12月29日財經早餐：白銀暴漲10%！黃金創歷史新高，WTI原油重挫2.5%、標普終結五連漲

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受聯准會寬鬆預期、美元走軟以及地緣政治緊張局勢加劇，貴金屬牛市持續發酵。加之聖誕節後首個交易日交投淡靜，黃金、白銀迎來史詩級暴漲，黃金突破4500美元關口，最高觸及4550美元，續創歷史新高；受全球結構性赤字、庫存暴跌及紙面交易脫節影響，白銀正面臨供應擠壓。白銀價格更是暴漲10.47%，最高觸及79.5美元，逼近80美元關口。今年以來，金價累漲近70%，銀價更飆逾150%，兩者均錄得1979年以來最大全年漲幅。另外，市場憧憬俄烏衝突接近結束，WTI原油挫2.52%。

美股三大指數收跌。道指跌0.04%；標指跌0.03%；納指微跌0.09%；中國金龍指數反彈0.72%。英、法和德國等歐洲股市繼續休市。儘管，美股三大股指均終結此前連漲勢頭，但市場仍期望「聖誕老人升浪」的到來，這通常是指全年最後5個交易日和新一年首兩個交易日。據CME聯准會觀察顯示，聯准會明年1月降息25個基點的概率為17.7%，維持利率不變的概率為82.3%。熱門股方面，輝達漲1%，特斯拉挫2.1%；Nike回升1.6%。瑞銀財富管理的美洲投資總監Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，投資者應為股市進一步升勢做好部署，並認為科技、醫療保健、公用和金融領域仍有具吸引力的投資機會。

市場行情

美股：美股全線下跌，道指跌0.04%；標指跌0.03%；納指跌0.09%。

歐股：歐洲股市休市。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.13%，較上一個交易日持平。

商品：黃金漲1.19%，報4532.5美元/盎司。WTI原油跌2.52%，報56.93美元/桶。

外匯：美元指數漲0.1%，報98.05。美元/日圓漲0.4%，歐元/美元跌0.05%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.11%，目前報87721美元。以太幣24小時內跌0.22%，目前報2940.5美元。

宏觀要聞

俄副外長：俄美已接近就烏克蘭衝突達成協議

俄羅斯副外長裏亞布科夫(Sergey Ryabkov)週五表示，俄羅斯和美國已經接近解決烏克蘭衝突，但仍需最後衝刺。裏亞布科夫在接受俄羅斯官方電視臺Rossiya-1採訪時表示，他認為2025年12月25日將作為俄羅斯真正接近解決烏克蘭衝突的里程碑而被銘記，但能否作出最後衝刺並達成協議，取決於烏克蘭的政治意願，尤其是在基輔及其支持者，特別是歐盟內部那些不致力於達成協議、並加倍破壞協議的情況下達成一致。裏亞布科夫還聲稱，烏克蘭總統澤連斯基提出的20點計劃，與莫斯科一直在與華盛頓討論的27點計劃截然不同。

他強調，為解決俄烏衝突而設定具體日期並不正確，目前不宜給出任何期限，又認為核衝突的風險仍未消除，俄羅斯正在向美國發出有必要真正進行談判的訊號。裏亞布科夫指出，歐盟向烏克蘭提供的900億歐羅貸款，不會改變烏克蘭問題的發展進程。

機構：金銀上行趨勢強勁，白銀年底有望觸及80美元

受聯准會降息預期以及加劇避險需求的地緣政治緊張局勢提振，週五白銀價格首破76美元關口，日內一度漲6%；黃金與鉑金價格同樣創下歷史新高。Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師彼得·格蘭特表示，對聯准會在2026年進一步放寬政策的預期、美元走軟以及地緣政治緊張局勢加劇，正推動清淡市場中的價格波動。儘管年底前可能存在一些獲利了結的風險，但上行趨勢依然強勁。白銀在年底前觸及每盎司77美元、甚至80美元是可能實現的。對於黃金而言，下一個目標是4686.81美元，明年上半年很可能達到5000美元。

白銀價格再破頂，馬斯克稱不好

白銀價格屢創新高，每盎斯首次逼近80美元。今年以來，銀價飆逾1.5倍，金價漲近70%，升幅遠超黃金。全球首富馬斯克（Elon Musk）在社交媒體帖文稱:「這可不好。很多工業生產過程都需要白銀。」金融暢銷書《貨幣戰爭》作者裏卡斯(James Rickards)近期在媒體訪問中預期，金價明年底前有望衝上一萬美元，白銀亦可能上望200美元。裏卡斯稱當前黃金牛市背後的傳統驅動因素，即各國央行的需求和相對停滯的供應，在明年相當長一段時間內依然有效。

