Wöchentlicher Marktausblick: Fed führt die Super-Zentralbank-Woche an – Wie werden die Bank of England und die Bank of Japan reagieren?

Insights - In dieser Woche steht die letzte Zinsentscheidung der US-Notenbank (Fed) für das Jahr 2024 an. Gleichzeitig werden die Zentralbanken Japans, Großbritanniens, Russlands, Thailands, der Philippinen, Norwegens und Schwedens ebenfalls über ihre Leitzinsen entscheiden. Diese geldpolitischen Beschlüsse dürften die Aufmerksamkeit aller Investoren auf sich ziehen und könnten erhebliche Volatilität an den Finanzmärkten auslösen. Die Fed wird dabei zweifellos im Mittelpunkt stehen, und der Markt rechnet allgemein mit der dritten Zinssenkung in Folge.

Zusätzlich wird am Freitag der Kern-PCE-Preisindex für November veröffentlicht, der als „Lieblings-Inflationsindikator“ der Fed gilt. Weitere wichtige US-Daten wie die Einzelhandelsumsätze für November und das annualisierte BIP-Wachstum im dritten Quartal (Endschätzung) werden am Dienstag und Donnerstag bekannt gegeben und könnten ebenfalls die Marktstimmung beeinflussen.

Auf Unternehmensebene berichten in dieser Woche nur wenige Schwergewichte, darunter Micron Technology, FedEx und Carnival Cruise. Die nächste größere Berichtssaison startet erst im kommenden Monat.

In der vergangenen Woche stieg die US-Inflation im November wie erwartet auf eine jährliche Wachstumsrate von 2,7 %, nach 2,6 % im Oktober. Die monatliche Kerninflation legte um 0,3 % zu, was den vierten Monat in Folge mit diesem Anstieg markiert. Diese Daten ebneten den Weg für eine mögliche Zinssenkung der Fed in dieser Woche.

Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte letzte Woche ihre drei Leitzinsen um 25 Basispunkte. Dies war die dritte Zinssenkung in Folge und die vierte in diesem Jahr. Sowohl EZB-Präsidentin Christine Lagarde als auch die begleitende Erklärung signalisierten, dass weitere geldpolitische Lockerungen folgen könnten.

Broadcom meldete für das Geschäftsjahr 2024 Rekordumsätze und bereinigte Gewinne. Besonders hervorzuheben ist der Umsatzanstieg im Bereich Künstliche Intelligenz, der sich im Vergleich zum Vorjahr um 220 % erhöhte. Aufgrund dieser herausragenden Ergebnisse und entsprechender Marktgerüchte stieg die Broadcom-Aktie am 13. Dezember um 24,43 % auf 224,80 USD, wodurch die Marktkapitalisierung des Unternehmens erstmals die Marke von 1 Billion USD überschritt.

[Wichtige Finanzereignisse der Woche]

1. Fed steht kurz vor Zinssenkung im Dezember

Die US-Notenbank wird ihre letzte Zinsentscheidung des Jahres bekanntgeben, und Fed-Vorsitzender Jerome Powell wird um 03:30 Uhr eine Pressekonferenz abhalten. Der Markt geht derzeit davon aus, dass die Fed die Zinsen erneut um 25 Basispunkte senken wird. Auf der Sitzung werden außerdem neue Wirtschaftsprognosen und ein aktualisiertes „Dot-Plot“ vorgestellt. Ein weiterer Fokus liegt darauf, ob die Fed die Prognosen für Zinssenkungen im nächsten Jahr anpasst.

Im November stieg die jährliche Inflationsrate in den USA von 2,6 % im Oktober auf 2,7 %, während die monatliche Rate von 0,2 % auf 0,3 % zunahm. Die Kerninflation blieb im Vergleich zum Vorjahr unverändert bei 3,3 % und stieg auf Monatsbasis den vierten Monat in Folge um 0,3 %.

