黃金大跌原油飆升！鮑爾放鷹，聯準會2026年降息無望？

投資慧眼Insights - 如果中東衝突持續，強化了利率將在更長時間內維持高位的預期，黃金的下行風險仍然存在。

美東時間3月18日，聯準會將聯邦基金利率的目標區間維持在3.50%至3.75%不變，符合市場預期。

在最新經濟展望中，聯儲官員上調了今明兩年的通膨預期和GDP成長預期。點陣圖顯示，多數官員仍預期今年將降息一次，2027年再降一次。

聲明指出，中東局勢演變對美國經濟的影響尚不確定。主席鮑爾在發表會上表示，目前通膨回落進展停滯，關稅與油價上漲正形成疊加壓力，未看到通膨進一步改善前，不會降息。

此外，鮑爾表示，調查期間不會離開聯準會，若繼任者未獲參議院確認，將在任期結束後以臨時主席身分繼續履職。

市場視之為明顯的鷹派訊號，對降息押注進一步縮減，目前預期聯準會年內降息機率僅50%。

【圖源：CME FedWatch Tool；聯準會2026年降息機率】

黃金、美元、原油何去何從？

會議當日，黃金、美股、比特幣大跌，美元、原油大漲。美元指數重回100大關，黃金價格逼近4800美元/盎司，布蘭特原油價格突破110美元/桶。

這次會議正值中東緊張局勢升級之際，伊朗已宣布全力打擊美國相關石油設施，並將沙烏地阿拉伯、阿聯酋和卡達三國的能源設施列為合法打擊目標。

瑞銀策略師Bhanu Baweja預計，若衝突未能在4月結束，油價可能觸及150美元/桶。

在油價高企與地緣緊張的避險環境中，短期內美元仍有支撐。

黃金方面，荷蘭國際銀行分析師表示，如果中東衝突持續，強化了利率將在更長時間內維持高位的預期，黃金的下行風險仍然存在。

RJO期貨策略師Daniel Pavilonis警告，若戰爭擴大，黃金將與股市同步下跌，甚至可能回落至4200美元。

美國銀行維持黃金12個月目標價在6000美元/盎司。其指出，若戰爭延至第三季或全年，高通膨與經濟停滯並存的局面將迫使聯準會在通膨高峰前降息，這將成為黃金上漲的強勁驅動力。

不過美銀也警告，若油價突破160美元/桶引發全球需求崩盤，金屬和糧食資產將面臨巨大下行風險。