Trump lockert Berichten zufolge Iran-Sanktionen unter Auflagen; WTI-Rohöl gibt Gewinne wieder ab und erreicht Tief von 91 USD, Dow grenzt Verluste ein

TradingKey – Am 28. September (ET) sind die USA laut Al Jazeera bereit, eine Lockerung der Sanktionen gegen den Iran sowie eine Freigabe eingefrorener Vermögenswerte in Betracht zu ziehen, vorausgesetzt, es werden „konkrete Fortschritte“ im iranischen Atomstreit erzielt. US-Beamte erklärten, dass die USA und der Iran über Vermittler aktive Gespräche führen, eine Einigung jedoch ausgeschlossen sei, solange die Atomfrage nicht gelöst werden könne.

Unter dem Eindruck von Berichten über eine Entspannung bei den US-iranischen Verhandlungen drehte Rohöl der Sorte WTI nach anfänglichen Gewinnen ins Minus und fiel um 1 % auf ein Tief von 91,31 US-Dollar; Rohöl der Sorte Brent fiel auf ein Tief von 103,80 US-Dollar.

Gleichzeitig machten auch die US-Aktienindizes einen Teil ihrer anfänglichen Verluste wieder wett. Bei Redaktionsschluss lag der Dow Jones Industrial Average mit 0,18 % im Minus bei 51.735,49 Punkten und verringerte damit seinen morgendlichen Verlust von über 400 Punkten auf aktuell nur noch 100 Punkte; der Nasdaq Composite Index fiel um 0,46 % auf 26.944,54 Punkte und der S&P 500 Index gab um 0,37 % auf 7.715,07 Punkte nach.

Die Kombination beider Marktbewegungen zeigt, dass am Markt zwar Erwartungen an die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran bestehen, sich jedoch noch kein einseitiger Optimismus herausgebildet hat. Anleger prüfen weiterhin, ob sich die Gespräche tatsächlich in umsetzbare politische Vereinbarungen übersetzen lassen.

Für die Ölpreise bringt diese Nachricht eine zweifache Wirkung mit sich. Einerseits verringern fortgesetzte Verhandlungen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Eskalation der Lage im Nahen Osten weiter, wodurch ein Teil der zuvor im Rohölpreis eingepreisten geopolitischen Risikoprämie gedämpft wird. Andererseits könnten sich bei einer künftigen Lockerung der Sanktionen die Bedingungen für iranische Rohölexporte, Transportversicherungen und Finanzabwicklungen verbessern, sodass der Markt bereits im Vorfeld die Erwartung potenzieller Angebotssteigerungen einpreist.

Eine Lockerung der Sanktionen bedeutet jedoch nicht, dass iranisches Rohöl sofort in großen Mengen an den Markt zurückströmen wird. Der tatsächliche Anstieg des Angebots hängt weiterhin davon ab, ob das Atomabkommen finalisiert werden kann, wann beide Parteien ihre Verpflichtungen umsetzen und ob entsprechende Finanz- und Transportvereinbarungen wiederhergestellt werden können. Dass WTI seine Tagesgewinne abgab, entspricht daher eher einer Neubewertung der Verhandlungserwartungen durch den Markt als einem vollständigen Verschwinden des Angebotsschocks.

Derzeit befinden sich die US-iranischen Verhandlungen weiterhin in der Phase des Erwartungshandels. US-Beamte erklärten, dass der Iran zwar ein gewisses Maß an Flexibilität gezeigt habe, beide Seiten sich jedoch noch nicht auf einen Zeitplan für die Umsetzung ihrer Verpflichtungen einigen konnten. Trump lehnte den Vorschlag des Iran ab, die Straße von Hormus zuerst wieder zu öffnen, und bleibt gegenüber dem iranischen Plan skeptisch. Dem Iran wurde zuvor vorgeworfen, die im Juli von beiden Seiten geschlossene Absichtserklärung verletzt und Handelsschiffe angegriffen zu haben, was auch auf US-Seite die Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der Zusagen verstärkt hat.

Künftig muss der Markt drei zentrale Punkte genau beobachten: ob die USA und der Iran in dieser Woche substantielle Gespräche fortsetzen; ob beide Seiten einen überprüfbaren und umsetzbaren Zeitplan für die Atomfrage vorlegen können; und ob die USA tatsächlich Verfahren zur Sanktionslockerung und zur Freigabe von Vermögenswerten einleiten.

Sollten die Verhandlungen konkrete Fortschritte erzielen, könnte Rohöl weiterhin unter doppeltem Druck durch Angebotserwartungen und einen Rückgang der Risikoprämien stehen; sollten die Verhandlungen hingegen ins Stocken geraten oder die Risiken im Zusammenhang mit der Straße von Hormus und der Handelsschifffahrt erneut zunehmen, könnte die geopolitische Prämie auf die Ölpreise rasch zurückkehren.