Analysten sind sich einig, dass die Inflationsdaten für November den Erwartungen entsprachen und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember weiter erhöhen. Die moderaten Anstiege der jährlichen Inflationsrate festigen die Markterwartung, dass die Fed im Dezember die Zinsen senken wird.

2. Bank of Japan diskutiert diese Woche über Zinserhöhungspfad

Die Bank of Japan (BoJ) wird auf ihrer geldpolitischen Sitzung in dieser Woche den möglichen Pfad für weitere Zinserhöhungen besprechen. Obwohl die nächste Zinserhöhung näher rückt, sehen die Verantwortlichen derzeit kaum Dringlichkeit für sofortiges Handeln. Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in dieser Woche auf weniger als 20 %. Angesichts der überraschenden Entscheidungen der BoJ in der Vergangenheit bleiben Marktteilnehmer jedoch wachsam.

Laut informierten Kreisen gehen die Behörden davon aus, dass selbst eine Entscheidung, bis Januar oder später zu warten, keine großen Kosten verursachen würde, da das Risiko, dass die Inflation das Ziel überschreitet, als gering eingeschätzt wird. Sie fügten hinzu, dass einige Beamte auch nicht gegen eine Zinserhöhung auf der Dezember-Sitzung wären, falls diese vorgeschlagen würde.

Das japanische Wirtschaftsforschungsteam von JPMorgan berichtete, dass die BoJ auf ihrer zweitägigen Sitzung, die am Donnerstag endet, den Leitzins möglicherweise um 25 Basispunkte auf 0,50 % anheben könnte. Laut JPMorgan stimmen die BoJ-Vertreter in ihrer Haltung zu den Bedingungen für zusätzliche Zinserhöhungen überein. Die jüngsten Daten zeigen eine ausgeglichene Entwicklung, die mit diesen Bedingungen übereinzustimmen scheint.

3. Fed bevorzugt PCE-Preisindex als Inflationsmaßstab

Der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator, der persönliche Konsumausgabenpreisindex (PCE), wird am Freitag mit den Daten für November veröffentlicht. Im Oktober stieg der Kern-PCE-Preisindex, der die volatilen Komponenten Lebensmittel und Energie ausschließt, im Jahresvergleich um 2,8 % – dem höchsten Stand seit April dieses Jahres.

Ökonomen prognostizieren, dass der Kern-PCE-Preisindex im November monatlich um 0,2 % steigen wird, was die geringste Zunahme seit drei Monaten wäre.

Zusätzlich werden diese Woche weitere wichtige Wirtschaftsdaten erwartet, darunter die Einzelhandelsumsätze für November sowie die endgültigen BIP-Daten für das dritte Quartal, die ebenfalls im Fokus der Märkte stehen dürften.

Die Einzelhandelsumsätze für November, die am Dienstag veröffentlicht werden, könnten ebenfalls ein starkes Wachstumstempo zeigen. Die Daten für Oktober wiesen aufgrund eines starken Anstiegs bei den Autoverkäufen auf ein solides Wachstum hin, wobei andere Kategorien auf zunehmende Dynamik vor der Weihnachtssaison hindeuteten.

[Wichtige Finanzkalender der Woche]

Wichtige Wirtschaftsdaten dieser Woche:

Dienstag: US-Einzelhandelsumsätze für November (monatlich)

Donnerstag: Fed-Zinsentscheid (Stand 18. Dezember), BoE-Zinsentscheid (Stand 19. Dezember), BoJ-Leitzinsziel (Stand 19. Dezember)

Freitag: Kern-PCE-Preisindex für November (jährlich)

Wichtige Ereignisse dieser Woche:

Montag: Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde

Dienstag: Rede von BoC-Gouverneur Tiff Macklem

Donnerstag: Pressekonferenz von Fed-Chef Jerome Powell zur Geldpolitik, Pressekonferenz von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda zur Geldpolitik

Wichtige US-Unternehmensberichte dieser Woche:

Mittwoch: Micron Technology (MU.O)

Donnerstag: FedEx (FDX.N)