日央行加息「落地」、美光科技大漲，納斯達克100指數或重拾升勢？

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日央行加息「落地」、加息步伐或較預期緩慢

週五（12月19日）日本央行宣佈升息1碼至0.75%，為今年1月以來、相隔7次會議後再次升息，0.75%的基準利率也創下自1995年以來、時隔30年的高點。消息公佈後，日本10年期日本國債殖利率升至2.0%，為 2006年來最高水準。美元/日元升至時段高位156.90。市場預計日本央行的終點利率或在1%-1.5%附近，2026年日本央行將實施加息1—2次，2026年末日本央行的政策利率或在1%—1.25%附近。

日央行行長植田和男會後聲明顯示，寬鬆政策調整的步伐將取決於每次會議時的經濟、物價和金融狀況。即便加息至0.75%，政策利率距離中性利率區間的低端仍有一段距離。他強調，只要工資持續上漲，基礎通脹就不會下降。如果工資上漲持續向物價傳導，加息確實有可能。

植田和男指出，未看到過往加息產生強有力的緊縮效應，央行將在評估本次加息對經濟和物價的影響後，再決定是否繼續加息。植田和男在被問及未來多次加息的可能性時表示，政策決定將取決於下次或隨後會議上可用的數據。他重申，央行一直基於與政府的聯合聲明來引導貨幣政策，尚未到最終完成階段，目標是實現穩定著陸。

鑒於貨幣政策傳遞至經濟實體需數月才能體現，而日本央行未來的貨幣政策路徑將觀察經濟和物價變化作出決定。市場普遍認為日央行加息步伐或較預期緩慢。值得留意的是，本次加息前日本央行與市場溝通充分，市場基本完成了對本次會議加息的充分定價。此次日央行加息並未導致明顯的流動性衝擊。

資產管理公司EFG經濟學家Sam Jochim指出，隨著通脹率連續第四年高於2%目標，日本央行的可信度開始受到市場質疑。他認為下一次加息的時間將取決於年度春季工資談判的進展，6月之前再次加息的可能性不大。

美光科技大漲超10%，AI泡沫擔憂有望緩解

週四（12月18日）美光科技盤後公佈第一財季業績顯示，該公司不但上季度業績高於分析師預期，而且第二財季營收、毛利率、每股收益指引也大超預期，並將2026財年資本開支預期從180億美元提高至200億美元。美光財報顯示內存晶片需求強勁，緩解了投資者對數據中心建設可能放緩的擔憂。

另一方面，美國11月CPI意外下滑，為聯准會降息提供基礎。美國11月CPI年率下降至2.7%，創2021年初來最慢增速；核心CPI更降至2021年初來最低，通脹降溫意味聯准會降息空間或被打開。數據公佈後，2年期美債殖利率一度跌至3.43%，創兩個月新低。黃金一度沖高至4375，距離歷史高位4381僅一步之遙。

不過，這份通脹報告因涵蓋美國政府關門期間，資料蒐集受限，解讀上存不確定性。聯准會或等待明年1月會議前將公佈的12月非農和CPI數據以作判斷。

綜上所述，市場當前面臨的兩大風險日央行貨幣政策正常化及AI泡沫均有所緩解，在聯准會明年進一步降息的背景下，預計美股有望止跌回升，並有望帶動市場整體風險偏好的回升。

納斯達克100指數技術分析：或重拾升勢！

納斯達克100指數日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，納斯達克100指數暫時企穩於25000點，整體升勢仍保持良好。若後續納斯達克100指數突破25200點，後市有望進一步反彈前高25900甚至27630水準。