英央行降息已成定局？英鎊/美元或迎「驚喜」！

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英央行利率決議來襲，通脹降溫為降息鋪平道路

週四（12月18日）市場將迎來英國央行12月利率決議，市場普遍預期英央行將宣佈降息25個基點至3.75%，為今年以來第四次降息，並為三年以來最低水準。市場認為英國央行今夜降息的可能性超過90%，並預測在英國央行在明年4月底之前還會降息一次。目前英鎊/美元圍繞1.3350附近整理。

值得留意的是，經濟學家預計會議將連續第二次出現5比4的投票結果，暗示英央行內部分歧巨大。不過，考慮到英國近期公佈的經濟數據顯示其通脹與就業雙雙降溫，預計四名鷹派成員中有人倒戈的可能性。

具體而言，12月12日公佈的英國10月GDP意外收縮0.1%，低於市場預期的0.1%增長，為連續第二個月萎縮。同時英國失業率升至2021年初以來的高位，進一步凸顯經濟放緩跡象。

另一方面，週三（12月17日）英國11月消費物價指數(CPI)按年升3.2%，升幅為8個月最小，市場預期3.5%；扣除食品、能源等核心CPI按年升3.2%，不及預期3.4%。在通脹數據出爐後，英鎊/美元創一個月來最大單日跌幅，盤中一度跌超0.8%至1.3311，刷新一周新低；英國10年期國債殖利率一度下跌逾7個基點至4.44%。

再者，11月27日出臺的預算案同樣為英國央行重啟降息掃清障礙。英國財政大臣蕾切爾·裏夫斯的政策組合（包括凍結鐵路票價、延長燃油稅減免政策一年、降低家庭能源賬單等措施）將在明年第二季度使通膨率降低多達0.5個百分點。

美國CPI即將公佈，聯准會降息預期或更強烈

值得留意的是，日內還將迎來美國11月CPI，市場預期CPI年率增長3.1%，略微高於前值3%。需留意的是，目前聯准會普遍認為關稅對通脹的影響是一次性的。有「聯准會三把手」稱號威廉斯(John Williams)釋放鴿派信號，稱關稅造成的通脹影響在很大程度上屬於一次性質，而就業市場面臨的下行風險在最近數月加重。

週二（12月16日）公佈的美國11月季調後非農就業人口錄得6.4萬人，高於市場預期的4.5萬人。10月非農人口則減少了10.5萬，遠超預期下降2.5萬。值得注意的是，美國11月失業率升至4.6%，高於市場預期4.4%，創四年新高。

勞動力市場疲軟預示美國經濟存一定風險，加之聯准會停止縮表，啟動儲備管理購買（RMP）計劃，聯准會貨幣整體政策基調趨向寬鬆。此外，聯准會主席鮑威爾任期將於明年結束，川普或將於2026年1月宣佈新一任聯准會主席人選，市場押注聯准會明年將再降息兩次。

對於英鎊/美元而言，鑒於投資者對英央行降息預期提前消化，目前資產管理公司持有的英鎊空頭頭寸規模是十多年來最大的。一旦英央行在降息後是否出降息週期接近結束信號，屆時或導致「非常劇烈」的軋空，並為英鎊/美元提供進一步上行動力。

英鎊/美元技術分析：多空抉擇一觸即發，關注1.3455及1.3355水準

英鎊/美元日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，英鎊/美元面臨多空抉擇，可重點關注兩處關鍵水準，若有效突破1.3455，上行空間有望被打開；若跌破1.3355，則需警惕升勢逆轉。