為什麼大量穩定幣歸零？投資者應如何選擇穩定幣？

引言：穩定幣的風險與機遇並存

穩定幣（Stablecoin）被視為加密市場的「避風港」，能夠防禦加密貨幣劇烈波動帶來的衝擊。然而，市場充斥著許多低流動性甚至歸零的穩定幣，逐漸讓投資者意識到並非所有穩定幣都安全。本文將深入探討為什麼許多穩定幣會歸零，以及投資者應如何明智地選擇穩定幣，以保障自己的資本。

哪些穩定幣已經歸零？

根據CoinMarketCap數據顯示，截止2025年6月17日，總共有233種穩定幣，市值超2500億美元。其中，USDT與USDC是市值最大的兩個穩定幣，總市值超2100億美元，佔比高達85%；而剩餘的絕大部分穩定幣市值佔比只有15%。

市值在10-100億美元區間，總共有4种穩定幣；1-10億美元區間，總共有15種穩定幣，而其餘的不足億美元。更加糟糕的是，市值排名在142名之後的穩定幣已經沒有響應的數據，包括價格、市值、24小時交易量，暗示這些穩定幣不受市場待見，甚至很可能已經歸零，無法正常在市場流通。

【數據不全的穩定幣，來源：CoinMarketCap】

為什麼許多穩定幣歸零？5大關鍵原因

許多穩定幣歸零的原因主要涉及 機制設計缺陷、儲備資產不足、監管風險以及市場擠兌等等。以下是導致穩定幣崩盤的主要因素：

算法穩定幣的設計缺陷

部分穩定幣依賴算法來維持價格穩定，而非以實際資產作為抵押。當市場信心崩潰時，無法維持與美元的掛鉤，最終導致價格暴跌，比如TerraUSD（UST）。

儲備資產不足

許多穩定幣聲稱「1:1美元儲備」，但實際資產可能包含商業票據、公司債等高風險資產，若儲備不足可能引發擠兌。2022年，USDN因抵押品（WAVES代幣）暴跌而脫錨。

監管打擊 

監管機構可能認定穩定幣是未註冊證券或其他原因強制停止發行，其中Libra因監管壓力最終放棄發行，BUSD在2023年也曾因SEC起訴導致市值從160億美元暴跌至10億美元下方。

黑客攻擊與智能合約漏洞

DeFi穩定幣依賴智能合約，若遭駭客攻擊可能導致抵押品被盜，進而導致脫鉤甚至歸零。2022年，Beanstalk Farms（BEAN）遭閃電貸攻擊，損失$1.8億，穩定幣BEAN歸零。  

跑路或破產

部分穩定幣由小型公司或匿名團隊發行，若發行方倒閉，穩定幣可能瞬間歸零，比如BEAR幣因發行方突然消失而一文不值。

如何評估穩定幣的安全性？

評估穩定幣的安全性需要考慮儲備資產、監管、流動性、審計以及發行方信用等等。以下是七個關鍵評估標準：

投資者可以選擇哪些穩定幣？

任何穩定幣都存在自己的優缺點，沒有一個穩定幣十全十美，因此投資者需要根據投資需求、風險偏好等因素選擇相應的穩定幣。以下是四個僅可供參考的穩定幣：

結論

穩定幣雖然被視為加密市場中的「安全資產」，但仍存在儲備資產不足、算法機制失效、監管風險 等問題，因此投資者應選擇透明度高、監管合規、流動性強的穩定幣，並採取分散投資策略，同時持多種穩定幣以降低風險。