黃金現12年來最大單日跌幅 恐已觸頂？分析師：僅為調整，市場遠未飽和

TradingKey - 美東時間週二（10月21日），現貨黃金一度下跌6.3%，逼近4,000美元關口，根據FactSet數據，紐約黃金期貨也錄得2013年6月以來的最大跌幅。前一交易日，金價才創下4,381.52美元的歷史新高。

這引發了市場的疑問：這次下跌是黃金價格「見頂」的訊號，還是僅為再次上漲前的波動？

對此，許多分析師表示此次拋售早已醞釀已久。StoneX市場分析師Fawad Razaqzada表示，考慮到先前金價的直線飆升，這種情況遲早會來。

Razaqzada指出，本周中美貿易緊張局勢緩解，美元反彈，市場避險需求減少，以及黃金投資者獲利了結，使得黃金上漲的動力減弱。

高盛大宗商品專家Adam Gillard認為，這次下跌沒有明顯的導火線，最好的解釋可能是「頭寸」問題：在連續九週上漲後，市場積累了大量的多頭頭寸，變得異常擁擠。

Razaqzada補充，現在談論黃金牛市的終結還為時過早，黃金投資者可能會趁此次下跌抄底買入，從而使得拋售得到控制。目前，黃金已略有反彈，截至發稿時小幅轉漲報4,138美元/盎司，紐約期金報4,150美元/盎司。

世界黃金協會全球研究主管Juan Carlos Artigas提供了另一個黃金牛市未終結的證據。從黃金相對全球股市的估值來看，目前仍遠低於上世紀80年代的歷史高點。 Artigas認為，黃金在策略配置上仍被低估與低持有，黃金投資市場尚未飽和，未來仍有上漲潛力，並受到良好基本面與高流動性環境支撐。

對於金價走勢，花旗預測未來兩到三週內將維持震盪。但從中長期看，地緣政治不確定性、經濟放緩風險和央行買入需求將持續支撐黃金。

路透社調查顯示，明年聯準會利率路徑尚不明確，預測分歧較大，增加了政策風險；另外，德意志銀行警告，鮑威爾任期結束後接任者的不確定性也將放大波動，這些因素將利好金價。