Ausblick auf den JOLTS-Bericht für Dezember: Wird sich der Arbeitsmarkt abkühlen oder bleibt er heiß?

Investoren, die auf mögliche Zinssenkungen der US-Notenbank (Fed) schauen, analysieren verschiedene eingehende Daten. Ein wichtiger Bestandteil ist der JOLTS-Bericht (Job Openings and Labor Turnover Survey) für Dezember 2024, dessen Veröffentlichung für Dienstag, den 4. Februar, geplant ist.

Dieser Bericht misst das Niveau der offenen Stellen in der US-Wirtschaft und könnte auch das nächste Schlüsselpuzzleteil für die Fed darstellen, was ihn zu einem Muss für Aktienmarktinvestoren macht. Man kann die US-Wirtschaft wie eine dampfende Tasse Kaffee sehen – ist sie zu heiß, verbrennt man sich die Zunge (und Investments), ist sie zu kalt, verliert sie ihre Attraktivität.

Da die Aktienkurse bereits im Vorfeld von Zinssenkungen steigen, wird dieser Bericht zeigen, ob die Arbeit der Fed abgeschlossen ist oder ob noch weitere Maßnahmen zur Abkühlung erforderlich sind.

Ein Arbeitsmarkt, der zu heiß läuft, mit steigenden offenen Stellen und Löhnen, könnte Zinssenkungen verzögern und wachstumsorientierte Sektoren wie Technologie unter Druck setzen. Zeigt der JOLTS-Bericht jedoch eine Abkühlung an, mit weniger offenen Stellen, stabilen Löhnen und ausgewogenem Einstellungsverhalten, könnte dies den Weg für Zinssenkungen bestätigen und die Marktgewinne verlängern.

Dieser Bericht ist die nächste Prüfung, ob die Wirtschaft sanft landen wird oder ob sie mit Turbulenzen zu kämpfen hat. Hier ist, was Investoren vom bevorstehenden JOLTS-Bericht für Dezember erwarten können.

Offene Stellen: Möglicher Rückgang

Im November 2024 stiegen die offenen Stellen auf 8,1 Millionen, was eine starke Nachfrage der Arbeitgeber widerspiegelt. Im Dezember könnte jedoch ein Rückgang auf etwa 7,64 Millionen erwartet werden.

Diese erwartete Moderation stimmt mit den Arbeitsmarktdaten für Dezember überein, die 256.000 neue Stellen zeigten, was darauf hindeutet, dass ein Teil der vorherigen Nachfrage nach Arbeitskräften gedeckt wurde. Man kann es sich wie ein Einzelhandelsgeschäft nach dem Weihnachtsansturm vorstellen – die Nachfrage ist immer noch da, aber Unternehmen könnten vorsichtiger sein, um sich nicht zu sehr zu engagieren, während sie die wirtschaftlichen Bedingungen neu bewerten.

Einstellungen und Kündigungen

Einstellungen und Kündigungen bieten zusammen einen Überblick darüber, wie reibungslos der Arbeitsmarkt funktioniert. Der Arbeitsmarktbericht für Dezember 2024 zeigte sektorenspezifische Stärken, mit 43.000 hinzugefügten Stellen im Einzelhandel und stabilem Wachstum im Gesundheitswesen, was auf eine robuste Einstellung in verbraucherorientierten und essentiellen Industrien hinweist.

Die Einstellungen im Bereich der professionellen Dienstleistungen und der Fertigung könnten jedoch Aufschluss darüber geben, ob die allgemeine Nachfrage nach Arbeitskräften stabil bleibt. Die Kündigungsrate, die sich im November auf 1,9 % stabilisierte, spiegelt das Vertrauen der Arbeitnehmer wider. Wenn Menschen freiwillig ihre Stellen aufgeben, signalisiert dies Optimismus, bessere Möglichkeiten zu finden.

