Ein wiedererstarkender Trump und ein höherer USD – DBS

Angesichts des Aufschwungs von Trump dominieren die Risiken der US-Wahl die Märkte. Die Wettquoten für einen Wahlsieg Trumps haben sich im Laufe des Oktobers deutlich verringert, was die US-Renditen in die Höhe treibt und den USD ansteigen lässt, stellt DBS Devisenanalyst Philip Wee fest.

DXY nähert sich 104, nahe seinem August-Hoch

„Umfragen von FiveThirtyEight zeigen, dass Trump in Pennsylvania zum ersten Mal vor Harris liegt und in Michigan fast zu Harris aufgeschlossen hat. Ein breiter Sieg der Republikaner unter Trump birgt die Gefahr größerer Haushaltsdefizite in den USA. Das Komitee für einen verantwortungsvollen Bundeshaushalt hat errechnet, dass die von Trump vorgeschlagene Finanzpolitik über zehn Jahre zu einer um USD 7,5 Billionen höheren Verschuldung führen könnte, während die Pläne von Harris zu einer um USD 3,5 Billionen höheren Verschuldung führen könnten.“ 

„Trump wird wahrscheinlich auch die Zölle anheben, was dem USD Auftrieb geben könnte, insbesondere gegenüber den Währungen der asiatischen Exporteure. In der Zwischenzeit hatten Fed-Vertreter wie Schmid, Logan und Kashkari angesichts der unsicheren Wirtschaftslage ein langsameres Tempo bei den Zinssenkungen der Fed gefordert.“

„Daly betonte, dass die Politik immer noch straff sei und dass sie keinen Grund sehe, die Zinssenkungen zu beenden. Die Märkte sind von weiteren 70 Basispunkten für Zinssenkungen in diesem Jahr Anfang Oktober auf nur noch 40 Basispunkte für weitere Zinssenkungen gekommen. Die Anpassung der Zinssenkungserwartungen ist bereits beträchtlich und hatte den DXY in Richtung 104 und damit in die Nähe seines Augusthochs getrieben. Der USD dürfte von der Reduzierung der Zinssenkungserwartungen in Zukunft nicht mehr so stark profitieren.“