英鎊：今天投票降息比例有7-2的風險

這對英鎊來說是個重要的日子。英國央行宣布其政策決定並發布最新的貨幣政策報告。在我們的英國央行預覽評論中，我們的英國經濟學家James Smith認為，儘管英國央行可能對反通膨的道路聽起來更加樂觀，但現在改變關鍵語言並為市場準備6月份的降息可能還為時過早。同樣，我們今天的基本情況仍然是8-1的投票結果，如果拉姆斯登和斯瓦蒂·丁格拉一起投票支持降息，則有7-2的風險。 6-3的投票結果在今天肯定會是一個巨大的鴿派驚喜，並打擊英鎊。

我們預計今年夏天的某個時候英鎊會被拋售，因為它的定價更像歐洲央行/歐元週期，而不是聯準會/美元週期。問題是，英國央行今天的溝通是否會觸發這種調整，還是調整發生在6月，屆時英國服務業CPI走軟可能會讓英國央行在6月的利率會議上變得更加溫和，並為市場為8月的降息做好準備。

如果英國央行今天未能發出明顯的鴿派訊號，我們懷疑英鎊將不得不大幅反彈。 1.2530 - 2550和0.8580可能分別是英鎊/美元和歐元/英鎊反彈的極限。如果英國央行行長安德魯•貝利(Andrew Bailey)為6月降息打開大門，英鎊將出現更大的下跌——此舉可能會使市場對英國央行2024年寬鬆週期的預期從兩次降息變為三次降息。