日本央行發出加息信號：為何日元或終於獲得支撐

日元（JPY）兌美元匯率徘徊在關鍵的160.00關口附近，令市場高度警惕官方貨幣干預的可能性。儘管日本當局在4月底和5月初進行了創紀錄的干預行動，但全球債券收益率居高不下以及能源風險上升，仍推動美元/日元匯率走高。

然而，分析師表示，日本銀行（BoJ）明顯的鷹派轉向以及市場對即將加息的預期日益增強，開始為日元提供關鍵支撐。

日本銀行鷹派轉向為日元提供基本面支撐

布朗兄弟哈里曼（BBH）的策略分析師指出，心理關口160.00是日本當局明確的防線，他們已投入大量資金進行防守。分析師強調，日本銀行行長植田和男的最新言論表明，貨幣政策正發生根本性轉變，有利於日元走強。

日本銀行可能需要比預期更大幅度收緊政策，這對日元有利。掉期曲線顯示，市場對6月16日會議上日本銀行加息25個基點至1.00%的概率為86%，未來12個月內累計收緊幅度接近75個基點。

160關口的心理阻力使干預風險居高不下

加拿大豐業銀行（Scotiabank）的分析師觀察到，儘管美元/日元的整體市場動能在技術上仍偏多，但該貨幣對正穩定在160.00關鍵阻力位下方。這種盤整主要受官方貨幣管理即將到來的威脅所驅動，即使市場已將年底前日本銀行的顯著加息納入預期。

近期風險仍集中在官方貨幣管理（干預）上，因美元/日元接近心理重要的160關口。

激進的央行行動預計將遏制日元貶值

三菱日聯金融集團（MUFG）在分析單邊市場干預的侷限性時指出，過去政府的干預行動因油價上漲等外部不利因素而效果短暫。然而，他們認為，由於日本銀行現正積極介入並為即將召開的會議定價激進加息，日元的進一步大幅貶值可能會被遏制。

我們預計日本銀行將加息，儘管美國收益率仍將發揮重要作用，美元/日元可能仍有上漲空間，但日本銀行的行動將有助於遏制任何大幅波動。我們仍認為美元/日元的上漲空間有限，僅限於幾個大點數。

日元的轉折點？

分析師預計日元將呈現支撐性趨勢，表明其最劇烈的貶值階段可能接近尾聲。布朗兄弟哈里曼明確預測，受激進加息預期推動，日元前景看好；加拿大豐業銀行和三菱日聯金融集團則一致認為，官方干預與日本銀行即將收緊政策的結合，將有效限制美元/日元的進一步上漲，阻止該貨幣對顯著突破160.00關口。

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