比特幣未能跟隨美國股市上漲，儘管與納斯達克相關性強 — K33

• 比特幣與納斯達克的30天相關性保持在0.7以上，儘管這主要加密貨幣的表現落後於股票的近期反彈。
• K33研究指出，比特幣的貝塔值在納斯達克強勁擴張期間歷來有所下降，這挑戰了其作為該指數高貝塔代理的聲譽。
• Strategy的STRC優先股計劃引發了比特幣收購的急劇上升，仍然是近期主要的需求驅動力。

根據K33週二發布的一份報告，比特幣正在挑戰其作為納斯達克槓桿代理的長期認知。

儘管納斯達克勢頭強勁，比特幣貝塔值走弱

報告指出，比特幣與納斯達克的30天相關性升至0.7以上，這一水平此前僅在2022年4月和10月等主要宏觀驅動時期出現，預計將在2025年3月再次出現。K33分析師表示，儘管股票在比特幣近期反彈中發揮了重要作用，但比特幣未能匹配過去幾週股票的漲幅規模。

納斯達克期貨在3月30日至5月8日期間上漲了27%，創下該指數16年來最強的30天表現。歷史上，交易者通常預期比特幣會放大此類走勢，因為其被視為高貝塔風險資產。然而，K33指出，過去幾年股票反彈的數據表明，常常出現相反的動態。

"納斯達克30天回報率超過10%的時期通常伴隨著比特幣貝塔值的下降，表明比特幣並未表現為股票上漲的槓桿延伸，"K33表示。

K33補充稱，比特幣在市場下跌期間的表現則有所不同。在納斯達克大幅下跌期間，比特幣的貝塔值通常會上升，表明去槓桿和風險厭惡情緒往往對加密市場的衝擊大於股票市場。

"當前高相關性、納斯達克異常強勁回報和比特幣貝塔值下降的格局，與過去三年納斯達克擴張期間比特幣的表現相符。相反，這加強了反對將比特幣簡單視為納斯達克槓桿代理的觀點，"K33補充道。

報告還強調了Strategy及其STRC永久優先股計劃作為比特幣需求日益重要的來源。

K33解釋稱，STRC每月支付股息，除息日為每月15日。隨著投資者在股息支付前積累STRC股份，Strategy可以通過其市場發行計劃發行額外股份，並利用所得資金購買比特幣。

與STRC發行相關的比特幣收購今年顯著加速，從1月份的4,467枚比特幣增至4月份的近47,000枚。報告還指出，隨著優先股在週一回升至接近100美元面值，STRC的交易活動激增，為本週可能出現新一輪大規模比特幣購買奠定了基礎，除息日定於週五。

除了市場結構，K33還指出華盛頓的監管進展可能成為加密市場的另一個催化劑。

預計參議院銀行委員會將於週四推進《清晰法案》，儘管圍繞道德條款、去中心化金融保護和穩定幣獎勵存在爭議，但最新草案被描述為對加密行業整體建設性。

週二，比特幣價格為80,600美元，當日下跌1.5%。