日幣匯率升破145!未來升至135?日幣過度升值風險加大

Alison Ho
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投資慧眼Insights - 日幣和瑞郎成為關稅貿易戰下的重大贏家,摩根士丹利看漲日幣匯率至135。


4月9日,受益於避險資金流入,日幣匯率持續升值,美元兌日圓(USD/JPY)下跌1%至144.58。美元兌瑞郎(USD/CHF)也跌至七個月低點。


2025年初至今,美元兌日圓累計下跌8%。


【圖源:TradingView;2025年美元兌日圓(USD/JPY)走勢】


「日幣估值偏低,美國利率可能下降將縮小與日幣的利差,且儘管日本是對美重要出口國,但其整體貿易依賴度已降低,特別是當前財政政策保持寬鬆。」Absolute Strategy Research利率策略主管Ebrahim Rahbari表示,日幣將成為躲避貿易緊張局勢和美國經濟衰退的最佳選擇。


摩根士丹利表示,對等關稅宣布之後,如果經濟數據走弱,且交易者認為美國經濟衰退的風險加大,美元兌日圓將下跌約7%。其建議做多日幣並調整了目標位:在146.40做空美元/日圓,目標為135(先前為145),停損設在151。


目前,匯率已成為日美關稅談判的籌碼之一。美國總統川普一直不滿美元兌日圓匯率高漲。美國財政部長貝森特表示,將在討論非關稅壁壘等問題的同時討論貨幣問題。


不過,在日銀內部,對出現日幣過度升值的擔憂也愈演愈烈。如果日幣貶值帶來的提高出口企業收益的效果消失,將與美國提高關稅形成雙重打擊。薪資上漲的動能也會萎縮,邁向內需成長的良性循環也會漸行漸遠。


「經濟放緩可能迫使日本央行維持低利率,從而壓制日幣。 」三井住友銀行亞洲宏觀策略主管Jeff表示。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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