QCP Capital：以太坊表現推動山寨幣季節開啓，機構正主導本輪上漲

金色財經報道，QCP Capital 在 7 月 21 日發佈的市場週報中表示，多個山寨幣季節指標已突破 50，達到去年 12 月以來最高水平，加之 ETH 永續合約未平倉量一週內從 180 億美元躍升至 280 億美元，標誌着山寨幣季節可能已正式開啓。 QCP 指出，本輪週期的主導者是機構投資者，受益於 GENIUS 法案落地帶來的穩定幣監管框架明朗化，企業財務開始增持 ETH、SOL、XRP 與 ADA 等 L1 公鏈代幣，類似於 BTC 在 Strategy 和 Metaplanet 財政配置中的角色。 ETH 若未來幾個月獲得 SEC 批准其質押現貨 ETF，或將吸引資金從 BTC ETF 轉向 ETH，進一步釋放收益潛力。事實上，上週 ETH 現貨 ETF 日淨流入已連續兩日超過 BTC，顯示出機構對 ETH 興趣激增，BlackRock 也對其質押 ETH ETF 抱有信心。 此外，ETH 期權市場的看漲價差交易活躍，9 月與 12 月到期的看漲價差頭寸放量建立，凸顯市場對第四季度的樂觀情緒。 當前 BTC 市場主導率已從 64%回落至 60%，ETH 市佔率則從 9.7%上升至 11.6%，若趨勢延續，新一輪山寨幣季節或已展開。QCP 表示將繼續關注相關信號並第一時間更新動向。