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投資慧眼Insights -
歐佩克+6月或繼續大幅增產！WTI原油未能收復65.0美元
週三（4月23日）近兩周維持反彈格局的油價突然大幅下挫，WTI原油跌2%，未能有效收復65.0美元關鍵水準。路透引述消息人士稱，OPEC+部分成員國提議6月加速增產，幅度與5月相若。值得一提的是，OPEC+此前決定將5月每日增產幅度調高至41.1萬桶，為原計劃增產幅度的3倍。
實際上，歐佩克+此前已解析過為什麼在全球經濟前景蒙陰下仍大幅增產，主要因部分成員國在早前額外增產後未能履行承諾減產。但令人意外的是，未能履行減產承諾的哈薩克斯坦卻展示出強硬態度，這令市場擔憂歐佩克+影響力進一步下降可能。
哈薩克斯坦哈薩克能源部部長表示，在決定石油產量水準時，哈薩克斯坦將優先考慮國家利益，而不是歐佩克+的利益。此外，能源部部長表示，該國無法減少其三個大型石油生產專案的石油產量，因為它們由外國石油巨頭控制。
美國葉岩油衝擊下，沙特將如何行動？
石油巨頭於歐佩克的關係始終複雜，既是競爭對手也是合作夥伴，當油價走高時，雙方都能受益。但無論如何，這都反映出歐佩克+資源控制權的分散化，削弱了其對關鍵產能的實際掌控力。
毫無疑問，葉岩油是當前歐佩克+亂局主要因素，儘管歐佩克+一直長期保持減產以調控油價，但葉岩油低成本的特點令其通過技術創新和效率提升來保持競爭力。而在美國關稅政策擾動下，全球石油需求受到衝擊，這一階段歐佩克+內部矛盾進一步激化。
毫無疑問，一旦沙特放棄抵抗，歐佩克+各國大幅增產，屆時將令備受衝擊的石油供需矛盾雪上加霜，尤其在川普政府推動美國能源獨立，鼓勵增加石油產量的背景下。
美國目前石油產量已超過2020年疫情前高峰，超過1300萬桶/日。美國能源資訊署（EIA）此前曾預計，美國石油產量將在2027年達到1400萬桶/日的峰值，並在2030年前保持這一水準。
從油價供需角度來看，歐佩克+在美國關稅政策背景系大幅增產無疑將加劇供需矛盾，這對油價不利。但投資者更應該注意的是，許多OPEC+成員國需要更高的原油價格來平衡國家預算，而油價的下跌或將迫使產油國增產以搶佔市場份額以填補預算缺口，這將進一步衝擊歐佩克+的影響力，並進而形成惡性循環，若往這個方向發展，那麼油價可能將會跌向葉岩油成本之下才可能止跌，即50美元下方。
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