中度超越泡沫時期

美國銀行(Bank of America)策略員哈特內特(Michael Hartnett)表示，SpaceX和OpenAI計劃進行的超大型首次公開招股(IPO)，可能推動科技股在股市基準指數中的權重，超過金融泡沫時期的集中度水準。

哈特內特在一份報告中指出，「價格走勢強勁、散戶狂熱、波動率下滑，泡沫味太濃。」他稱，超級IPO結合人工智慧巨頭，市場集中度很容易超過咆哮的20年代、70年代「漂亮50」、80年代日本、90年代科網電訊時期的約48%指數權重。

科技股在標普500指數中的佔比已超過44%。權重進一步集中可能會加劇資產配置者的困境，因為風險管理的限制，使得基金無法在投資組合中完全追蹤這些權重。

全球公司要聞

AMD宣佈下一代EPYC CPU進入量產

近日，超威半導體(AMD)宣佈已開始量產代號為Venice的第6代AMD EPYC CPU，成為AMD與臺積電在2納米技術合作上的重要里程碑。據悉，AMD計畫未來於臺積電在美國的亞利桑那州晶圓廠展開上述量產。

美光CEO：記憶體短缺或持續至2026年後，新產能2028年才能大規模釋放

美國存儲晶片廠商美光CEO桑傑·馬羅特拉（Sanjay Mehrotra）接受外媒採訪時發出預警，稱當前全球記憶體短缺可能延續至2026年之後，而行業真正意義上的大規模新產能釋放，至少要等到2028年。廠房基礎建設是目前週期最長、挑戰最大的環節，土建完成後，設備入場、安裝調試同樣需要漫長週期。馬羅特拉在佛吉尼亞州馬納薩斯工廠接受採訪時坦言。該工廠剛剛啟動了全美首個1-alpha工藝節點DRAM量產，這也是美光將先進記憶體製造回流本土的關鍵一步。

今日重要事件

美股、港股、韓股因節假日休市