美元一週預測：DXY 從多週低點回升，關注通膨數據

• 美元指數（DXY）從 104.00 附近的多周低點反彈。
• 聯準會 9 月降息押注失去動力
• 聯準會發言人對降息持謹慎態度。

美元回升的一週

在近期跌至五週低點後，美元（USD）在過去五天中成功實現了明顯反彈。美元指數（DXY）收復了 105.00 關口上方的區域，美國收益率同樣強勁反彈，《美國聯邦公開市場委員會會議紀要》（FOMC Minutes）也偏向鷹派。

焦點仍在通膨和聯準會演講

聯準會（FED）在 5 月 1 日公佈的 FOMC 會議紀要中將聯準會基金目標區間維持在 5.25%-5.50%不變，正如市場普遍預期的那樣。

事實上，儘管聯準會官員對近期的通膨數據表示失望，但他們在上次政策會議上表達了對物價壓力將逐步緩解的信心。根據會議紀要，委員們補充說，就目前而言，政策反應將 "涉及將 "央行基準利率維持在當前水準。不過，《會議紀錄》也顯示，就進一步升息的可能性進行了討論。

儘管目前升息似乎 "遙遙無期"，但升息已經開始出現在地平線上。如果聯準會決策者正在考慮升息，那麼投資人也應該考慮升息。

總而言之，CME 集團的聯準會觀察工具目前認為，在FOMC 會議紀要偏向鷹派、高級採購經理人指數（PMI）強於預期以及周初請失業金人數再次穩健增長的情況下，9 月份利率下調的可能性約為50%。

此外，在 9 月 18 日的會議上，僅有 14 個基點的寬鬆定價，而在 12 月則有約 35 個基點。

謹慎的聯準會言論需要更多信念

儘管市場似乎與聯準會官員的建議或提議背道而馳，但謹慎的訊息在本週仍保持不變。對此，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）和聯準會副主席菲利普-傑佛遜（Phillip Jefferson）對通膨率重返2%的目標表示謹慎樂觀。他們強調，在批准首次降息之前需要謹慎，以避免引發被壓抑的支出，從而導致通膨波動。此外，聯準會理事克里斯多福-沃勒緩和了進一步升息的猜測，表示最新的通膨數據"令人放心"，目前的政策利率是合適的，而波士頓聯儲主席蘇珊-柯林斯和克利夫蘭聯儲主席洛雷塔-梅斯特則預期通膨將持續下降。

美國殖利率重拾動能與上升趨勢

美元的周度表現與美國收益率在各時間段的重新上行趨勢相吻合，所有這一切都與宏觀經濟背景的重啟一致，9 月會議上的降息押注進一步失去了光彩。美國殖利率曲線的短端再次逼近 5.0% 的關鍵關口，這是過去三週以來的最高水準。

十國集團中央銀行：預期降息與通膨動態

考慮到 G10 央行更廣泛的利率趨勢和通膨動態，預計歐洲中央銀行（ECB）將在夏季降息。現在看來，英國央行有可能在最後一個季度降息，而聯準會和澳洲儲備銀行則有可能在年底前的某個時候開始放鬆政策。

即將舉行的重要活動

下週的關鍵事件將包括公佈以個人消費支出（PCE）為衡量標準的美國通膨數據，而聯準會的進一步言論仍將是爭論的焦點。

美元指數（DXY）技術分析

進一步反彈可能會促使美元指數（DXY）突破本周高點 105.11（5 月 23 日），進而挑戰 2024 年高點 106.51（4 月 16 日）。突破這一水準後，可能會觸及 11 月高點 107.11（11 月 1 日）和 2023 年頂部 107.34（10 月 3 日）。

另一方面，賣壓重現可能導緻美元指數（DXY）重探 5 月低點 104.08 點（5 月 16 日），該水準受到中期 100 日均線的支撐。進一步下跌可能導致該指數逼近週低點 103.88（4 月 9 日）和 3 月底部 102.35（3 月 8 日）。進一步回調可能會測試 12 月低點 100.61（12 月 28 日），然後是心理關卡 100.00 和 2023 年底部 99.57（7 月 14 日）。

從更廣泛的角度來看，只要 DXY 仍位於 104.39 的 200 日均線上方，預計當前的看漲傾向就會持續。