【比特日報】風險逆轉愈發偏向看跌！比特幣11萬上方盤整，小心CPI短期噪音

來源 Fx168

FX168財經報社(亞太)訊在美國CPI數據公佈前，加密市場依舊保持謹慎，週二(9月9日)比特幣在11.16萬美元上方橫盤，以太坊在4300美元附近徘徊。

衡量主要數字資產表現的 CD20 指數報4,000點以上，上漲1.6%。

8月非農就業大幅不及預期，僅增加2.2萬個崗位（預期7.5萬）。該數據推動期貨上漲，並令2年期美債收益率跌至年內低點，市場定價今年降息72個基點。然而，加密貨幣仍處於區間震盪，與更廣泛的風險偏好走勢背離。

期權市場也證實了防禦性姿態。QCP Capital中指出，風險逆轉越來越偏向看跌期權，短期期權隱含波動率在CPI前升高。

Polymarket 數據顯示：ETH本月有70%的概率守在4,600美元上方，但突破5,600美元的概率僅爲13%。交易員普遍準備應對波動，而非追逐上漲。SOL 是例外，其在2026年前創歷史新高的概率顯著上升，表明市場內部的廣度在改善。

做市商 Enflux 在致 CoinDesk 的報告中表示，美國證監會（SEC）面向未來的代幣銷售和上市規則，加之 Coinbase 等機構逐步進入主要指數，顯示加密市場正深度嵌入傳統體系。這就是 2025 年的「雙重現實」：頭條新聞仍由投機主導，但機構採用與基礎設施建設卻在後臺加速推進。

這一「合法性」敘事在上週五也得到了印證。儘管滿足所有條件，Michael Saylor 的 Strategy 未被納入標普500，而 Robinhood 卻被意外納入，股價因此上漲7%。這凸顯了加密相關企業若業務多元化，可能比單純持幣的公司更快進入藍籌序列。

WLFI 的動盪則展示了投機端的風險。該協議凍結270多個錢包（包括孫宇晨的錢包），理由是「保護用戶」免受釣魚攻擊。鏈上數據顯示，孫的轉賬發生在WLFI崩盤之後，而真正的導火索是各大交易所的做空與拋售。但凍結事件令大戶和做市商震驚——當「自由市場」可以被協議治理一紙命令打破時，大家都在問：「今天是孫，明天會是誰？」

短期內的波動與治理爭議或限制上漲空間，但長期來看，加密的機構化與監管基礎正在快速夯實。

Enflux 強調：「2025年的真正故事是結構性合法性，而非投機。」

對交易員而言，這意味着需要應對CPI帶來的短期噪音；對投資者而言，則意味着合法性敘事的持續深化。

宏觀流動性環境在寬鬆貨幣政策預期的推動下，理論上有助於支撐包括加密貨幣在內的風險資產。不過，投資者仍保持警惕，等待關鍵的通脹數據——尤其是即將公佈的美國CPI和PPI報告——以進一步影響美聯儲的決策。

比特幣技術分析

比特幣價格自 110,000 美元區域開啓新一輪反彈行情。BTC 成功突破110,800 美元和 111,200 美元的阻力位。多頭將價格推升至關鍵下跌區間（113,372 美元高點至 110,039 美元低點）的 50% 斐波回撤位上方。然而，在 112,600 美元附近空頭重新活躍，阻止了進一步上漲。

來自 113,372 美元高點至 110,039 美元低點的 76.4% 斐波回撤位構成阻力。目前，比特幣交投在 111,000 美元上方，並站在 100 小時均線上方。此外，BTC/USD 小時圖上正在形成一條支撐位於 110,800 美元的上升趨勢線。

短期上行阻力位在 111,750 美元附近。首個關鍵阻力位在 112,000 美元，下一阻力在 112,550 美元。若收盤價突破 112,550 美元，可能推動價格進一步上漲，測試 113,000 美元阻力位。若能繼續上破，目標或指向 114,200 美元，主目標在 115,000 美元。

若比特幣未能突破 112,550 美元阻力區，可能開啓新一輪下跌。即時支撐位在 110,800 美元及趨勢線附近，首個主要支撐位在 110,500 美元。下一個支撐位在 110,000 美元區域。若進一步失守，可能跌向 108,800 美元支撐位。主要支撐位在 107,500 美元，一旦跌破，該水平可能引發大幅下跌。