黃金漲66%、標普漲17%：盤點2025改變錢袋子的5大事件，2026或迎「決勝拐點」

FX168財經報社(北美)訊 隨着2025年接近尾聲，全球投資者也在重新審視這一年塑造華爾街、美國實體經濟與硅谷科技競賽的關鍵力量：股市在關稅衝擊、AI泡沫爭議與通脹陰影中依然創下歷史新高；特朗普貿易政策反覆改寫供應鏈佈局；人工智能（AI）競賽推升資本開支併成爲市場主線；美聯儲在政治壓力與政策分歧中持續降息；而「K型經濟」與「低僱傭、低裁員」就業結構，仍讓市場對2026年保持高度敏感。

以下是投資者在2025收官之際最需要關注的五大主題：#洞見2026#

2025年投資者必須關注的五大趨勢

1）股市「違背重力」創新高：動盪中仍實現第三年連漲

2025年對投資者來說依舊是一個「收益豐厚但波動劇烈」的年份。美股主要股指持續刷新歷史新高，三大指數有望實現連續第三年上漲，儘管過程並不平坦。

4月，特朗普公佈新一輪關稅計劃後，美股一度大幅下挫，標普500甚至短暫跌入技術性熊市區間。但市場最終在AI投資熱潮、通脹緩解預期以及散戶「抄底潮」的推動下重新走強。

年內，散戶投資者表現尤爲搶眼，在關稅衝擊後的低點積極入場，並集中追捧Palantir、英偉達等科技熱門股。華爾街機構則普遍認爲，若AI投資週期延續，股市在2026年仍可能繼續上行。

截至年末最後一個交易日前，主要資產類別表現如下：

道指：+13.7%

標普500：+17.3%

納指：+21.3%

羅素2000：+12.1%

黃金：+66.1%

白銀：+166.5%

美國10年期國債：-13.1%

美元指數：-9.5%

WTI原油：-19.2%

比特幣：-5.8%

2）貿易「交換與代價」：關稅改變供應鏈，但法律風險懸而未決

特朗普重返白宮後，關稅政策迅速成爲2025年影響市場的主線之一。美國對多個貿易伙伴推出廣泛且高強度的進口關稅，引發企業與投資者的緊張應對。

美國企業加速重構供應鏈，以避免被更高關稅衝擊；部分行業試圖通過遊說或政策溝通爭取豁免，但效果參差不齊。經濟學界普遍擔憂，關稅可能推升進口成本並重新點燃通脹壓力，尤其對承壓更大的中小企業而言，成本轉嫁空間有限。

值得注意的是，特朗普關稅政策的合法性仍存在不確定性，市場正等待美國最高法院裁決。如果法院否定關稅方案，白宮官員已暗示仍可通過其他路徑實施類似措施，這意味着貿易不確定性仍將延續到2026年。

3）AI競賽全面升級：資本開支爆發，但「泡沫」爭議仍在

如果要用一個關鍵詞概括2025年的華爾街，那就是——人工智能（AI）。

英偉達、OpenAI等AI巨頭在2025年達成多筆數十億甚至百億美元級別合作與投資，推動硬件、數據中心與算力基礎設施成爲資本市場核心敘事。投資者涌入與AI相關的「鏟子股」（如半導體、基礎設施），推動科技股再度成爲市場領漲力量。

但與此同時，AI也迎來更多質疑：市場擔心AI投資可能形成泡沫，一旦算力擴張的ROI（投資回報率）無法兌現，可能對股市與美國經濟造成結構性衝擊。換言之，AI既是2025上漲的燃料，也可能成爲未來市場的主要風險源。

4）「Fedfluence」：美聯儲在降息、分歧與政治壓力中走向關鍵拐點

2025年，美聯儲在市場中的影響力不僅沒有減弱，反而明顯增強。隨着特朗普持續施壓要求更大幅度降息，美聯儲的政策獨立性成爲市場高度關注的議題。

在2025年，美聯儲三次降息，將聯邦基金利率降至3.5%-3.75%區間。但特朗普仍公開要求更多降息，並多次對美聯儲主席鮑威爾發出強烈言辭，甚至表示「希望解僱鮑威爾」。在法律層面，此舉前所未有且存在重大爭議。

更具不確定性的是：鮑威爾的主席任期將在2026年5月結束，特朗普將有機會提名新任主席。由於聯邦公開市場委員會內部對於未來政策路徑存在明顯分歧，新主席可能成爲影響未來利率方向的關鍵一票，也可能讓市場在2026年面對更復雜的政策預期。

5）經濟信號分化：K型復甦與「低僱傭、低裁員」就業結構並存

2025年的美國經濟呈現明顯「割裂感」。當談到美國消費者，一種觀點越來越普遍——美國正在經歷典型的「K型經濟」。

高收入羣體保持強勁消費意願，帶動高端航空、奢侈消費與高價服務需求，而低收入羣體則在生活成本壓力下被迫縮減支出，這種結構性分化解釋了許多看似矛盾的市場現象。

與此同時，美國就業市場出現「低僱傭、低裁員」的結構性特徵：企業招聘意願謹慎，但裁員並未顯著加速。尤其是應屆畢業生羣體感受到明顯壓力，就業增長放緩也成爲政策制定者的擔憂點。

這種就業結構疊加政府長期停擺帶來的數據延遲和社會情緒衝擊，使得美國消費者信心持續低迷，形成了「數據尚可但情緒偏弱」的典型年景，而這也將成爲2026經濟預期的重要底色。