「恐怖數據」意外停滯！黃金卻上演倒V反轉行情 5000美元攻防戰打響

FX168財經報社(北美)訊 週三(2月10日)，國際金價在5000美元/盎司附近窄幅震盪。此前連續兩日反彈後，市場正在評估經歷「史詩級」拋售之後，黃金是否已階段性企穩；與此同時，美國零售銷售數據偏弱與本週密集公佈的就業、通脹數據，也讓投資者在「風險偏好回升」與「降息預期仍在」的拉扯中重新定價。

宏觀數據方面，美國商務部週二公佈的數據顯示，12月零售銷售環比持平，前值爲11月增長0.6%；市場原本預期增長0.4%。剔除汽車後的零售銷售同樣持平，也低於市場預期的增長0.3%。同比看，12月零售銷售增長2.4%，較11月的3.3%明顯放緩。

分項數據顯示，傢俱與雜貨類零售下滑約0.9%，服裝類下滑約0.7%，家電電子類下滑約0.4%；線上銷售僅小幅增長約0.1%，建材與園藝類則相對強勁，上漲約1.2%。在通脹仍偏高的背景下，消費動能放緩被市場視爲經濟可能降溫的信號之一。

數據公佈後，現貨黃金一度拉昇超50美元，刷新日高至5078.74美元/盎司左右，但隨後很快自高位回落，走出倒V反轉行情。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

現貨白銀也震盪走低，目前交投於80美元/盎司關口略上方，鉑金與鈀金亦小幅走低。美元方面，美元指數小幅走弱，不過在亞盤交易中美元一度小幅上行約0.1%，令以美元計價的大宗商品對非美貨幣持有者更顯昂貴，成爲金價短線的潛在壓制因素。

展望本週，美聯儲政策預期仍是金價的核心變量。投資者將重點關注本週的美國經濟數據：週三的1月非農就業報告與週五的通脹數據將爲利率路徑提供線索。由於黃金不具備利息收益，在低利率環境下通常更具吸引力。根據CME「FedWatch」工具，交易員目前仍預期美聯儲今年可能進行兩次降息。

ActivTrades分析師Ricardo Evangelista認爲，在地緣與經濟不確定性疊加、以及至少兩次降息預期的背景下，黃金中期前景仍偏多，降息預期也可能對美元構成逆風，從而爲金價提供支撐。

同時，白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）週一表示，未來幾個月美國就業增長可能低於此前水平，原因包括勞動力增速放緩與生產率提升。市場將從就業與通脹數據中尋找「經濟降溫是否足以推動更明確寬鬆」的證據，這也將決定黃金能否擺脫當前的高位震盪區間。

從市場情緒看，本週開局金融市場風險偏好回升，權益資產走強對避險資產形成擠壓。Evangelista指出，本週初風險偏好重新擡頭，股指上漲令金價承壓。亞洲交易時段，全球股市走高，其中東京市場延續漲勢，在日本首相Sanae Takaichi週末以決定性優勢贏得選舉後，日本股市表現相對強勁，進一步削弱了黃金的避險買需。

今年以來黃金整體仍維持上漲，但自1月29日觸及歷史高位以來，金價已回撤約10%。市場此前的投機性買盤推動貴金屬快速拉昇，不過在1月底行情急轉直下：白銀錄得紀錄性的單日大跌，黃金也出現自2013年以來最劇烈的回落之一。儘管短期波動加劇，但支撐黃金中長期行情的關鍵因素仍在，包括地緣政治風險高企、全球央行持續增持以及市場對未來利率下行的預期。

技術面分析

技術面上，財經網站FXStreet指出，金價在5000美元上方維持溫和上行傾向，但整體仍處於整理結構。從4小時圖觀察，短期指標與區間震盪相一致：50週期SMA正處於下穿100週期SMA的早期階段，短均線開始走平並略有回落，而長均線仍緩慢上行，顯示多空排列並不一致。值得注意的是，價格目前仍運行在兩條均線之上，使得結構上仍保留一定上行偏向。

動能指標同樣指向「盤整而非突破」。RSI維持在中軸上方附近（約56），提示輕微正動能，但缺乏強烈的多頭共識；ADX約13.5且偏低，確認趨勢強度不足，行情更可能在關鍵水平附近反覆拉扯。

關鍵價位方面：

上行方向：若金價能夠有效、持續突破5050—5100美元阻力區間，纔有望重新激活上行動能，併爲更大級別上升趨勢的延續打開空間。

下行方向：若金價明確跌破5000美元心理關口，短線結構將被削弱，短期偏向可能轉爲下行，屆時需警惕回撤加深。

整體而言，黃金短線受風險偏好回升與美元波動壓制，但在「經濟數據走弱—降息預期」邏輯仍未被證僞的情況下，金價在5000美元附近仍呈現較強的多空博弈特徵，接下來兩天的就業與通脹數據或將成爲決定區間突破方向的關鍵催化。