南亞科股價連創新高，未來漲勢將延續？ 分析師：短期留意技術性回檔，中長線重點關注1月法說會與DRAM合約價格變動

台股大盤今日持續多頭格局，記憶體族群延續超級循環行情。其中，指標股南亞科（2408）表現尤為強勢，股價早盤以214.0元開出後，在多方買盤持續推動下一路走高，終場以228.5元漲停作收，單日漲幅高達9.86%，創下52週新高。從成交結構觀察，單日超過15萬張的鉅額成交量，也顯示資金正出現結構性的流向轉變。

南亞科股價今日之所以能展現如此强勁的走勢，主要受獲利爆發與DRAM報價的雙重利多推動。公司於昨日盤後公布的2025年11月自結獲利數據遠超市場預期，單月稅後純益達42.35億元，月增率高達107.69%，年增幅更驚人地超過20倍。單月每股盈餘（EPS）達1.37元，這使公司2025年前11個月的累計表現正式由虧轉盈，向市場宣告基本面已進入高速復甦期。

與此同時，DRAM報價正進入一個罕見的超級上升週期。根據TrendForce的最新觀測，全球記憶體三大原廠為了滿足AI算力需求，正將大量產能轉向高毛利的高頻寬記憶體（HBM），進而導致標準型DRAM出現嚴重的供給缺口。市場預期2026年第一季的一般型DRAM合約價季漲幅將挑戰55%至60%，南亞科作為台灣標準型記憶體的生產龍頭，將直接受惠於這波缺貨漲價潮。此外，由於公司預計於1月19日舉行法說會，強勁的獲利表現讓法人普遍預期管理層將釋出極為樂觀的營運指引，吸引資金提前佈局，使法說會行情提前發酵。

今日南亞科的強勢表現同時帶動了整體記憶體族群的投資熱度。華邦電（2344）受惠於DDR4轉單紅利，今日亦同步大漲8.9%，記憶體模組龍頭威剛（3260）則憑藉龐大的低價庫存獲利，股價維持在高點震盪。甚至連大股東南亞（1303）也因「母憑子貴」效應而隨之走強。這顯示資金已從單一公司擴散至整個產業鏈。

然而，投資人在樂觀之餘仍須留意相關風險。首先，DRAM 報價雖預期在第一季大漲，但價格的高檔持續性仍需觀察終端需求的消化能力。其次，南亞科新廠建設進度略有推遲，短期成長仍高度依賴現有1B nm製程的良率提升。最後，由於短線漲幅已大，技術指標進入超買區，投資人須提防短線獲利了結賣壓所造成的技術性回檔。

總體而言，在產業趨勢明確向上且法人資金回流的背景下，南亞科的中長線前景仍值得期待，操作上應緊盯1月19日法說會展望與DRAM合約價的實際漲幅，作為判斷的重要依據。