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投資慧眼Insights - 外匯干預是一種爭取時間的政策，若原油價格無法下降，日幣恐再度貶值。
5月6日，日幣匯率再度大幅走強，美元/日圓（USD/JPY）短線跌近2%，逼近155關口，創兩個多月新低。
市場普遍認為這是日本當局再度出手干預。此前4月30日，日本當局時隔近兩年干預外匯市場，美元/日圓一度跌近3%。
【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】
157成「新防線」？日本會再次干預嗎？
數據顯示，日本當局上週疑似動用約5.4兆日圓（約345億美元）干預外匯市場，是迄今規模最大的單次介入行動之一。
高盛分析師表示，以上週單次干預規模計算，日本現有儲備可支援30次外匯干預。但預計官方將謹慎儲備彈藥，選擇更有效的時機出手。
「157看起來正在成為新的防線。」Credit Agricole CIB新加坡資深策略師David Forrester表示。
日幣匯率未來走勢如何？
日幣走弱的主因是與美國等海外的利差。 此外，美國與伊朗的戰爭局勢反复，能源成本飆升推高進口額，市場預期日本貿易赤字將再次擴大，這也使投機資金更容易轉向做空日幣。
野村綜合研究所的木內登英認為，外匯干預是爭取時間的政策，除了等待原油市場恢復穩定，幾乎無計可施。
「干預效果最多持續數個月。若無法解決導致日幣貶值的結構性問題，日幣匯率恐再度貶值至160。」
荷蘭國際銀行也認為，基本面持續對日幣構成壓制，日本當局僅在努力爭取時間。其預計，除非美伊和談取得明確突破，否則美元/日圓將在未來幾週內重返160關口。
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