Anthropic senkt IPO-Volumen auf 64,4 Milliarden Dollar, da Alphabet, Nvidia und weitere Giganten 26 Milliarden Dollar investieren wollen

TradingKey – Anthropic passt seine Pläne zur Kapitalaufnahme beim Börsengang an. Dies geht aus einem aktualisierten Entwurf des Emissionsprospekts hervor, den Reuters am Dienstag einsehen konnte. Demnach bereitet sich das KI-Unternehmen auf den Start seiner IPO-Roadshow vor und beabsichtigt, 825 Millionen Aktien in einer indikativen Preisspanne von 70 bis 78 US-Dollar je Aktie anzubieten. Am oberen Ende der Preisspanne könnte das öffentliche Angebot bis zu rund 64,4 Milliarden US-Dollar erlösen – nach 69,3 Milliarden US-Dollar, die in einer zuvor zurückgezogenen Fassung genannt worden waren.

Neben dem öffentlichen Angebot plant Anthropic zudem, über eine separate Privatplatzierung 26 Milliarden US-Dollar von strategischen Investoren aufzunehmen. Zu den Unternehmen, die sich an der Transaktion beteiligen wollen, gehören Alphabet (GOOGL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO), Micron Technology (MU) und TSMC (TSM), womit Schlüsselbereiche wie Cloud-Computing, KI-Chips, Waferfertigung und Speicher abgedeckt werden. Sollten sowohl der Börsengang als auch die Privatplatzierung im maximalen Umfang abgeschlossen werden, könnte die gesamte börsenbezogene Kapitalaufnahme von Anthropic 90,4 Milliarden US-Dollar erreichen.

Die geschlossene Beteiligung dieser Tech-Giganten an der Platzierung verschafft Anthropic nicht nur zusätzliches Kapital, sondern spiegelt auch das Bestreben vor- und nachgelagerter Akteure entlang der KI-Wertschöpfungskette wider, sich noch enger an die Modell-, Rechenleistungs- und Infrastrukturanforderungen des Unternehmens zu binden. Google und Microsoft betreiben große Cloud-Computing-Plattformen; Nvidia, AMD und Broadcom sind bedeutende Anbieter von KI-Chips und Netzwerkausrüstung, während Micron und TSMC Speicher bzw. modernste Halbleiterfertigungsprozesse abdecken. Durch eine Beteiligung an Anthropic könnten diese Konzerne ihre Partnerschaften bei der Beschaffung von Rechenleistung, bei Cloud-Diensten und bei der Chiplieferung weiter festigen.

Für Anthropic erhöht die Einbindung strategischer Brancheninvestoren zudem die Platzierungssicherheit. Angesichts der zuletzt erhöhten Volatilität bei Tech-Aktien und der Tatsache, dass Anleger KI-Bewertungen und Cash-Burn-Raten neu bewerten, verringert die frühzeitige Sicherung von strategischem Großkapital die Abhängigkeit des Börsengangs von der Zeichnungsnachfrage am öffentlichen Markt. Allerdings bestehen möglicherweise geschäftliche Partnerschaften zwischen den Investoren der Privatplatzierung und Anthropic, weshalb deren Zeichnungsbereitschaft nicht vollends mit einer breiteren institutionellen Bestätigung der Bewertung des Unternehmens gleichzusetzen ist.

Die Senkung der Obergrenze für die Kapitalaufnahme beim Börsengang im jüngsten Plan deutet zudem darauf hin, dass das Unternehmen beginnt, auf Bedenken des Marktes hinsichtlich des Emissionsvolumens und der Bewertung zu reagieren. Zuvor hatte der Markt für Anthropic eine Bewertung von rund 2 Billionen US-Dollar erwartet. Da jedoch die Finanzierungskosten für KI-Infrastruktur steigen und Investoren Verluste, den freien Cashflow sowie langfristige Investitionsausgaben genauer unter die Lupe nehmen, ist die Marktstimmung gegenüber hoch bewerteten Technologietiteln zunehmend vorsichtiger geworden.