Eine Brücke pro Tanker: Der Dow Jones Industrial Average legt zu, während die Eskalation einen Preis bekommt

• Der DJIA notiert nahe 52.400, liegt damit rund 200 Punkte im Plus und läuft sowohl dem S&P 500 als auch der Nasdaq an einem Handelstag ohne US-Datenveröffentlichungen davon.
• Rohöl notiert auf Einmonatshochs nach der elften US-Angriffsserie in Folge auf den Iran, und das Weiße Haus bepreist künftige Ziele nun pro im Golf von Hormus angegriffenem Tanker.
• Die Ergebnisse eines Dow-Mitglieds, von Alphabet und Tesla werden nach Börsenschluss veröffentlicht, während die Federal Reserve in ihrer vor der Entscheidung geltenden Blackout-Phase schweigt.

Der Dow Jones Industrial Average notiert am Mittwoch nahe 52.400, liegt damit rund 200 Punkte im Plus und steuert auf den zweiten Tagesgewinn in Folge zu, während der S&P 500 um die Nulllinie pendelt und die Nasdaq ins Minus rutscht. Der Index fiel früh auf knapp über die Marke von 52.000, machte die Verluste schrittweise wieder wett und stieg kurzzeitig auf etwas über 52.500, bevor er wieder in Richtung 52.400 zurückging, wo er spät im Handel den Besitzer wechselt.

Da der US-Datenkalender bis Donnerstag faktisch leer ist, gehören die Schlagzeilen aus dem Makrobereich und die Berichtssaison dem Handelstag, und die Spaltung zwischen den drei Leitindizes ist das klarste Signal des Tages. Ein Krieg, der die Inputkosten erhöht, wirkt wie eine Steuer auf langfristiges Wachstum, während die Ausrichtung des Dow auf Energie-, Basiskonsum- und Industrieaktien dieselben Schlagzeilen in relativen Schutz verwandelt.

Eskalation bekommt eine Preisliste

Die Kriegsnachrichten über Nacht lesen sich wie eine Preistafel, da US-Streitkräfte eine elfte Angriffsserie in Folge auf den Iran fliegen und Außenminister Marco Rubio erklärt, Teheran meine es mit Verhandlungen nicht ernst, während er zugleich weiteren amerikanischen Schutz für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus zusagt. Trump ging noch einen Schritt weiter und setzte dem Feldzug einen Stückpreis auf, indem er für jedes im Wasserweg angegriffene Schiff ein zerstörtes iranisches Brücken- oder Kraftwerksprojekt versprach.

Teheran soll Berichten zufolge entlang der Straße von Hormus zusätzliche Angriffskapazitäten zusammenziehen, statt zurückzurudern, wodurch die neue Formel vom Abschreckungsmittel zum Taktgeber wird. Rohöl nahm den Hinweis auf, wobei West Texas Intermediate über 86,00 USD und Brent über 93,00 USD gehandelt wurde, nachdem die Marke von 95,00 USD kurzzeitig überschritten worden war; beide notieren damit rund 2% höher auf Niveaus, die zuletzt Mitte Juni gesehen wurden.

Aktien haben diesen Konflikt in den vergangenen zwei Wochen mit Blick auf den Ergebnis-Kalender weitgehend ausgeblendet, und am Mittwoch setzt sich diese Gewohnheit mit einer Wendung fort, denn ausgerechnet der Index mit der geringsten Exponierung gegenüber teurem Wachstum erhält die Nachfrage. Höhere Energiekosten und eine lebhafte Zinsdebatte belasten die Multiples der Nasdaq stärker als einen Leitindex, der einen Ölriesen und einen industrienahen, verteidigungsstarken Korb enthält.

Die Berichtssaison trägt die Woche, die die Fed freigeräumt hat

Die Bilanz der Berichtssaison nährt den Optimismus weiter, da rund 88% der frühen S&P-500-Berichterstatter die Gewinnerwartungen übertreffen und die positiven Überraschungen von 3M (MMM) und General Motors (GM) vom Dienstag weiterhin durch den zyklischen Sektor nachhallen. Der Berichtskalender nach Börsenschluss am Mittwoch ist das eigentliche Ereignisrisiko, denn Alphabet (GOOG), Tesla (TSLA), ServiceNow (NOW), Texas Instruments (TXN) und International Business Machines (IBM) legen allesamt Zahlen vor, und der Markt will Auftragsbücher und Investitionsausblicke mehr als einen weiteren Gewinnschlag über einer gesenkten Messlatte.

IBM ist der Bericht, der für diesen Index am wichtigsten ist, da der Dow seine Komponenten nach dem Aktienkurs gewichtet und die Aktie in diesem Monat bereits einmal im Mittelpunkt stand. Eine Gewinnwarnung Mitte Juli löschte an einem einzigen Handelstag rund ein Viertel des Unternehmenswerts aus, der schlimmste Tag für die Aktie seit Jahrzehnten, und nach der hauseigenen Rechnung zog dieser eine Kurssturz mehr als 400 Punkte vom Index ab. Die heutigen Zahlen bestätigen entweder, dass der Schaden begrenzt ist, oder sie reißen die Wunde wieder auf.

Der Rest des Handels wird von Einzeltiteln geprägt, wobei Super Micro Computer (SMCI) nach einer explosiven Auftragsprognose um rund 24% zulegt, AT&T (T) nach einem klaren Ergebnisübertreffen um 3% steigt, GE Vernova (GEV) nach einer Verfehlung um 5% fällt und Reddit (RDDT) um 9% nach einem Bericht nachgibt, wonach das Unternehmen seine Inhalte für die Nutzung durch Googles künstliche Intelligenz abschirmen könnte.

Trump eröffnete außerdem eine neue Zollfront und versprach ab August 2028 einen Aufschlag von 100% auf importierte Generika und ein Jahr später 200%, ein Onshoring-Projekt mit einer Zündschnur, die lang genug ist, um jemand anderes Problem zu sein. Die Renditen von US-Staatsanleihen bewegten sich dadurch kaum, wobei die 10-jährige bei rund 4,63% verharrte, was so gelesen werden kann, als würde der Anleihemarkt sein Urteil bis nächste Woche aufschieben.

Der Terminkalender füllt sich ab Donnerstag wieder

Die Datenflaute endet sanft, mit den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag um 12:30 GMT, wobei der Konsens nach 208K mit 212K rechnet, und den vorläufigen Einkaufsmanagerindizes für Juli am Freitag um 13:45 GMT, wobei für das verarbeitende Gewerbe ein Anstieg auf 54,5 von 53,9 erwartet wird, zusammen mit einem Dienstleistungswert nahe 51. Die Verkäufe neuer Häuser im Juni folgen nach einem Rückgang von 7,3% im Vormonat.

Der wichtigere Kalender liegt eine Woche voraus, denn die Federal Reserve wird am Mittwoch, dem 29. Juli, ihre nächste Zinsentscheidung bekannt geben, und der Ausschuss befindet sich bereits in seiner vor der Sitzung geltenden Blackout-Phase, sodass der Markt bis zur Erklärung keine offizielle Richtung erhält. Auftragseingänge langlebiger Güter, das Verbrauchervertrauen und der Bericht zu den persönlichen Konsumausgaben für Juni rahmen diese Sitzung ein, was die Rechnung für die Ruhe dieser Woche auf nächste Woche verschiebt.

Zu beobachtende technische Niveaus

Widerstand: Das Tageshoch knapp über 52.500 ist die erste Hürde, gestützt durch das Angebotsniveau von Mitte Juli um 52.800 und das Rekordhoch von Anfang Juli knapp über 53.300, also rund 900 Punkte darüber.

Unterstützung: Die Marke von 52.000 fing den frühen Rücksetzer auf und bleibt die aktuelle Untergrenze, darunter liegt das Wochentief nahe 51.800 und der steigende 50-Tage-Exponential Moving Average knapp unter 51.500 als tieferer Puffer.

Tendenz: Bullish, solange der Index die Marke von 52.000 hält, obwohl ein täglicher Stochastic Relative Strength Index nahe 33 und fallend darauf hindeutet, dass der Anstieg auf dünnerem Momentum läuft; ein Tagesschluss unter 51.800 würde das Szenario ungültig machen und den 50-Tage-Durchschnitt freilegen.

Dow Jones Tages-Chart