道瓊斯工業平均指數期貨在伊朗談判破裂後維持在接近紀錄的水平

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨從早盤回落中反彈，重新站上51,000點，逼近週一的歷史高位。
• 伊朗因以色列在黎巴嫩的攻勢暫停調解人談判，而特朗普和魯比奧堅持談判仍在進行中。
• 儘管德黑蘭威脅全面關閉霍爾木茲海峽，油價在週一飆升後有所回落。
• 職位空缺（JOLTS）數據遠超預期，為本週以週五非農就業數據為高潮的密集數據週奠定基調。

道瓊斯工業平均指數（DJIA）期貨在隔夜交易中表現出市場已決定地緣政治不再重要的態度。歐洲早盤交易中，期貨一度下滑至50,800點附近，隨後迅速反彈，重新站上51,000點，短暫觸及51,100點以上高位，隨後在美國開盤前有所回落。這使得合約維持在週一現金收盤價的觸及範圍內，當時標普500指數創下新高，納斯達克綜合指數在科技股推動下領漲，完全忽視了油價的飆升。波動率指數（VIX）維持在16附近。面對停火協議破裂和全球最重要的石油瓶頸威脅關閉的局面，市場的自滿情緒顯而易見。

德黑蘭撤退，華盛頓置之不理

分歧成為焦點。週一，伊朗官方媒體稱，德黑蘭因以色列在黎巴嫩的攻勢升級，暫停透過調解人進行的談判和信息交流，將黎巴嫩視為4月停火協議的前提條件，而該協議現已被全面違反。週二，兩家半官方機構報導，在以色列威脅轟炸貝魯特後，與調解人的溝通完全中斷。華盛頓的說法則截然不同。總統特朗普發帖稱談判正在快速恢復，他已解決了一個小問題，並聲稱伊朗未告知美國其退出談判。隨後，內塔尼亞胡表示以色列將按計劃繼續打擊黎巴嫩南部，國防部長否認存在任何黎巴嫩停火協議。三方政府，三種敘述，市場選擇了最方便的版本。

魯比奧向懷疑的國會推銷外交

國務卿魯比奧週二在戰爭爆發以來首次公開亮相，向參議院外交關係委員會作證。他傳遞的信息是：談判仍在進行，德黑蘭已同意談判其一個月前拒絕觸及的核計劃部分。他的表述耐人尋味。他表示，與伊朗的談判不同於與瑞士的談判，需要透過中介，這為美國堅持談判繼續進行提供了便利解釋，儘管伊朗稱已停止與這些調解人對話。魯比奧提到了巴基斯坦斡旋的伊斯蘭堡渠道、重新開放霍爾木茲海峽、有限的制裁緩解以及在嚴格條件下恢復核談判。兩黨議員都追問缺失的最終目標。樂觀情緒發揮了很大作用，市場也照單全收。

油價閃爍，股市無動於衷

風險的更清晰信號來自油市，即使在那裡恐懼也在消退。週一，布倫特原油因霍爾木茲威脅盤中上漲超過7%，隨後回落至約5%，週二跌回94美元附近，西德克薩斯中質原油（WTI）接近92美元。這表明市場認為關閉威脅更多是籌碼而非現實。股市甚至未曾動搖，這一點值得關注。伊朗暫停談判並警告全面關閉霍爾木茲海峽當天創下的收盤新高，要麼顯示對美國外交的極度信心，要麼表明市場已停止計價尾部風險。

職位空缺數據加熱勞動力市場故事

宏觀日程為多頭提供了更堅實的支撐。4月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）公布為7.618百萬，遠高於6.88百萬的共識，顯示勞動力需求未見疲軟。本週數據密集：週三將公布紅色警戒的供應管理協會（ISM）服務業採購經理指數（PMI）、ADP就業數據和美聯儲褐皮書，週五則是非農就業數據（NFP），市場預期為85K，低於前值115K，失業率維持在4.3%。油價同比仍高，勞動力市場拒絕回落，數據使美聯儲難以採取鴿派立場，而股市繼續忽視這一點。

關注水平

51,000點關口是關鍵分水嶺。守住該點位將保持買盤強勁和追逐紀錄的勢頭，51,100點是上行動力觸發點。若跌破51,000點，早盤的50,800點區域將重新成為焦點，真正的考驗是是否會出現實質性升級、霍爾木茲海峽實際關閉或黎巴嫩局勢惡化，最終迫使市場自滿情緒瓦解。在此之前，市場傾向多頭，但這建立在對德黑蘭公開矛盾說法的信任之上。

道瓊斯5分鐘圖