日本2026財年或實現28年來首次基本財政收支盈餘

日本首相高市早苗表示，基本財政收支有望在28年來首次恢復盈餘，此舉顯然旨在緩解市場對其積極財政支出立場的擔憂。高市週五對記者表示："政府初始預算將實現自1998年以來首次基本財政收支盈餘。"此前內閣於當天早些時候批准了2026財年創紀錄的122.3萬億日元（約合7820億美元）年度預算。"我相信我們制定的預算在實現強勁經濟與確保財政可持續性之間取得平衡。"根據日本財務省數據，政府層面的基本財政收支預計在明年4月開始的財年預算中實現1.34萬億日元盈餘。內閣府官方數據可能會在下月結合地方政府數據等其他資訊後公佈。

川普：中期選舉聚焦物價，結果關乎美國成敗

川普表示，明年國會中期選舉結果將關乎美國的成敗，選舉將聚焦物價議題，相信民眾會接受他的經濟主張。川普接受美國新聞網站Politico訪問時稱，拜登政府留下高物價的爛攤子，而現屆政府正遏抑物價，「(我們)正在降低物價，能源、汽油、電價正下降」。川普提及國會的「冗長辯論」制度，認為制度已成制約政府運作的障礙，亦損害共和黨，呼籲參議院共和黨人廢除相關制度。他又稱，如果廢除阻撓議事規則，就不會出現政府停擺問題，亦可以製定完善的醫保方案等。

中國11月工業企業利潤跌13.1%

中國國家統計局公佈，今年首11個月，全國規模以上工業企業實現利潤總額6.63萬億元，按年增長0.1%。單計11月份，規模以上工業企業利潤按年下降13.1%。首11個月，國有控股企業實現利潤2.01萬億元，按年下降1.6%；股份制企業實現利潤4.96萬億元，下降0.4%；外商及港澳臺投資企業實現利潤1.64萬億元，增長2.4%；私營企業實現利潤1.93萬億元，下降0.1%。

國家統計局工業司首席統計師於衛寧表示，首11個月，規模以上工業企業利潤增速有所回落，但仍然延續8月份以來的增長態勢，以裝備製造業、高技術製造業為代表的新動能產業保持較快增長，工業經濟轉型升級有序推進。

比特幣曾暴瀉逾七成惹爆倉疑雲 幣安趙長鵬急回應

加密貨幣交易所幣安(Binance)的一個比特幣的交易對，於平安夜（24日）在數秒間，竟然由約8.7萬美元閃崩至2.41萬美元，急挫逾七成，隨後又在數秒內反彈至8.7萬美元附近。事件引發網民熱議是否涉及價格操縱或內幕交易。幣安事後迅速回應稱，是次不涉及爆倉、強制平倉或系統性故障。

內地媒體報道，涉事為相對新的交易對BTC/USD1，比特幣的其他主流交易對包括BTC/USDT、BTC/USDC等，當時未有出現波動。幣安創始人趙長鵬在社交平臺X發文表示，該交易對不納入任何指數體系，因此不會觸發連鎖清算機制；新交易對流動性低，一筆大額市價單就可能造成價格劇烈波動，但套利者會迅速修正。沒有發生爆倉，因為該交易對不在任何指數中。

全球公司要聞

先買後付巨頭Klarna聯手Coinbase，允許機構以穩定幣付款

瑞典 “先買後付”巨頭 Klarna與Coinbase達成合作，將通過該平臺接受機構投資者以穩定幣形式提供資金。Klarna CFO表示，穩定幣為公司連接到全新的機構資金來源。Klarna於11月底推出自有穩定幣KlarnaUSD，隨後與錢包開發商Privy合作探索更多加密產品。

受監管放鬆推動，今年美國六大銀行市值增加6000億美元

據英國《金融時報》，在川普政府推動行業放鬆監管以及投資銀行復蘇的帶動下，美國六大銀行在2025年合計新增市值6000億美元。據標普全球的數據，以資產計美國最大六家銀行——摩根大通、美國銀行、花旗、富國銀行、高盛和摩根士丹利——的合計市值在週二收盤升至2.37萬億美元，高於去年年底的1.77萬億美元。

今日重要事件

澳大利亞截至12月21日當周ANZ消費者信心指數

美國11月季調後成屋簽約銷售指數月率

美國12月達拉斯聯儲製造業活動指數