美GDP意外激增4.3%！特朗普歡慶「黃金時代」，專家卻看到了數據注水？

FX168財經報社(北美)訊 美國經濟第三季度錄得4.3%的年化增長率，不僅點燃了政治層面的「勝利時刻」，也在經濟學界引發激烈討論。美國總統特朗普第一時間在社交媒體上慶祝這一成績，而分析人士則質疑，這輪經濟繁榮究竟能持續多久。

在GDP數據公佈後的幾分鐘內，特朗普便發文稱，該報告「全面驗證」了其經濟議程的成功。

特朗普表示：「第三季度GDP達到4.3%，遠超市場預期。這一成功源於良好的政府治理，以及關稅政策。」

他還強調，「61位彭博經濟學家中有60位判斷失誤」，並指出消費者支出「強勁」、淨出口「大幅上升」、貿易逆差「明顯下降」，且「沒有通脹」。

（來源：Truth Social）

從數據本身來看，表現確實亮眼。美國經濟分析局（BEA）數據顯示，第三季度GDP按年率計算增長4.3%，顯著高於市場預期的3.3%，也快於第二季度的3.8%，創下自2023年底以來的最快增速。

(來源：金融時報)

特朗普進一步表示，在減稅與關稅政策推動下，投資正在「不斷刷新紀錄」，並將當前階段稱爲「特朗普經濟的黃金時代」。

特朗普在社交平臺上發文稱讚第三季度GDP數據的同時，還指責現在市場對強勁數據反應反常：過去好消息推高市場，如今好消息反而常導致股市持平或下跌——因爲華爾街總擔心好消息會立刻引發加息來預防「潛在」通脹。

特朗普稱，「這讓我們再也難以重現國家崛起時期的繁榮市場。強勁的市場本身不會引發通脹，錯誤政策纔會。我希望新任美聯儲主席在市場向好時降息，而非無端打壓市場。我希望看到一個幾十年來從未有過的市場：一個該漲就漲、該跌就跌的市場，一個理應如此、曾經如此的市場。」

特朗普還表示，「通脹問題會自然緩解，若有必要我們隨時可適時加息，但絕不應爲了抑制上漲而加息。如果任由那些‘書呆子’竭盡全力破壞上升趨勢，國家永遠無法強盛。」

特朗普最後直言，「任何與我意見相左的人，永遠別想當美聯儲主席。」

（來源：Truth Social）

不過，華爾街經濟學家們給出了更爲剋制和審慎的解讀。

經濟學家穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）指出，儘管GDP增速顯示出強勁動能，但同時也伴隨着不容忽視的風險。

他表示：「美國第三季度GDP以4.3%的增速大幅超出預期，但強勁增長同時伴隨着偏高的價格平減指數。」

埃爾-埃利安指出，在消費者支出保持韌性的同時，人工智能驅動的資本支出浪潮也正在形成。他還特別警告稱，GDP增長與就業之間出現了「令人不安的脫鉤」，這可能帶來經濟、政治乃至社會層面的連鎖影響。

22V Research經濟學家Gerard MacDonell則從供給側角度分析稱：「生產率的大幅提升和利潤增長，應當有助於降低勞動力需求大幅下滑的風險。」不過他也承認，這種風險依然存在，只是「程度有所減輕」。

這一觀點與部分市場擔憂形成對比——即生產率快速提升，可能在需求放緩時對就業構成壓力。

Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli則表示：「今天早上的GDP數據非常出色，比預期高出整整一個百分點。」他認爲，如果經濟增速維持在當前水平，市場對經濟放緩的擔憂，可能會重新轉向對通脹的擔憂。

Zaccarelli補充稱：「在今年年底之前，市場上行的阻力仍然較小。」

不過，也有機構指出，貿易因素可能在一定程度上「美化」了GDP表現。牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家Michael Pearce警告稱，第三季度GDP增長受到了國防支出上升和淨出口大幅貢獻的提振。

Pearce表示，與關稅提前囤貨相關的貿易波動，增加了季度數據的劇烈波動性。儘管基礎需求仍然穩健，但並沒有數據表面顯示的那樣耀眼。他還指出，儘管市場熱議人工智能投資，但企業投資增速實際上已經放緩，同時實際可支配收入幾乎沒有增長。

「‘K型復甦’的消費者結構依然非常明顯，」Pearce說。

《華盛頓郵報》記者Heather Long也持類似觀點。她指出，貿易扭曲因素爲GDP貢獻了超過一個百分點。

「人爲壓低的進口和偏高的出口，確實讓GDP看起來更好，」Long表示。她補充稱，儘管消費者支出仍以3.5%的速度增長，但真實增速可能更接近2.5%至3%區間。

「這一切在很大程度上取決於美國人是否還能保住工作，」Long說。

目前，特朗普正將4.3%的GDP增速作爲美國經濟「佔據主導地位」的有力證明；而經濟學家們則提醒，真正值得關注的，並非慶祝性的頭條數字，而是隱藏在數據背後的結構性細節。