印度盧比：盧比脆弱性與利率路徑 – MUFG

三菱日聯金融集團（MUFG）的Michael Wan預計印度盧比（INR）將保持疲軟，預測如果伊朗衝突持續，美元/印度盧比（USD/INR）可能走向98.00甚至100.00。MUFG的基線預期美元/印度盧比將在95.00至96.00之間交易，盧比表現不佳主要受資本流入疲軟、經常賬戶赤字擴大、油價上漲以及潛在的能源供應中斷驅動。

多重風險下盧比預計表現不佳

"我們繼續認為印度盧比在霍爾木茲海峽相關的多種情景下都易受衝擊，美元/印度盧比可能走向98.00水平，若衝突延長或升級，甚至100.00也在視野內。"

"我們的預期假設衝突降級，在此情況下，我們的基線預測美元/印度盧比將在95.00至96.00之間交易，這意味著盧比相對於亞洲和G10貨幣包括歐元、日元和離岸人民幣將進一步走弱。"

"總體來看，我們對盧比表現不佳的預測是由資本流入疲軟、經常賬戶赤字擴大伴隨油價上漲以及長期衝突可能導致的能源供應中斷共同驅動。來自可能的西南季風疲軟和‘超級厄爾尼諾’的風險，加上美國收益率進一步上升的不確定性，也為盧比帶來了顯著的左尾風險。"

"從市場角度看，我們注意到在岸盧比OIS曲線和外匯遠期合約已經計入了相當多的風險溢價。例如，未來12個月內印度儲備銀行（RBI）加息預期已超過125個基點，而12個月美元/印度盧比外匯遠期合約在撰寫時略低於100。儘管如此，在我們對油價和霍爾木茲海峽局勢獲得更清晰認識之前，我們認為當前環境仍支持美元/印度盧比逢低買入和盧比利率逢低支付的策略。鑑於當前定價，我們建議保持耐心，而非過度追逐價格水平。"

"總體而言，我們認為要使這些措施對支持盧比產生持久影響，必須改善印度的營商環境，並最終提升印度相較其他市場的長期盈利前景。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）