Alphabet bricht nachbörslich um 8 % ein, da Q3-Umsatz Schätzungen leicht verfehlt, freier Cashflow negativ bei 9,065 Milliarden US-Dollar

TradingKey – Am 28. Oktober legte der Google-Mutterkonzern Alphabet (GOOGL) (GOOG) seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 vor. Eine Verdopplung der Umsätze von Google Cloud trieb den Konzernumsatz um 25 % und das Betriebsergebnis um 30 % nach oben. Der Gesamtumsatz verfehlte jedoch leicht die Markterwartungen, Verluste aus Wertpapierinvestitionen belasteten den Nettogewinn und steigende Investitionsausgaben hielten den freien Cashflow das zweite Quartal in Folge im negativen Bereich.

Bei Redaktionsschluss fielen die Google-Aktien im nachbörslichen Handel zeitweise um über 8 % auf 298 US-Dollar.

Google-Aktienchart, Quelle: TradingView

Alphabet-Umsatz im dritten Quartal verfehlt Schätzungen um 0,49 %

Der Umsatz von Alphabet im dritten Quartal erreichte 127,577 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 25 % auf währungsbereinigter Basis. Dies war das 13. Quartal in Folge mit zweistelligem Umsatzwachstum. Verglichen mit den Markterwartungen von 128,200 Milliarden US-Dollar verfehlte der tatsächliche Umsatz die Erwartungen um 623 Millionen US-Dollar und lag 0,49 % unter den Schätzungen; die vom Unternehmen ausgewiesene Wachstumsrate im Jahresvergleich entsprach der Marktschätzung von 25 %.

Google Cloud blieb mit einem Umsatz von 30,709 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 103 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, der primäre Wachstumstreiber. Das Unternehmen führte das Wachstum auf die Nachfrage nach KI-Infrastruktur für Unternehmen, KI-Lösungen und zentralen Diensten der Google Cloud Platform zurück und merkte an, dass auch die Verkäufe von TPU-Systemen einen wesentlichen Beitrag zum Umsatzwachstum leisteten. Das operative Ergebnis im Cloud-Segment stieg von 3,594 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 11,121 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz des Segments Google Services erreichte 96,302 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr. Innerhalb dieses Segments belief sich der Umsatz im Bereich Suche & Sonstiges auf 63,350 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Werbeeinnahmen von YouTube lagen bei 11,207 Milliarden US-Dollar, während der Umsatz in der Sparte Abonnements, Plattformen und Geräte 14,290 Milliarden US-Dollar erreichte. Das operative Ergebnis von Google Services stieg von 33,527 Milliarden US-Dollar auf 39,157 Milliarden US-Dollar.

Bereinigter Gewinn je Aktie von Alphabet liegt mit 2,12 USD deutlich unter der Markterwartung von 3,02 USD

Im Berichtszeitraum erreichte das operative Ergebnis von Alphabet 40,576 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 30 % gegenüber dem Vorjahr – bei einer operativen Marge von 31,8 %.

Allerdings führte das Wachstum beim operativen Ergebnis nicht zu einem entsprechenden Anstieg des Nettoergebnisses. Das GAAP-Nettoergebnis belief sich auf 26,468 Milliarden US-Dollar, und nach Abzug von Dividenden für Vorzugsaktien in Höhe von 298 Millionen US-Dollar lag das den Stammaktionären zustehende Nettoergebnis bei 26,170 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 34,979 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwässerte Ergebnis je Aktie betrug 2,12 US-Dollar nach 2,87 US-Dollar im Vorjahreszeitraum und verfehlte damit die Markterwartungen von 3,02 US-Dollar.

Das Ergebnis wurde durch eine Kehrtwende bei den Gewinnen und Verlusten aus Wertpapieranlagen erheblich beeinträchtigt. Der sonstige Nettoaufwand belief sich im Quartal auf 8,221 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem sonstigen Nettoertrag von 12,759 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Konkret drehte das Ergebnis aus Eigenkapitaltiteln von einem Nettogewinn von 10,734 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum in einen Nettoverlust von 8,664 Milliarden US-Dollar. Dieser Posten umfasst sowohl realisierte als auch nicht realisierte Gewinne und Verluste, sodass er nicht vollständig als nicht realisierte Verluste bezeichnet werden kann. Das Unternehmen gab bekannt, dass der Verlust aus Eigenkapitaltiteln im Quartal den Ertragsteueraufwand um rund 1,900 Milliarden US-Dollar verringerte, während er das Nettoergebnis um rund 6,700 Milliarden US-Dollar und das verwässerte Ergebnis je Aktie um 0,55 US-Dollar schmälerte.

Free Cashflow im zweiten Quartal in Folge negativ

Ein weiterer Schwerpunkt lag auf den Investitionsausgaben und dem Cashflow. Die Ausgaben für Sachanlagen beliefen sich im dritten Quartal auf 51,355 Milliarden US-Dollar, was auf Basis der Daten aus dem Finanzbericht einem Anstieg von rund 114,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies lag unter den von FactSet erfassten Analystenerwartungen von 55,200 Milliarden US-Dollar und fiel um 3,845 Milliarden US-Dollar bzw. 6,97 % niedriger aus als erwartet.

Der operative Cashflow sank jedoch von 48,414 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 42,290 Milliarden US-Dollar und reichte damit nicht aus, um die Investitionsausgaben zu decken. Infolgedessen lag der Free Cashflow bei minus 9,065 Milliarden US-Dollar und verschlechterte sich gegenüber den minus 5,855 Milliarden US-Dollar im Vorquartal weiter. Verglichen mit der Analystenschätzung von minus 2,270 Milliarden US-Dollar verzeichnete der Free Cashflow in diesem Quartal einen zusätzlichen Mittelabfluss von 6,795 Milliarden US-Dollar.