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投資慧眼Insights - 關稅預期推動美國創紀錄進口銅， 疊加全球供應趨緊，銅價或仍有上漲空間。
8月4日，銅價延續上漲態勢，倫銅（LME）突破14,000美元/噸，美銅（COMEX） 突破6.6美元/磅，創兩個月新高。
分析指出，銅價上漲的主因，在於市場預期川普即將公佈精煉銅關稅政策，交易商紛紛提前將大量精煉銅運往美國，加劇了全球供需緊張局勢。
【圖源：Mitrade；近一年LME銅價走勢】
美中進口大增，礦場受天氣衝擊
根據彭博報道，今年7月抵達美國的銅金屬約達20萬噸，為IHS Markit航運數據有史以來最大單月流入量。
同時，因補庫、廢銅緊張、潛在基礎建設和電網需求，中國持續增加精煉銅進口。兩端同步吸貨壓縮全球流通庫存。
供給方面，全球最大銅生產國智利近期遭遇極端天氣，多家大型礦商生產受到影響。
「美國232條款關稅不確定性、以及礦場產量下降，共同導致全球銅市場趨緊。」StoneX高級金屬需求策略師Natalie Scott-Gray表示。
未來銅價走勢如何？
摩根士丹利將銅列為目前首選的大宗商品品種，預計到2026年四季度，LME銅目標價為14250美元/噸、COMEX銅為6.85美元/磅。
不過其警告，如果中東局勢推升油價、觸發升息交易，宏觀壓力可能短暫蓋過基本面。
StoneX預計，隨著主要交易所投機性多頭增加，銅價今年再創新高並非不可能。
摩根大通較為謹慎，指出銅價雖突破戰術阻力，但週期頂部風險猶存，14000至15000美元區域阻力明顯。
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