WTI原油走勢：美伊談判進入關鍵一周！油價於關鍵時間窗口破位下行

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WTI原油重挫6%，美伊談判進入關鍵一周！

週一（5月25日）WTI原油跳空低開挫逾6%至時段低位90.3美元，刷新自5月7日以來逾兩周新低。值得留意的是，WTI原油於過去三個交易日均錄得下跌，擊穿100美元關口，且恰逢5月25日關鍵時間窗口，技術上看此次破位下跌具有重要參考意義，若油價於短期內無法有效收復跌幅，需警惕油價中期下行趨勢開啟的可能。

消息方面，上週末有消息顯示美伊雙方接近簽署一份有效期為60天的諒解備忘錄。內容包括延長停火60天，以便雙方就永久結束伊朗戰事達成「最終協議」，期間荷姆茲海峽將進行排雷並重新開放，雙方下一輪會談或於6月5日舉行等。另外，這份諒解備忘錄包括「承諾」伊朗不會擁有核武器。

美伊雙方截止撰稿時並未就協議達成一致，但市場對美伊於數日內簽署持樂觀態度。但實際上，協議仍存在破裂的可能。目前美國方面在核問題及海峽管理權的態度仍然強硬，但或可在伊朗資產解凍、解除對伊朗制裁上作出讓步。

而伊朗方面的表態則模糊不清。伊朗方面指出，一旦可能宣佈達成諒解，就應立即解凍部分凍結資產，並確保伊朗能夠完全使用這些資產。伊朗媒體則堅稱，即使達成協議，荷姆茲海峽也將繼續由伊朗管轄。而此前伊朗最高領袖穆傑塔巴下達指令，要求境內的濃縮鈾不能運往外國。

無論如何，美伊談判進入關鍵一周。可以預見的是，一旦美伊達成協議，通脹擔憂有望緩解，並為新任聯准會主席沃什年內實施其降息+縮表提供可能性。

若美伊協議達成，油價後市如何研判？

筆者提醒，伊朗一直將荷姆茲海峽封鎖視為對抗美國的重要武器，因而荷姆茲海峽的全面通航或難以一蹴而就，預計伊朗或將盡可能將海峽通航時間延後。

國際能源署一份報告中指出，美國和其他國家僅調集該地區的掃雷艦艇和設備就需要數周時間。在海峽清除地雷之前，保險公司可能會要求船舶由護航人員護送，並採取其他安全措施，這將導致延誤並增加航運公司的成本。

道瓊斯能源首席分析師Denton Cinquegrana指出，穿越荷姆茲海峽的超大型原油運輸船，載油量達200萬桶，但航速卻只有約每小時14英里，基本上如同在水上騎自行車。他預期，如果衝突可以在6月底結束，那麼意味著敵對行動持續了18周，而原油市場恢復供應的時間也差不多要18周。

考慮到隨著夏季需求高峰期和各國補充戰略石油庫存的潛在可能，原油市場下半年或繼續呈現短缺態勢。這意味即便美伊達成協議，國際油價整體或有望保持堅挺。

WTI原油技術分析：破位下行，短期或面臨進一步下跌

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油於筆者提及的5月26日前後時間窗口破位下跌，同時AO指標顯示看跌動力增強，暗示下行動力正在增強。若短期內WTI原油無法有效收復100關口，後市料將進一步下行考驗85美元支撐。