【財經縱覽】：美伊談判現曙光！WTI原油兩連跌、美元沖高回落，道指創新高，ARM漲16%

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週四（5月21日）川普表示願意等待伊朗審視美國政府最新提出的和平協議框架，但重申伊朗不能擁有核武器。據伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)引述阿拉伯衞星電視臺(Al Arabiya)消息稱，在巴基斯坦斡旋下，美伊協議的最終草案已經達成。但其後伊朗一名官員否認美伊達成協議，稱兩國分歧縮窄。

目前雙方的核心分歧集中在鈾濃縮活動及德黑蘭對荷姆茲海峽的控制權上，伊朗最高領袖下令該國接近武器級的濃縮鈾不得運往國外。而美國則強調伊朗必須交出擁有的高豐度濃縮鈾，美國拿到後很可能會進行銷毀。

美股三大指數全線上漲，道指漲0.55%；標指反彈0.17%；納指微漲0.09%；中國金龍指數下挫1.5%。歐洲股市漲跌不一英股升0.11%，法、德股則分別跌0.39%及0.53%。熱門股方面，存儲概念股大漲，ARM漲超16%，創3月份以來最大單日漲幅；閃迪漲超10%，希捷科技漲近8%，美光科技漲超4%。

數據方面，美國5月份製造業採購經理指數（PMI）初值由4月的54.5升至55.3的4年高位，高過預期的53.8。截至5月16日止一周的首次申領失業救濟人數減少3000人，至20.9萬人，略少過預期的21萬人。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.55%，標普500指數漲0.17%，納指漲0.09%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數漲0.53%。法國CAC 40指數跌0.39%。英國富時100指數漲0.11%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.572%，較上一交易日下跌1個基點。

商品：黃金跌0.01%，報4542.7美元。 WTI原油跌1.09%，報98.0美元。

外匯：美元指數漲0.07%，報99.19。美元/日圓漲0.04%，歐元/美元跌0.07%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.11%，目前報77431美元。以太幣24小時內漲0.21%，目前報2129.4美元。

港股：恒指夜市期指收報25568點，漲176點，較昨日恒指收市25386點，高水181點，成交23128張。國指夜市期指收報8545點，較昨日國指收市高水70點。

宏觀要聞

巴基斯坦調解人前往德黑蘭，謀達成協議

據伊朗國家媒體週四報道，德黑蘭政府正在審視美國提出的最新方案，方案旨在達成一項潛在協議，以結束持續近三個月、導致全球油價飆升的戰爭。

草案內容包括在所有戰線立即全面停火；各方相互承諾不針對基礎設施；波斯灣和荷姆茲海峽的航行自由將在聯合監測機制下得到保障；針對伊朗的制裁將逐步解除，以換取伊朗遵守協議條款；關於未解決問題的談判將在最多七天內開始。

巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾(Asim Munir)，正充當美伊間接談判的主要調解人之一，他預計將於週四抵達德黑蘭，以加強促成和平協議的努力。川普表示，他願意等待多幾天，以便伊朗就美國的最新提議作出回應，同時重申伊朗不能擁有核武器。美國國務卿魯比奧說，結束伊朗戰爭的協議或將近在眼前，並稱有一些「好跡象」，但他不想過於樂觀。

濃縮鈾成核心分歧，川普威脅銷毀濃縮鈾，伊朗最高領袖下令

川普再次威脅伊朗交出濃縮鈾，他週四在白宮對媒體稱，伊朗必須交出擁有的高豐度濃縮鈾，美國拿到後很可能會進行銷毀。川普回答記者提問時說，美國會拿到伊朗的高濃縮鈾，不會讓德黑蘭擁有。美方不需要、也不想要這些濃縮鈾，拿到後很可能會進行銷毀，另一方面，路透報道，伊朗最高領袖下令該國接近武器級的濃縮鈾不得運往國外。

