Gold droht ein wöchentlicher Ausverkauf, da hohe US-Renditen die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed beflügeln

• Gold steuert trotz moderater Gewinne am Freitag auf einen Wochenrückgang von 4,50 % zu.
• Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichen 5,15 %, während der US-Dollar auf ein 19-Monats-Hoch steigt.
• Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember nähert sich nach erhöhten US-Inflationsdaten 90 %.

Gold (XAU/USD) dürfte die Woche mit Verlusten von fast 4,50 % beenden, liegt am Freitag jedoch 0,14 % im Plus, da der US-Dollar (USD) seinen Anstieg nach einem hohen US-Inflationsbericht auf Erzeugerebene begrenzt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei 3.879 USD und damit nahe dem 13-Monats-Tief.

Goldbarren verlieren fast 4,5 %, da die US-Inflation die Argumente der Fed für eine Zinserhöhung untermauert

Insgesamt haben die US-Inflationsdaten in dieser Woche die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Federal Reserve (Fed) auf ihrer Dezember-Sitzung die Zinsen anheben wird. Zuvor hatte die Veröffentlichung des Erzeugerpreisindex (EPI) für Oktober gezeigt, dass der Gesamt-EPI im Jahresvergleich um 6,5 % gestiegen war. Damit lag er zwar unter den Prognosen, aber über dem September-Wert von 6,3 %, was größtenteils auf höhere Transport- und Lagerhaltungskosten zurückzuführen war. Der Kern-EPI, der unter anderem Lebensmittel und Energie ausschließt, blieb mit 5 % gegenüber dem Vormonat unverändert und entsprach damit den Schätzungen.

Dies veranlasste zusammen mit der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (VPI) am Dienstag die meisten Fed-Vertreter zu einer Reaktion. Viele Redner erwarteten in dieser Woche höhere Zinsen und merkten an, dass die finanziellen Bedingungen nicht restriktiv seien.

Am Freitag sagte Mary Daly von der San Francisco Fed, sie rechne mit weiteren Zinserhöhungen, da Unternehmen versuchten, höhere Kosten weiterzugeben, während Susan Collins von der Boston Fed warnte, dass sich die Inflation ausbreite, was zusätzliche Zinserhöhungen rechtfertige. Zuvor hatte Austan Goolsbee von der Chicago Fed gewarnt, dass die Inflationsdaten darauf hindeuteten, dass sich die Lage verschlechtere, was „die Fed aggressiver machen würde“.

Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen im Laufe der Woche weiter an – ein Hinweis darauf, dass die Marktteilnehmer mit höheren Zinsen rechnen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um fast zwei Basispunkte auf 5,15 %, was dem Greenback Auftrieb verleiht.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung der amerikanischen Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, liegt 0,23 % höher bei 103,41, nachdem er mit 103,42 ein neues 19-Monats-Hoch erreicht hatte.

Die Märkte preisten laut CME FedWatch eine Wahrscheinlichkeit von fast 90 % für eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember ein, während die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 50 Basispunkte bei 10 % lag.

In der kommenden Woche warten die Goldhändler auf die Veröffentlichung des Protokolls der Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve, der Einzelhandelsumsätze und Reden von Fed-Vertretern.

Technischer Ausblick für XAU/USD: Gold weitet seine Verluste unter 3.900 USD aus

Nach seinem Wochenrückgang scheint Gold nahe 3.873 USD einen Boden gebildet zu haben, und damit leicht über dem Tagestief von 3.867 USD. Dennoch zeichnet sich eine weitere Schwäche ab. Die Marktstruktur aus aufeinanderfolgenden tieferen Hochs und tieferen Tiefs hat sich fortgesetzt, wodurch ein Test des bisherigen Jahrestiefs von 3.852 USD in den Fokus rückt. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde den Weg zur psychologischen Marke von 3.800 USD freimachen, gefolgt vom Swing-Hoch vom 22. April 2025, das bei 3.500 USD zur Unterstützung wurde.

Auf der anderen Seite liegt der erste Widerstand bei 3.900 USD. Sollte Gold diesen Bereich durchbrechen, ist eine Bewegung in Richtung des Tageshochs vom Donnerstag bei 4.000 USD möglich. Das nächste Ziel liegt bei 4.100 USD, bevor der 50-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 4.154 USD und der 100-Tage-SMA bei 4.196 USD zusammentreffen.