堅挺的數據對美元來說還不夠強勁

• 美元指數（DXY）當日回落，在強勁的多月上漲後於高位附近止步。
• 週四美國經濟增長、支出和失業救濟申請數據均表現堅挺。
• 但核心個人消費支出（PCE）數據僅與預期持平，削弱了美聯儲加息押注，令美元缺乏新的上漲動力。

美元指數（DXY）本應在週四延續漲勢，反而出現下跌。儘管一批強勁的美國數據發布，但美元從多月漲勢高點回落，早盤曾接近101.75，隨後回落至101.45附近。這些數據本應利好美元多頭，但行情未能延續，反而釋放出更有趣的信號。

數據良好，但非理想類型

從表面上看，這些數據符合美元多頭的預期。第一季度國內生產總值（GDP）年化修正至2.1%，遠高於1.6%的共識預期，個人支出和個人收入均上漲0.7%，超出預期。核心資本貨物訂單躍升1.6%，每週失業救濟申請降至21.5萬，低於22.5萬的預估。無論從哪個角度看，美國經濟依然保持溫熱運行。

但問題出在通脹數據上。核心個人消費支出（PCE）——美聯儲最關注的通脹指標——環比增長0.3%，同比增長3.4%，雖仍頑固但未超出預期。市場原本預期會有上行驚喜，迫使美聯儲採取更強硬措施；而符合預期的數據消除了這一可能，交易員悄然下調了9月加息的概率。

鷹派預期已被充分計價

這些情況並未改變更大格局，即美聯儲仍然堅定對抗通脹。上週維持政策利率在3.75%，並發布鷹派預測，市場繼續預計年底前至少再加息一次。這一立場推動了美元上漲，使美元指數達到區間高點。

多頭面臨的問題是，已被充分計價的預期需要新的、更強勁的數據來推動進一步上漲，而週四的數據表現堅挺但未達到熾熱水平。隨著美伊和平框架的維持，原油價格也回落至衝突前水平，邊際上緩解了通脹壓力，因此美元當天缺乏進一步上漲的理由。

雖顯疲態但仍指向上漲

從結構上看，圖表上的上漲趨勢依然穩固。美元指數遠高於其50週期和200週期指數移動平均線（EMA），兩者均聚集在99高位，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近70，顯示動能雖高但尚未耗盡。週四的回調仍守住了前一交易日約101.30的支撐。

圖表無法掩蓋的是高位的疲態。指數在強勁數據發布後回落，表明此處輕鬆獲利的機會已被兌現，儘管趨勢尚未轉向空頭。目前來看，這更像是牛市中的短暫休整，而非趨勢反轉。

關注關鍵水平

阻力位：101.75至101.80區間限制了漲幅，是多頭必須重新奪回並守住的關鍵線位；若能乾淨突破，將打開通往102.00及更高水平的空間。

支撐位：初步支撐位在101.30附近，即前一交易日的底部，下面是整數關口101.00。若出現更深回調，99高位的移動平均線將重新發揮支撐作用。

偏向：看漲，但需選擇性操作。趨勢仍偏向美元，且至少還有一次加息被計價，因此逢低接近101.00的買入機會優於追高。週五的密歇根大學（UoM）消費者信心調查和通脹預期將成為下一輪較低級別的催化劑，若通脹預期數據疲軟，將進一步削弱加息預期。

美元指數5分鐘圖