Anthropic plant öffentliche Einreichung von IPO-Unterlagen bereits am Freitag, Börsengang im November angestrebt

TradingKey – Das KI-Unternehmen Anthropic treibt seine Vorbereitungen für den Börsengang zügig voran. Einem Bericht von Yahoo Finance zufolge, der sich auf drei mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft, könnte der Entwickler von Claude bereits an diesem Freitag seine Unterlagen für das IPO öffentlich einreichen. Damit würde eine wesentliche verfahrenstechnische Hürde für ein Börsendebüt genommen, das schon im November erfolgen könnte. Das Volumen dieses Börsengangs dürfte die Transaktion von SpaceX aus dem Juni dieses Jahres übertreffen und gilt als wichtiger Testfall für den Appetit des Kapitalmarkts auf hohe Bewertungen und massive Infrastrukturausgaben von KI-Unternehmen.

Anthropic hat der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC im Juni dieses Jahres vertraulich einen Registrierungsentwurf vorgelegt. Nach den einschlägigen Vorschriften müssen Unternehmen, die das Verfahren der vertraulichen Einreichung nutzen, ihre Dokumente mindestens 15 Kalendertage vor dem offiziellen Start ihrer Investoren-Roadshow öffentlich machen. Wenn Anthropic die öffentliche Einreichung wie geplant abschließt, erhalten Anleger erstmals einen umfassenderen Einblick in die Finanzlage, die operativen Risiken und die langfristigen Entwicklungspläne des Unternehmens. Der endgültige Zeitpunkt des Börsengangs könnte jedoch weiterhin von den Marktbedingungen und anderen Faktoren beeinflusst werden.

Der Markt rechnete zuvor bei Anthropics Börsengang mit einer Bewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar und einem potenziellen Emissionsvolumen von bis zu 100 Milliarden US-Dollar. Mit der Offenlegung der jüngsten Betriebsdaten des Unternehmens begannen jedoch einige Investoren, dieses Bewertungsziel neu zu beurteilen. Berichten zufolge halten einige bestehende sowie potenzielle Investoren eine Bewertung beim Börsengang nahe 1,5 Billionen US-Dollar für angemessener – ein Rückgang gegenüber der vorherigen Erwartung von 2 Billionen US-Dollar. Während das Umsatzwachstum weiterhin robust ist, werden Veränderungen bei den Wachstumsraten und die enormen Ausgaben für Rechenleistung zu zentralen Erwägungen für Investoren bei der Bewertung des Unternehmens.

Das Umsatzvolumen von Anthropic hat sich im vergangenen Jahr rasch ausgeweitet. Früheren Angaben zufolge erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 16,3 Milliarden US-Dollar, wies jedoch einen Nettoverlust von über 80 Milliarden US-Dollar aus. Der überwiegende Teil davon ging auf bilanzielle Aufwendungen im Zusammenhang mit Wertveränderungen von Wandelschuldverschreibungen und anderen Finanzierungsinstrumenten zurück, die den laufenden operativen Mittelabfluss nicht vollständig widerspiegeln. In der Folge gab das Unternehmen gegenüber Investoren bekannt, dass der Umsatz im dritten Quartal von 11,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal auf 16,8 Milliarden US-Dollar gestiegen sei – ein Plus von fast 50 % – und das Unternehmen in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen eine bereinigte Profitabilität sowie einen positiven freien Cashflow verzeichnet habe.

Jüngste Veränderungen am IPO-Markt haben die Unsicherheit im Zusammenhang mit diesem Börsengang weiter erhöht. Die Aktien des südkoreanischen Rechenzentrumsunternehmens Elice brachen bei ihrem Handelsdebüt ein, während das von Nvidia (NVDA) unterstützte Unternehmen Firmus Grid seine IPO-Pläne aufgrund von Skepsis der Investoren bezüglich der Bewertung aussetzte. Unterdessen gerieten auch die Aktien und Anleihen des KI-Infrastrukturunternehmens CoreWeave (CRWV) in den Blickpunkt des Marktes, da Investoren das Verhältnis zwischen hoher Schuldenlast und künftigen Einnahmen vorsichtiger bewerten.

Der Konkurrent OpenAI bereitet sich ebenfalls auf einen Börsengang vor, jedoch wird derzeit davon ausgegangen, dass sich seine Börsenpläne bis Anfang 2027 verzögern. Da Anthropic bei der Veröffentlichung seiner Antragsunterlagen vorangeht, wird der Markt das Umsatzvolumen, die Wachstumsraten, den Finanzierungsbedarf und die Profitabilität der beiden Unternehmen direkter vergleichen können.