招商銀行：日元套息交易可能持續性逆轉，對全球資產流動性形成長期壓制
來源 金色財經
金色財經報道，招商銀行發佈研報稱，12月19日，日央行加息25bp，將政策利率上調至0.75%。儘管日央行大概率在加息節奏上保持高度剋制，但日元流動性逆轉及日債市場仍將對全球金融條件形成壓制。
一是日元套息交易可能持續性逆轉，對全球資產流動性形成長期壓制。截至2024年末，仍有約$9萬億頭寸以低息日元爲流動性來源，未來該部分流動性或隨美日利差收窄穩步收縮。二是日債風險可能進一步發酵。從短期看，高市早苗政府批准了相當於名義GDP2.8%的補充財政預算，從長期看，日本計劃將國防開支提升至名義GDP的3%，以及永久減免消費稅。日本政府不合時宜的財政擴張立場可能引發市場更大的擔憂，中長期日債收益率或陡峭上行，曲線加速陡峭化。（金十）
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