日元：緩解性上揚被視為賣出機會 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 報告稱，美元/日圓已完全回吐此前的跌幅，並正在測試 200 日移動均線附近的關鍵阻力位 158.02。Haddad 認為，反彈應會受到限制，並為逢高賣出該交叉盤提供機會，因為美國（US）-日本協調外匯干預以及官方警告對美元/日圓構成了更堅實的上限，同時也提高了抵禦日圓走強的成本。

干預限制美元/日圓上行空間

"美元/日圓已收復昨日全部跌幅，並正在測試其 200 日移動均線（158.02）附近的關鍵阻力位。美元/日圓的緩解性反彈應會受到限制，並為逢強賣出該交叉盤提供機會。"

"美國-日本協調干預——以及官員們警告稱他們已準備好再次採取行動——顯著提高了與日圓走強作對的成本，並為美元/日圓設下了更堅實的上限。"

"日本可以為外匯干預提供資金（賣出美元、買入日圓），而不會對美國國債市場造成實質性擾動。"

"首先，日本可以通過美聯儲的外國和國際貨幣當局回購便利（FIMA）來利用其長期美債持倉（截至 5 月為 1.05 兆美元）獲取美元流動性，而不是直接出售這些證券。"

"其次，日本持有的美國長期國債佔整個美債市場總量的比例不到 3.5%。因此，即便進行大規模拋售，對美債收益率的影響也只會有限。"

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