油市驚現崩盤訊號？IEA警告供應過剩，中美貿易戰火再添壓力

投資慧眼Insights-國際油價近日跌至半年以來新低，引發市場關注。

根據國際能源署最新月度報告，石油市場面臨的過剩情況比先前預期更為嚴峻，加上美國與中國之間的貿易緊張局勢持續升溫，雙雙對對方船舶加徵港口費用，進一步打壓原油需求前景，導致期貨價格承壓下行。

國際能源署在報告中大幅上修明年與後年的石油供應增長預測，目前預估2025年每日供應量將增加300萬桶，2026年則增長240萬桶，均高於先前預估數字。同時，該機構小幅下修全球需求增長預期，預計今年每日需求增長71萬桶，明年則為69.9萬桶。這使得2026年石油過剩量預測從原先的約330萬桶擴大至400萬桶，相當於全球需求的近4%，遠超過其他分析師的評估。

報告中指出，2025年剩餘時間與2026年，石油消費將維持低迷，年均增幅僅約70萬桶，遠低於歷史趨勢水平。主要原因在於宏觀經濟環境惡化，以及交通領域電氣化加速，導致石油消費增長急遽放緩。此外，九月份海運石油數量激增1.02億桶，創下疫情以來最大增幅，其中中東地區產量增加是關鍵因素，顯示市場供應持續攀升。

這份報告被業內人士形容為「異常悲觀」，加深了石油市場的下跌動能。與此同時，中美貿易爭端再度升溫，中國宣布對韓國韓華集團旗下五家與美國關聯的子公司實施制裁，而美國與中國雙方均對遠洋運輸公司加徵額外港口費用。此前，美國總統川普更揚言，在中國擴大稀土出口管制後，將對中國進口商品課徵100%的額外關稅，這些舉措恐推高貿易成本，擾亂貨運流程，並對全球經濟產出造成負面影響。

市場分析師指出，當前油價的關鍵在於供應過剩程度與庫存變化，而地緣政治風險降溫與貿易緊張局勢升級，均為油價帶來進一步壓力。交易員正密切關注美國每周庫存數據，初步調查顯示，美國原油庫存可能增加，而汽油與餾分油庫存則預計下降，這將為需求前景提供更多線索。

國際能源署這份「異常悲觀」的報告發佈之後，原油價格繼續走低。週二收盤時，紐約商業交易所11月交割的近月原油下跌1.3%，至每桶58.70美元，12月交割的布倫特原油下跌1.5%，至每桶62.39美元，雙雙創下五月初以來的最低結算價。同期，天然氣期貨也下跌2.9%，顯示能源市場整體面臨挑戰。隨著供應過剩疑慮與貿易不確定性持續發酵，油價短期內恐難脫離低迷格局。