Gold zieht sich auf 2.500 USD zurück, während sich der USD erholt

• Gold korrigiert nach unten, da sich der US-Dollar von den bisherigen Jahrestiefstständen erholt.
  

• Gemischte US-Wirtschaftsdaten machen den Markt vorsichtig, ob die Fed im September die Zinsen um 0,50% senken wird.

• Die hohe Long-Positionierung in Gold stellt für Bullen, die versuchen, den Preis weiter nach oben zu treiben, ein zusätzliches Hindernis dar.

Gold (XAU/USD) wechselt am Mittwoch knapp über 2.500 USD den Besitzer, nachdem es aufgrund einer Erholung des US-Dollars (USD) gefallen ist. Da Gold hauptsächlich in USD bewertet wird, belastet jede Stärke des Greenback in der Regel den Goldpreis. Der US-Dollar-Index (DXY) stieg am Mittwoch um mehr als ein Drittelprozent auf 100,90 und erholte sich von den Jahrestiefstständen bei 100,51, die am Vortag erreicht wurden.

Die US-Daten vom Dienstag waren gemischt. Der Verbraucherindex des Conference Board stieg im August auf 103,3 und übertraf damit die Erwartungen von 100,7. Der Optimismus der US-Verbraucher lieferte weitere Anhaltspunkte gegen ein Szenario einer harten Landung für die US-Wirtschaft. Die Indikatoren für den Arbeitsmarkt fielen jedoch "auf die bisher schwächsten Werte in diesem Zyklus, was die Sorgen über die jüngste Abschwächung des Arbeitsmarktes verstärkte", so Jim Reid, Stratege bei der Deutschen Bank.

Gold fällt zurück, da sich die Sorgen über die US-Wirtschaft mäßigen

Gold bewegt sich am Mittwoch nach unten, da die Daten der letzten Tage ein gemischtes Bild des Zustands der US-Wirtschaft zeichnen. Der Richmond Fed Manufacturing Index lag im August bei -19, gegenüber -17 zuvor, wobei eine Verbesserung auf -14 erwartet worden war. Die US-Housing-Daten waren gemischt: Während die Hauspreise im Juni um 0,1% gegenüber dem Vormonat fielen, entgegen der Erwartung eines Anstiegs um 0,2%, zeigte der S&P/Case-Schiller-Hauspreisindex einen Anstieg von 6,5% gegenüber dem Vorjahr, gegenüber den geschätzten 6,0%.

Die Daten folgen den besser als erwarteten Zahlen zu den US-Aufträgen für langlebige Güter am Montag, die einen kräftigen Anstieg von 9,9% im Juli zeigten – den höchsten Wert seit Mai 2020 – und die Investoren in Bezug auf die US-Wirtschaft beruhigten.

Trotz dieser Veröffentlichungen scheinen die Markterwartungen bezüglich der Zinspolitik der USA wenig verändert. Laut dem CME FedWatch Tool bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im September eine Zinsanpassung um 0,50% vornimmt, bei etwa 30%, was dem Niveau nach der Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell in Jackson Hole entspricht. Am Mittwoch steigen die 3-Monats-US-Staatsanleihenrenditen, während die Renditen für Anleihen mit längeren Laufzeiten leicht fallen, was darauf hindeuten könnte, dass Anleihehändler nicht davon überzeugt sind, dass die Fed eine große Zinssenkung von 0,50% vornehmen wird. Eine solche Bewegung würde Gold zugutekommen, da dieses als nicht verzinslicher Vermögenswert tendenziell von fallenden Zinssätzen profitiert.

Händler blicken nun auf den von der Fed bevorzugten Inflationsindikator, den Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, der am Freitag veröffentlicht wird, um eine klarere Richtung für die Zinsentscheidungen der Fed zu erhalten. Die am Donnerstag erwartete zweite Schätzung des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das zweite Quartal (Q2) könnte ebenfalls die Erwartungen beeinflussen, während am Mittwoch nur Kommentare von Raphael Bostic, dem Präsidenten der Fed von Atlanta, auf der Tagesordnung stehen. Die Quartalszahlen von Nvidia (NVDA) werden nach Börsenschluss veröffentlicht.

Laut Daniel Ghali, Senior Commodity Strategist bei TD Securities, bleibt die extreme Long-Positionierung weiterhin ein Problem für Gold-Bullen, die versuchen, den Preis zu steigern.

"Unser Indikator für die Makro-Fonds-Positionierung in Gold ist jetzt auf dem höchsten Niveau, das seit den Tiefen der Pandemie aufgezeichnet wurde. Dieses Warnsignal markierte die lokalen Hochs, die im September 2019 und zuvor im Juli 2016 erreicht wurden," sagt Ghali.

"Abwärtsrisiken sind jetzt stärker. Das Schiff ist überfüllt. Tatsächlich war es selten so überfüllt wie heute. Haben Sie sich einen Platz im Rettungsboot gesichert?" fügt der Stratege hinzu.

Technische Analyse: Gold fällt zurück, nachdem es die Hochs bei 2.530 USD erneut getestet hat

Gold (XAU/USD) fällt zurück, nachdem es das Niveau von 2.530 USD erneut getestet hat. Insgesamt bleibt es jedoch in einer Konsolidierung über seiner alten Spanne. Trotz der jüngsten Pause bleibt Gold in einem kurzfristigen Aufwärtstrend, was nach dem Prinzip "der Trend ist dein Freund" Long-Positionen gegenüber Shorts bevorzugt.

XAU/USD 4-Stunden-Chart

Der Ausbruch aus der Spanne (die einem unvollständigen Dreiecksmuster ähnelt) erfolgte am 14. August und erzeugte ein Aufwärtsziel bei etwa 2.550 USD. Dieses Ziel wurde berechnet, indem das 0,618 Fibonacci-Verhältnis der Höhe der Spanne genommen und nach oben extrapoliert wurde. Dieses Ziel stellt die minimale Erwartung für eine Fortsetzung nach einem Ausbruch dar, basierend auf den Grundsätzen der technischen Analyse.

Ein Durchbruch über das Allzeithoch von 2.531 USD am 20. August würde eine Fortsetzung in Richtung des Ziels von 2.550 USD bestätigen.

Alternativ würde ein Rückfall in die Spanne das prognostizierte Aufwärtsziel negieren. Eine solche Bewegung würde durch einen Tagesschlusskurs unter 2.470 USD (Tief vom 22. August) bestätigt werden. Dies würde das Bild für Gold verändern und den kurzfristigen Aufwärtstrend in Zweifel ziehen.

Auf mittleren und langfristigen Zeitebenen befindet sich Gold jedoch in einem breiten Aufwärtstrend, was den insgesamt bullischen Ausblick für das Edelmetall weiter unterstützt.