儘管有干預警告，日元仍走弱，美元/日元在158附近反彈

• 儘管當局再次發出干預警告，日元在上週大幅反彈後仍走弱。
• 日本不斷惡化的財政前景拖累日元，並支撐美元/日元。
• 市場目前正等待美國 7 月就業報告，以獲取有關美聯儲政策路徑的新線索。

週二發稿時，美元/日元交投於 157.95 附近，日內上漲 0.49%。在上週日本和美國當局在外匯市場採取協調干預、推動日元（JPY）大幅反彈之後，投資者正逐漸將注意力重新轉向基本面，這使得美元（USD）得以收復近期部分失地。

日本財務省證實，東京和華盛頓採取了協調干預以支撐日元。財務大臣加藤勝信表示，如有必要，當局不會猶豫再次干預。與此同時，美國財政部長斯科特-貝森特表示，華盛頓仍準備在未來的干預中進行合作，而美國總統唐納德-川普則將此舉稱為"友誼的信號"。據彭博社報導，日本估計在上週的干預中花費了約 340 億美元。

然而，市場關注現在正轉向日本的財政前景。執政的自民黨（LDP）支持一項提議，即從 2027 年 4 月起將食品消費稅暫時從 8% 下調至 1%，同時向中低收入家庭每年發放約 6000 億日元現金補貼。由於缺乏明確的資金籌措機制，這引發了投資者擔憂，並再次給日元帶來壓力。

與此同時，利差繼續限制日元的上行潛力。儘管日本央行（BoJ）在 6 月將政策利率上調至 1%，但借貸成本仍遠低於其他主要經濟體，這繼續支撐套息交易，並為美元/日元提供額外助力。

投資者也在關注中東地緣政治局勢的發展。儘管美國（US）與伊朗之間的緊張局勢似乎暫時有所緩和，但雙方相互矛盾的表態仍在促使市場保持謹慎情緒。

目前市場注意力轉向美國勞動力市場數據，職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）將於週二晚些時候公布，隨後是週五的非農就業報告（NFP）。經濟學家預計，美國經濟 7 月新增就業人數為 8.3 萬人，低於 6 月的 5.7 萬人，而失業率預計將從 4.2% 升至 4.3%。強於預期的數據可能強化市場對美聯儲（Fed）9 月加息的預期，並為美元提供額外支撐。

日元支撐被視為暫時性，美元/日元下行空間有限

MUFG 的分析師指出，日元在亞洲交易時段"溫和走弱"，推動美元/日元"重新回到接近 200 日移動平均線的位置，約在 158.00 附近，此前該貨幣對昨日曾跌至 157.18 的低點。"在政策方面，MUFG 預計"美國為支撐日元而進行的干預規模將相對較小"，並且儘管他們承認"聯合干預在短期內或許更能有效為日元提供支撐，但我們仍認為這只能爭取時間。"在他們看來，"還需要基本面發生變化，才能促使過去五年一直存在的日元貶值趨勢出現可持續逆轉"，而"美國向日本施加更多壓力，要求其允許日本央行（BoJ）以更快速度推進政策正常化，作為聯合干預安排的一部分"被描述為"幫助扭轉日元疲軟的重要一步。"

TD Securities 對任何下行走勢的持續性持類似觀點，認為"動能可能會短暫推動美元/日元下探至 153，但除非日本央行和美國財政部全面承諾，否則我們不預計該貨幣對會持續交易在其下方。"他們強調，"若缺乏持續的美國直接介入以及更偏鷹派的日本央行貨幣政策，估值、倉位和趨勢追蹤模型的組合將表明美元/日元短期下行空間有限，目標指向 153.00，"並重申"在缺乏更偏鷹派的日本央行貨幣政策以及美國持續直接介入干預日元的情況下，估值、倉位和趨勢追蹤的組合將表明美元/日元短期下行空間有限，目標指向 153.00，至少在我們看來如此。"他們的趨勢追蹤信號顯示，"美元/日元趨勢已從上升趨勢轉為中性，但尚未進入下降趨勢"，與這一判斷一致，TD Securities 表示，"目前我們維持美元/日元年末 159.00 的預測不變。"

美元/日元技術分析

在一小時圖上，美元/日元交投於 157.88，維持受限基調，因其仍低於 100 週期簡單移動平均線（SMA）159.85 和 200 週期 SMA 161.78。該貨幣對在已被突破的上升趨勢線參考位 157.72 以及 23.6% 斐波那契回撤位 157.30 上方小幅走高，但更廣泛的結構顯示，只要這些關鍵均線仍位於上方，反彈仍面臨脆弱性，儘管相對強弱指數（RSI）位於 58.22，暗示短線動能略偏積極。

上行方面，初步阻力位於 38.2% 回撤位 158.58，隨後是更重要的阻力位 50.0% 水平 159.61，緊鄰 100 週期 SMA 159.85。進一步上方，61.8% 回撤位 160.64 和 200 週期 SMA 161.78 與 78.6% 水平 162.12 匯合，構成密集供給區。下行方面，直接支撐位於 157.72 趨勢線突破區域附近，23.6% 回撤位 157.30 為該走勢提供支撐；若進一步下跌，則將暴露 155.23 附近的斐波那契錨點，作為下一個重要支撐位。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）