【美股收評】三大股指齊創新高！非農「爆冷」反成利多 下週CPI與財報季成焦點

FX168財經報社(北美)訊 週五（1月9日），美國股市在芯片股與「價值板塊輪動」推動下再度刷新歷史紀錄。儘管12月非農就業新增不及預期，但失業率回落顯示勞動力市場並未快速惡化，市場對今年降息路徑的預期基本穩定，美股在2026年首個完整交易周實現全線周漲。

美市尾盤，標普500指數收漲0.64%至6965.78點，創歷史最高收盤價；納斯達克綜合指數上漲0.81%至23669.75點；道瓊斯工業指數上漲0.48%，收於49500.20點，同樣創下收盤新高。

三大指數也在2026年首個完整交易周全線收漲：標普本週累計上漲逾1%，道指上漲超2%，納指漲近2%，整體風險偏好延續升溫。

美國勞工部數據顯示，12月非農就業僅新增5萬人，遜於市場預期，顯示就業增長較此前進一步放緩。不過失業率下降至4.4%，意味着勞動力市場仍保持一定韌性，並未出現「快速下行」的跡象。

市場人士認爲，這份就業報告雖然偏弱，但並不足以顯著改變美聯儲今年的政策預期。投資者仍預計2026年存在降息空間，但短線焦點已從「降息交易」逐步轉向企業盈利、AI產業鏈兌現以及地緣政治風險。

芯片股與AI主線繼續發力 SOX創紀錄高點

本輪上漲的核心推手來自芯片板塊。費城半導體指數（SOX）週五大漲並創歷史新高，Broadcom（博通）、Alphabet（谷歌母公司）和Tesla（特斯拉）共同推動標普與納指走強。Lam Research股價上漲，主要受益於券商Mizuho上調該公司目標價至220美元（此前爲200美元）。

與此同時，市場資金繼續在AI產業鏈內部進行「精細化選擇」，由此前單純押注主題行情轉向更明確的贏家篩選。Horizon Investments投資組合管理負責人Zachary Hill表示：「在整體AI主題之下，投資者正在更細化地挑選不同子賽道和個股的贏家與輸家。我們認爲這是更積極的信號，意味着市場正逐步接近‘變現階段’，投資者開始能夠真正看到這項革命性技術所帶來的收入增長。」

個股方面，電力公司Vistra股價大幅上漲，原因是Meta Platforms同意從該公司核電站購買電力，爲其AI算力與數據中心需求提供支持。這一消息進一步點燃市場對「AI電力鏈」的關注，強化了核能與電力基礎設施的投資邏輯。英特爾股價也走強，特朗普表示他與英特爾CEO陳立武（Lip-Bu Tan）進行了「一次很棒的會面」，市場解讀爲英特爾或在製造業政策、供應鏈和半導體戰略上獲得更多政策層面支持。

板塊輪動擴散：價值股跑贏成長股 估值偏高考驗財報季

值得注意的是，本週推動指數走高的並非單一科技板塊，而是材料、工業等過去幾年相對落後的板塊出現明顯補漲，帶動市場風險偏好擴散。數據顯示，標普500價值指數年初至今上漲約3%，明顯跑贏標普500成長指數約1%的漲幅。這一變化反映出資金在高估值科技股之外尋找「滯漲資產」的再定價機會，也意味着市場結構正在由單邊科技行情向更廣譜的上漲擴散。

隨着指數持續創新高，華爾街估值水平再度成爲關注點。數據顯示，標普500目前交易在約22倍預期市盈率附近，雖然較去年11月的約23倍略有回落，但仍明顯高於其五年平均水平19倍。市場人士普遍認爲，在四季度財報季即將開啓之際，估值偏高意味着市場將更加「挑剔」，盈利兌現和指引質量將決定下一輪上漲能否延續。

最高法院暫不裁決關稅合法性 特朗普購債消息推升房貸股 通用汽車重挫

美國最高法院表示週五不會就特朗普大範圍關稅措施的合法性作出裁決。此前不少投資者預期法院會給出明確判決，因此該消息令市場仍處於「等待狀態」。交易員普遍預期，一旦法院裁定關稅被推翻或限制總統權力，金融市場可能出現明顯波動，尤其是美元、股市與全球風險資產之間的聯動將被重新定價。

房地產相關板塊方面，特朗普此前表態稱，將指示其代表購買2000億美元抵押貸款債券（MBS），以推動抵押貸款利率下行、降低住房成本，相關股票週五走強。抵押貸款機構與地產交易平臺股價上漲，包括LoanDepot、Rocket Companies與Opendoor Technologies等均錄得升幅。

與此同時，並非所有板塊都上漲。通用汽車（GM）股價下跌，該公司週四表示將計提約60億美元費用，用以終止或撤回部分電動車投資項目。該消息令市場對傳統車企在電動化轉型中的投資效率與回報路徑再度產生質疑。

市場展望：下週CPI與財報季將決定「新高行情」能否延續

展望下週，市場將迎來新一輪關鍵考驗：一方面，美國12月CPI數據將成爲通脹路徑與降息預期的核心定價變量；另一方面，隨着四季度財報季臨近，市場對「高估值是否能被盈利兌現支撐」的關注將顯著升溫。與此同時，最高法院對關稅合法性的裁決仍懸而未決，任何政策或司法層面的突然變化都可能顯著放大美元、收益率與風險資產波動。

分析人士普遍認爲，只要通脹未出現明顯反彈、企業盈利與指引能夠維持韌性，科技與AI產業鏈仍有望爲指數提供上行動能；但在估值處於相對高位、政策不確定性依舊存在的背景下，市場短線波動風險可能上升，投資者或將更依賴數據與財報來判斷「創新高行情」是否具備持續性。