CoreWeave-Aktienkursprognose: Stürzt um mehr als 15 % auf den tiefsten Stand seit Ende Juli ab, da DA Davidson davor warnt, dass hohe Finanzierungskosten zu einem Totalverlust für Aktionäre führen könnten

TradingKey – Am 14. Oktober US-Ostküstenzeit fiel der Aktienkurs von CoreWeave (CRWV) um über 15 % und erreichte ein neues Tief seit Ende Juli.

Gil Luria, Analyst bei D.A. Davidson, erklärte im Podcast „Prof G Markets“, dass hohe Fremdkapitalkosten den KI-Cloud-Dienstleister daran hindern könnten, seinen Schuldendienstverpflichtungen nachzukommen, sobald sich der KI-Investitionsboom abkühlt. Dies könnte für die Aktionäre potenziell zu einem Totalverlust führen.

Luria bleibt zwar bezüglich der KI-Nachfrage optimistisch, hinterfragte jedoch die Kapitalrendite von CoreWeave. Er erklärte, dass die Fremdkapitalkosten des Unternehmens bei etwa 9 % liegen, während die geschätzte Kapitalrendite lediglich rund 1 % beträgt. Selbst wenn sie das vom Unternehmen angestrebte Ziel von 4 % bis 5 % erreiche, wie er anmerkte, läge sie immer noch unter den Finanzierungskosten. Er verglich dies damit, Geld zu 9 % aufzunehmen, um US-Staatsanleihen mit einer Rendite von 5 % zu kaufen.

CoreWeave versucht derzeit, Versicherungskapital zu gewinnen, um seine Finanzierungskosten zu senken. Wie Mitgründer Brannin McBee in einem Interview mit der Financial Times erklärte, hofft er, für weitere mit Chips besicherte Kredite Investment-Grade-Ratings zu erhalten, um Versicherungskapital anzuziehen und die Finanzierungskosten zu reduzieren. Ein vom Unternehmen Anfang dieses Jahres abgeschlossener Kredit über 8,5 Milliarden US-Dollar, der durch langfristige Verträge über den Kauf von Rechenleistung mit Meta besichert ist, war das erste mit Chips besicherte Darlehen, das ein vollständiges Investment-Grade-Rating erhielt. McBee räumte jedoch ein, dass Kredite, die durch Kundenverträge von KI-Laboren ohne Investment-Grade-Status abgesichert sind, die Zugangskriterien für Versicherungskapital noch nicht erfüllen.

Darüber hinaus beliefen sich die Schulden und Leasingverpflichtungen von CoreWeave Ende Juni auf rund 52 Milliarden US-Dollar, während sich die Zinsaufwendungen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr auf 640 Millionen US-Dollar beinahe verdoppelten. Damit stieg der Verschuldungsgrad auf das Etwa-5,8-Fache des annualisierten EBITDA. S&P stufte das finanzielle Risiko des Unternehmens als „aggressiv“ ein.

Jordan Chalfin, Analyst bei CreditSights, wies darauf hin, dass die Renditen unbesicherter Anleihen von CoreWeave auf fast 15 % gestiegen sind, da Anleger eine Fristeninkongruenz zwischen den langfristigen Rechenzentrum-Leasingverträgen und den kürzer laufenden Kundenverträgen befürchten.

CoreWeave Tageschart, Quelle: TradingView

Ein Blick auf den Aktienchart von CoreWeave zeigt, dass sich der Kurs derzeit seinem bisherigen Tiefstand von 60,55 US-Dollar aus dem späten Juli nähert. Die Aktie befindet sich innerhalb eines Abwärtstrends in einem beschleunigten Kursverfall mit einer Abwärtslücke und testet den Bereich nahe dem vorherigen Tief. Der Kurs verharrt nahe den Tagestiefs, ohne dass bisher eine deutliche Erholung von dem Rückschlag erkennbar ist.

Aus Fibonacci-Sicht ist der Aktienkurs nach dem Verlust des 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveaus (78,82 US-Dollar) in den unteren Bereich der gesamten Messspanne eingetreten und hat den Großteil seiner bisherigen Gewinne wieder abgegeben. Entscheidend ist hierbei nicht, ob der Rückgang ausreichend groß ist, sondern ob das bisherige Tief eine wirksame Unterstützung bieten kann.

Was die gleitenden Durchschnitte betrifft, liegen die 5-, 10-, 20-, 80- und 160-Tage-Linien bei 76,39 US-Dollar, 80,50 US-Dollar, 83,35 US-Dollar, 85,42 US-Dollar bzw. 88,15 US-Dollar. Die kurzfristigeren gleitenden Durchschnitte liegen durchweg unter den langfristigeren und bilden eine vollständige bärische Ausrichtung; zudem notiert der Kurs unter allen gleitenden Durchschnitten, was auf einen schwachen Trend und eine schlechte Marktpositionierung hindeutet.

Mit Blick auf die weitere Kursentwicklung ist eine kurzfristige Erholung erst dann fundiert, wenn sich die Aktie oberhalb des bisherigen Tiefs hält und das Tageshoch nach der Kurslücke zurückerobert, um ein Doppel-Tief zu bilden. Sollte der Aktienkurs das bisherige Tief nachhaltig unterschreiten, würde dies eine weitere Ausdehnung der Abwärtsstruktur bedeuten.