川普:美國或需退回1490億美元關稅

川普週四聲稱，根據最高法院即將作出的裁決，美國政府可能要退還總額1490億美元的關稅。川普表示，正在等待最高法院的裁決，重申之前的關稅裁決非常糟糕，因為它讓美國損失慘重。他稱，如果法律措辭更清晰，退回關稅這個問題本來可以避免。川普又說，白宮正在嘗試不同的方法，會用不同的方式徵收關稅，強調關稅仍是重要的財政收入來源，並有助增強美國經濟。

聯准會巴爾金：反復的供應衝擊正在考驗通脹預期的錨定性

聯准會巴爾金表示，企業和消費者對最新一輪供應衝擊的承受能力，將決定美國央行能否繼續「忽視」更高的通脹，而不選擇加息。巴爾金週四在為北卡羅來納州羅利市一場演講準備的講話稿中表示，在通脹已經連續五年多高於我們2%的目標之後，我們有必要思考，如此多輪衝擊的累積效應，是否會導致通脹預期的「錨」鬆動。

他還稱關鍵在於企業、消費者以及通脹預期究竟還能承受多大壓力。巴爾金還表示，他越來越擔心美國可能已經進入一個新階段，在這一階段中，供應衝擊將變得更加頻繁。這些衝擊可能來自多重因素，包括地緣政治緊張局勢加劇、貿易體系碎片化、更極端的天氣事件、政府債務上升以及其他結構性力量。

瑞銀上調9月布蘭特油價預測至105美元

瑞銀(UBS)把9月的油價預測上調10美元，預計布蘭特原油價格為每桶105美元，美國原油(WTI)價格為每桶97美元。該行還把12月和3月的預測上調5美元。瑞銀認為，短期風險仍偏向上行，並重申若供應中斷持續時間更長，油價短期內可能超漲，從而引發顯著的需求破壞。

在此情境下，布蘭特原油價格可能突破每桶150美元，而對供應短缺的擔憂可能導致囤積行為，進而進一步放大價格波動。該行表示，3月和4月期間的原油總產量損失可能達到6.5億桶，且勢將在5月底前超過10億桶。

全球公司要聞

輝達16個月內完成超145筆AI領域並購

據媒體報導，數據統計，在過去16個月裏，輝達投入了約900億美元用於並購交易，以加強其對人AI行業的掌控。這筆資金流向了超過145家公司，涵蓋從人工智慧模型開發者、雲服務提供商到基礎設施的供應商等各類企業。

當前人工智慧技術加速迭代演進，AI產業鏈的發展高度依賴基礎設施建設。國金證券表示，從AI產業鏈多家公司業績超預期，穀歌TPU快速迭代，Anthropic營收爆發式增長，臺積電用於AI晶片的先進制程加速擴產、CSP大廠長協搶鎖存儲產能及GPU租賃價格上漲的情況來看，AI短期、中期的需求都非常強勁。看好AI覆銅板/PCB及核心算力硬體、半導體設備等。

預測網站押注：SpaceX的估值有可能超2萬億美元

預測網站Polymarket上的押注者預測，SpaceX公開上市時的市值幾乎肯定會突破1萬億美元，且有73%的概率超過2萬億美元。這些押注與SpaceX上市首日的收盤市值掛鉤。該公司計畫於6月掛牌上市，預計目標估值將超過1.5萬億美元。此外，Polymarket上的數據顯示，其市值突破3萬億美元的概率為17%，市值突破4萬億美元的概率為2%。該預測網站大約在兩周前上線了針對SpaceX市值的押注，但目前相關合約交投清淡，或意味著外界對上述概率持保留態度。若SpaceX的市值真的突破2萬億美元，其體量將至少超越美股七雄中的其中兩家：Meta Platforms和特斯拉，他們目前的市值分別為約1.5萬億美元和約1.6萬億美元。

今日重要事件

英國5月Gfk消費者信心指數日本4月核心CPI年率

德國6月Gfk消費者信心指數

英國4月季調後零售銷售月率

德國5月IFO商業景氣指數

加拿大3月零售銷售月率

美國5月密歇根大學消費者信心指數終值

美國5月一年期通脹率預期終值

美國4月諮商會領先指標月率

聯准會理事沃勒發表講話

美國至5月22日當周石油鑽井總數