CoreWeaves Q3-Umsatz klettert um 168 %, doch Capex steigt auf 14,511 Mrd. USD, was nachbörslich für deutliche Spaltung sorgt

TradingKey – CoreWeave (CRWV) hat am 10. November seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 vorgelegt. Der Quartalsumsatz stieg im Jahresvergleich um 168 % und der Auftragsbestand kletterte auf 132,5 Milliarden US-Dollar. Allerdings nahmen die aus dem Infrastrukturausbau resultierenden Abschreibungen und Finanzierungskosten weiter zu, wodurch sich der Nettoverlust nach GAAP auf 709 Millionen US-Dollar ausweitete.

Für das am 30. September beendete dritte Quartal wies CoreWeave einen Umsatz von 3,661 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit 1,365 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen führte das Wachstum auf eine erfolgreiche Lieferabwicklung, eine günstige Preisgestaltung und eine starke Kundennachfrage nach seiner KI-Cloud-Plattform zurück.

Nach Veröffentlichung der Quartalsergebnisse legten die Aktien von CoreWeave im nachbörslichen Handel zeitweise um über 8 % zu; bis Redaktionsschluss verringerte sich das Plus auf rund 1,8 % bei 49,60 US-Dollar.

Aktienchart von CoreWeave, Quelle: TradingView

Das Umsatzwachstum trieb auch eine Verbesserung der operativen Entwicklung voran. Das operative Ergebnis nach GAAP belief sich auf 207 Millionen US-Dollar, nach 52 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, wobei sich die operative Marge von 4 % auf 6 % verbesserte. Das bereinigte operative Ergebnis erreichte 379 Millionen US-Dollar, verglichen mit 217 Millionen US-Dollar im Vorjahr; die bereinigte operative Marge lag bei 10 %, was einem Anstieg um 5 Prozentpunkte gegenüber 5 % im zweiten Quartal entspricht, aber noch unter den im Vorjahreszeitraum verzeichneten 16 % liegt. Das Unternehmen gab an, dass die sequentielle Verbesserung auf höhere Preise, kurzfristiges Geschäftswachstum und den operativen Hebeleffekt infolge der Ausweitung der Geschäftstätigkeit zurückzuführen sei.

Unter dem Strich geriet das Nettoergebnis durch Finanzierungskosten stärker unter Druck. Der Nettozinsaufwand für das dritte Quartal belief sich auf 846 Millionen US-Dollar gegenüber 310 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum und überstieg damit das operative Ergebnis nach GAAP des aktuellen Quartals. Das Unternehmen verzeichnete zudem einen Ertragsteueraufwand von 83 Millionen US-Dollar, verglichen mit einer Steuergutschrift von 127 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum; das sonstige Nettoergebnis belief sich im Quartal auf 13 Millionen US-Dollar. Infolgedessen belief sich der Nettoverlust nach GAAP auf 709 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 110 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum; sowohl der unverwässerte als auch der verwässerte Verlust je Aktie lagen bei 1,27 US-Dollar, nach 0,22 US-Dollar ein Jahr zuvor.

Der bereinigte Nettoverlust belief sich auf 529 Millionen US-Dollar, nach 41 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, wobei sich die bereinigte Nettoverlustmarge von 3 % auf 14 % ausweitete. Im Vergleich zum Vorquartal verringerte sich der bereinigte Nettoverlust ausgehend von 567 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, der Nettoverlust nach GAAP weitete sich jedoch ausgehend von 626 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal weiter aus. Die Differenz zwischen dem operativen Ergebnis nach GAAP und dem bereinigten operativen Ergebnis im Quartal umfasste Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 160 Millionen US-Dollar sowie Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 12 Millionen US-Dollar, während die Berechnung des bereinigten Nettoverlusts zudem sonstige Posten und Steueranpassungen beinhaltete.

Die vertragliche Basis für künftige Umsätze baute sich weiter aus. Zum Ende des dritten Quartals belief sich der Auftragsbestand des Unternehmens auf 132,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 138 % im Jahresvergleich. Davon entfielen 132,3 Milliarden US-Dollar auf verbleibende Leistungsverpflichtungen (RPO), während weitere 200 Millionen US-Dollar an sonstigen Umsätzen künftig aus bestehenden verbindlichen Kundenverträgen realisiert werden dürften. Das Unternehmen geht davon aus, dass 36 % des Auftragsbestands innerhalb der nächsten 24 Monate, 38 % zwischen den Monaten 25 und 48 und 26 % nach 48 Monaten erlöswirksam werden; die Umsatzrealisierung bleibt an die Erfüllung von Liefer- und Serviceverfügbarkeitsanforderungen gebunden.

Um dem Geschäftswachstum gerecht zu werden, baute CoreWeave seine Infrastruktur weiter aus. Ende September betrieb das Unternehmen 52 Rechenzentren, von denen 9 seit Jahresbeginn hinzugekommen waren; die aktive Stromkapazität überstieg 1,7 GW und die vertraglich gesicherte Stromkapazität überstieg 4,6 GW, was einem Zuwachs von mehr als 200 MW bzw. 900 MW im dritten Quartal entspricht. Das Unternehmen gab zudem den Ausbau von Partnerschaften mit Kunden wie OpenAI, Cohere und Perplexity bekannt und stellte seine KI-Entwicklungsumgebung CoreWeave Forge vor.

Die vom Unternehmen definierten Investitionsausgaben beliefen sich im dritten Quartal auf 14,511 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,850 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum; der kumulierte Gesamtbetrag für die ersten neun Monate belief sich auf 30,650 Milliarden US-Dollar, nach 6,645 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor.