油價「發威」！供需結構升級，原油價格漲至近兩個月最佳

供應運輸衝擊、庫存銳減、經濟回暖推動原油前景，本週原油市場終於「揚眉吐氣」了一回，油價將創下10月以來最佳一週走勢。

本週，油價終於突破狹窄區間。截止撰稿（1月26日），原油基准WTI（USOIL）交投在77美元/桶附近，近5日上漲5.41%，今年以來漲超9%。布倫特原油（UKOIL）站上80美元關口，本週盤中最高突破82美元，近5日上漲4.49%，今年以來漲近7%。

【WTI原油價格走勢圖，來源：Mitrade】

OANDA市場分析師Kelvin Wong認為，在技術因素的推動下，原油市場已進入「短期上升趨勢階段」。

近期供應端和需求端的變化都為本週原油的上漲提供支撐。供應方面，中東緊張局勢仍在持續，紅海水域附近的商船頻頻依然受到胡塞武裝襲擊，連護衛航運安全的美國軍船也受到干擾。

同時，俄烏衝突也正在持續，雙方的軍事對抗演變成對俄羅斯能源設施破壞的消耗階段，近期俄羅斯在幾個重要能源出口地帶發生多起能源設施火災。週四，俄羅斯原油公司位於黑海沿岸的主要煉油廠發生火災，烏克蘭官員表示這是無人機襲擊引起的。

能源資深人士、俄羅斯原油生產商的高管Sergey Vakulenko對此表示，定期的襲擊或重型無人機可能會擾亂波羅的海港口的運營，並導致出口量減少。而俄羅斯可能沒有太多的可替代方案。

Scope Markets首席分析師Joshua Mahony稱，「我們終於看到能源市場意識到供應鏈中斷可能會持續數月的明顯可能性。」

此外，美國原油庫存的大幅減少增加了供應短缺擔憂。EIA週三發佈的數據顯示，美國上週原油庫存減少920萬桶，市場預期僅減少220萬桶。此外，冬季風暴導致原油產量下降100萬桶/日，降幅為2021年9月以來最大。

需求方面，中國促進經濟和市場的刺激政策和強勁的美國經濟正在提振原油需求的前景。週四公佈的美國經濟超預期增長，四季度GDP年化季率達3.3%，優於預期2%。

IG亞洲的市場策略師Yeap Jun Rong表示，先前為阻止紅海襲擊而採取的干擾措施無助於防止干擾，這導致投資者對緊張局勢的消化時間更長。美國庫存下降和美國GDP數據強勁也提振了市場情緒。

本週，中國宣佈降息和降準，於2月5日將存款准備金率下調0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億美元。此舉令市場對這個全球原油進口大國的經濟復蘇有了更樂觀的看法。

分析師也將原油需求增長寄希望於中國出行需求的回暖。傑富瑞分析師表示，第一季中國國際航班數量可能至少達到2019年水準的71%。FGE分析師預計，到年底，這一比例可能從去年均值的50%升至85%。

CIBC Private Wealth高級能源交易員Rebecca Babin表示，隨著技術和基本面數據的改善，原油價格正在突破短期阻力位，而地緣政治局勢變得更糟。市場情緒依然相當悲觀，但如果基本面繼續改善，現在還有一些運行空間。