Für Dezember könnte ein starker Jobzuwachs darauf hindeuten, dass einige Sektoren, insbesondere der Einzelhandel und das Gastgewerbe, eine erhöhte Kündigungsrate verzeichneten, da Mitarbeiter zu besser bezahlten oder sichereren Positionen gewechselt sind. Eine stabile Kündigungsrate würde darauf hinweisen, dass der Arbeitsmarkt ein nachhaltiges Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage gefunden hat.

Löhne als entscheidender Indikator für die Fed

Die Arbeitsmarktdaten für Dezember 2024 zeigten weiterhin Lohnwachstum, jedoch in gemäßigtem Tempo, was Inflationssorgen lindern könnte.

Mit robuster Einstellung, insbesondere im Konsumsektor, werden die Lohntrends im JOLTS-Bericht von entscheidender Bedeutung. Wenn die Löhne Anzeichen einer Stabilisierung oder Verlangsamung zeigen, könnte dies darauf hindeuten, dass der Arbeitsmarkt genügend abgekühlt ist, um die Inflation zu kontrollieren und somit die Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr zu unterstützen.

Löhne bleiben ein empfindliches Gleichgewicht für die Fed. Zu viel Wachstum könnte die Zinssenkungen verzögern, während langsamere Lohnzuwächse die anhaltende Aktienmarktrally unterstützen könnten.

Was sollten Investoren im Auge behalten? 

Es gibt eine Reihe von Faktoren zu beobachten, aber ein entscheidendes Verhältnis – das Verhältnis von offenen Stellen zu Arbeitslosen – sollte berücksichtigt werden. Dieses Verhältnis zeigt, wie viele offene Stellen pro arbeitslosem Arbeiter verfügbar sind und dient als wichtiger Indikator für die Engpässe auf dem Arbeitsmarkt.

Ein Rückgang auf etwa 1,0 (von 1,1 im November) würde darauf hinweisen, dass sich der Markt stabilisiert, mit weniger offenen Stellen, die auf Arbeiter angewiesen sind. Dies wäre eine positive Nachricht für diejenigen, die auf Zinssenkungen hoffen, da es darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt abkühlt, ohne in eine allgemeine Schwäche zu kippen.

Investoren sollten auch besonders darauf achten, welche Sektoren die meiste Arbeit leisten. Starke Ergebnisse im Gesundheitswesen und bei der staatlichen Beschäftigung würden auf Stabilität in den grundlegenden Industrien hinweisen, während Rückgänge im Einzelhandel oder in der Fertigung auf eine nachlassende Verbrauchernachfrage hindeuten könnten.

Diese Trends können Hinweise auf die breitere Wirtschaft und auf die Bereiche des Marktes geben, die möglicherweise weiteres Wachstum erfahren.

Was bedeutet das für Investoren? 

Ein heißer als erwarteter Arbeitsmarkt könnte zu kurzfristigen Turbulenzen führen, insbesondere bei Wachstumsaktien, die empfindlich auf Zinssätze reagieren.

Zeigen sich jedoch Anzeichen einer Abkühlung, wie etwa weniger offene Stellen oder langsamere Lohnzuwächse, könnte dies die Investoren beruhigen und helfen, die jüngste Marktgewinne auszudehnen. Beobachten Sie, wie große Indizes wie der S&P 500 oder der Nasdaq 100 auf den Bericht reagieren.

Der Arbeitsmarkt ist nicht nur ein Zahlen-Spiel; er ist ein Fenster in die Stimmung der Unternehmen und der Verbraucher hinsichtlich der Zukunft. Wenn die offenen Stellen stabil bleiben oder steigen, ist dies ein Zeichen für den Optimismus der Unternehmen. Ein scharfer Rückgang könnte hingegen auf Vorsicht hindeuten.

So oder so, der Dezember JOLTS-Bericht wird uns Hinweise darauf geben, wohin sich die Wirtschaft und der Markt in naher Zukunft bewegen könnten.