Europäische Zentralbank wird die Zinserhöhungen im September wieder aufnehmen, da Inflation und Energierisiken steigen

• Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich am Donnerstag nach der Pause im Juli die Leitzinsen anheben.  
• Die Kommentare von EZB-Präsidentin Lagarde und die aktualisierten Wirtschaftsprognosen werden genau unter die Lupe genommen.
• Der Euro dürfte auf die geldpolitischen Ankündigungen der EZB stark reagieren.

Die Europäische Zentralbank (EZB) wird voraussichtlich den Zinssatz für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Einlagefazilität um 25 Basispunkte (bps) auf 2,65% bzw. 2,50% anheben. Die EZB wird die Entscheidung am Donnerstag um 12:15 GMT bekannt geben.

Anders als im Juli wird die Zinsentscheidung von den aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Mitarbeiter der Zentralbank begleitet und im Anschluss daran wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde um 12:45 GMT eine Pressekonferenz abhalten.

Der Euro (EUR) dürfte rund um die geldpolitischen Ankündigungen der EZB eine starke Volatilität erleben, da sich alles auf die Signale der Zentralbank zum künftigen Zinspfad richten wird.

Was ist von der Zinsentscheidung der EZB zu erwarten?

Die EZB dürfte nach der Pause auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli die Zinserhöhungen wieder aufnehmen.

Die erneuten Feindseligkeiten im Nahen Osten und der daraus resultierende Anstieg der Energiepreise schüren weiterhin Inflationssorgen und verstärken die Erwartungen an Zinserhöhungen.

Die jährliche Inflation des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) in der Eurozone beschleunigte sich im August auf ein fast Dreijahreshoch von 3,3% und blieb damit über dem 2%-Ziel der EZB.

Unterdessen wuchs das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal in der Alten Welt gegenüber dem Vorquartal um 0,6%, nachdem es im ersten Quartal um 0,2% geschrumpft war. Auf Jahresbasis stieg das Wirtschaftswachstum von 0,3% im vorangegangenen Zeitraum auf 1,2%. 

"Das makroökonomische Umfeld in der Eurozone spricht dafür, den Leitzins näher an die obere Grenze der neutralen Spanne der EZB von 1,75%-3,00% zu bringen. Die Swap-Kurve preist EZB-Zinsen von 3,00% in den nächsten zwölf Monaten mehr als vollständig ein, was den EUR stützt," erklärten Analysten von BBH.

Da eine Zinserhöhung am Donnerstag so gut wie sicher ist und bei den Inflations- und Wachstumsprognosen für September kaum Veränderungen erwartet werden, wird der Hauptfokus auf der Sprache in der geldpolitischen Erklärung und den Kommentaren von Präsidentin Lagarde während der Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung liegen

Angesichts der jüngsten hawkishen Kommentare mehrerer EZB-Entscheidungsträger werden die Märkte genau auf Hinweise von Lagarde zur Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen in diesem Jahr achten.

Wie könnte sich die EZB-Sitzung auf EUR/USD auswirken?

Der Euro bleibt gegenüber dem US-Dollar (USD) in einer engen Spanne unter 1,1650 gefangen und konsolidiert den Rückgang von den Dreimonatshochs bei 1,1711 im Vorfeld der EZB-Risiken.

Falls Präsidentin Lagarde signalisiert, dass weitere Straffungen nötig sein könnten, insbesondere weil die Inflation weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel liegt, könnten die Märkte einen höheren Endzinssatz einpreisen.

Ein hawkisher Ton in Verbindung mit Aufwärtskorrekturen der Inflationsprognosen dürfte den Euro stützen und EUR/USD wieder über die runde Marke von 1,1700 treiben.

Andererseits könnte der Euro deutlich schwächer werden und EUR/USD in Richtung 1,1550 schicken, wenn die EZB-Präsidentin schwächere Wachstumsrisiken betont und den Inflationsschock durch die Energiepreise als vorübergehend einstuft, was auf einen vorsichtigeren Ansatz bei künftigen Straffungen hindeutet. Dieses Szenario könnte Händler dazu veranlassen, die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zurückzuschrauben und den EUR zu belasten.

Dhwani Mehta, leitende Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, hebt nach der geldpolitischen Ankündigung wichtige technische Niveaus für den Handel mit EUR/USD hervor.

"Das Paar handelt über den 21-Tage-, 50-Tage- und 100-Tage Simple Moving Averages (SMAs), während es mit dem 200-Tage-SMA um 1,1640 ringt. Die Ansammlung der zugrunde liegenden SMAs deutet auf einen konstruktiven Hintergrund hin, und der Relative Strength Index (RSI) um 58,50 auf dem Tages-Chart deutet auf ein solides, aber nicht überdehntes bullishes Momentum hin."

"Auf der Oberseite liegt die erste Hürde bei der Marke von 1,1700. Ein nachhaltiger Durchbruch über diese Barriere würde den Weg für einen erneuten Test der psychologischen Hürde von 1,1750 öffnen. Oberhalb dieses Niveaus wird die Angebotszone bei 1,1790 freigelegt. Auf der Unterseite wird die anfängliche Unterstützung beim 100-Tage-SMA um 1,1560 und beim 50-Tage-SMA nahe 1,1526 gesehen, was bei einem Pullback tiefere Nachfrageschichten bieten würde."