Micron-Aktienkursprognose: Wird MU angesichts eines drohenden Streiks das Tief von 740 $ erneut testen?

TradingKey – Am 1. September (ET) fielen die Aktien von Micron Technology (MU) im vorbörslichen Handel um mehr als 2 % aufgrund der Drohung einer Streikwelle durch Gewerkschaften in den Werken in Taoyuan und Taichung in Taiwan. Berichten zufolge vertreten die beiden großen Gewerkschaften knapp 10.000 der rund 15.000 Beschäftigten an den Standorten Taoyuan und Taichung, und eine interne Umfrage zeigt, dass über 80 % der Mitglieder einen Streik unterstützen. Doch warum rufen die Gewerkschaften zum Streik auf und welche Auswirkungen wird dies auf die Produktionskapazität und den Aktienkurs von Micron haben?

Warum streikt die Gewerkschaft von Micron in Taiwan?

Der Hauptgrund dafür, dass die Gewerkschaften in den Micron-Werken Taoyuan und Taichung in Taiwan Vorbereitungen getroffen und für eine Streikabsicht gestimmt haben, liegt in der gewaltigen Diskrepanz zwischen den durch den KI-Boom angetriebenen operativen Rekordgewinnen und dem tatsächlichen Gewinnbeteiligungs- und Bonussystem für die Belegschaft in der Produktion. Begünstigt durch die sprunghaft gestiegene Nachfrage nach HBM3e/HBM4 und High-End-DRAM in KI-Servern erreichten die Bruttomarge und der Nettogewinn von Micron zuletzt Rekordhöhen. Die Mitarbeiter in der Fertigung sind der Ansicht, dass ihre tatsächlichen Einkünfte den geschäftlichen Erfolg des Unternehmens nicht widerspiegeln, obwohl sie vor Ort unter enormem Kapazitätsdruck arbeiten.

Darüber hinaus mangelt es dem Bonussystem von Micron an Transparenz. Der derzeit von Micron angewendete Anreizvergütungsplan orientiert sich an der Unternehmens- sowie der individuellen Leistung. Die Gewerkschaft wirft dem Unternehmen vor, dass die Formeln zur Berechnung extrem undurchsichtig und zu stark an das Umsatzwachstum anstatt an den tatsächlichen Gewinn gekoppelt seien, wodurch die Beschäftigten bei sprunghaft steigenden Gewinnen des Unternehmens keine angemessene Gewinnbeteiligung erhielten.

Auch wenn dies bei Micron langjährige Probleme sein mögen, war der Auslöser wahrscheinlich der Vergleich mit der südkoreanischen Konkurrenz. So verfügen sowohl die Halbleitersparte von Samsung als auch SK Hynix (SKHY) über explizite Mechanismen zur Beteiligung am Betriebsergebnis, was bei den Micron-Beschäftigten in Taiwan zu dem Eindruck führt, dass ihre Vergütung deutlich hinter der ihrer südkoreanischen Kollegen zurückbleibt. Schließlich stellte die Micron-Gewerkschaft drei Kernforderungen auf:

1. Einmaliger rückwirkender Bonus: Forderung nach einem einmaligen Leistungsbonus in Höhe von 83 Monatsgehältern für das Geschäftsjahr 2026 entsprechend den hohen Gewinnen.
2. Institutionalisierte Gewinnbeteiligung: Forderung nach einer festen Zuweisung von 15 % des Betriebsergebnisses ab dem Geschäftsjahr 2027 zur Bildung eines Bonuspools für Mitarbeiter, wobei die Auszahlungen von jährlich auf vierteljährlich umgestellt werden sollen.
3. Reform der Bonusberechnungsmethoden: Forderung nach offenen und transparenten Kennzahlen zur Gewinnbeteiligung, um willkürliche Anpassungen durch das Unternehmen zu verhindern.

Welche Auswirkungen hat ein Taiwan-Streik auf Micron?

Taiwan ist der weltweite Kernstandort von Micron für die Speicherfertigung und das Packaging. Sollte die Schlichtung scheitern und in einen tatsächlichen Streik münden, hätte dies direkte Auswirkungen auf den Betrieb von Micron. Die Standorte in Taiwan beherbergen die große Mehrheit der Produktionslinien von Micron für High Bandwidth Memory (HBM3e/HBM4) und fortschrittliche DRAM-Speicher. Jede Kapazitätsreduzierung oder Arbeitseinstellung an diesen Linien würde die Kapazitätslieferungen an KI-Serverkunden wie Nvidia (NVDA), Google (GOOG) und Microsoft (MSFT) direkt verzögern. Dies könnte Micron Schadensersatzforderungen von Kunden aussetzen und sogar einige KI-Kunden dazu veranlassen, Aufträge an Konkurrenten wie SK Hynix oder Samsung Electronics zu verlagern.

Umgekehrt gilt: Wenn das Management von Micron letztlich Kompromisse eingeht und den Forderungen der taiwanischen Gewerkschaft nachkommt – wie etwa einen Teil des Betriebsgewinns für einen Bonuspool zu reservieren oder die Leistungsprämien deutlich zu erhöhen –, wird dies die Personal- und Betriebskosten direkt nach oben treiben und dadurch künftige operative Margen schmälern. Noch kritischer ist, dass dies sehr wahrscheinlich einen Dominoeffekt auslösen wird, der Standorte wie das Werk in Woodlands, das Werk in Hiroshima, das Werk in Sanand in Gujarat, das Werk in Penang und das Werk in Muar dazu veranlassen könnte, mit ähnlichen Forderungen nachzuziehen.

Wie entwickelt sich der Aktienkurs von Micron?

Seit dem Anstieg auf 1.255,00 US-Dollar Ende Juni dieses Jahres ist der Aktienkurs von Micron kontinuierlich gefallen und gab bis Ende Juli auf rund 740 US-Dollar nach. Anschließend vollzog die Micron-Aktie eine Erholung aus dem überverkauften Bereich und stieg kurzzeitig über 1.000 US-Dollar, konnte sich jedoch nicht über dieser Marke halten. Derzeit schwankt der Kurs in einer engen Spanne unterhalb der Marke von 1.000 US-Dollar und bildet einen abwärts gerichteten Trendkanal – ein klassisch bärisches Muster.

Sollte es Micron Mitte September nicht gelingen, eine von der Gewerkschaft in Taiwan angeführte Streikwelle abzuwenden, könnte der Aktienkurs nach unten nachgeben und das Tief von 740 US-Dollar erneut testen. Sollten sich die weltweiten Micron-Werke mit Streiks für höhere Boni anschließen, könnte der Aktienkurs diese Unterstützung nach unten durchbrechen; die nächste Verteidigungslinie läge dann bei 450 US-Dollar. Sobald jedoch eine Schlichtungsvereinbarung erzielt wird, schlägt die den Kurs belastende kurzfristig negative Stimmung natürlich in einen Katalysator für eine Erholung um und leitet einen erneuten Anlauf auf die Marke von 1.000 US-Dollar ein.

Micron-Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView

Fazit

Die taiwanische Gewerkschaft von Micron hat aufgrund eines undurchsichtigen Bonussystems und des Benchmarkings mit der südkoreanischen Konkurrenz für ein Streikmandat gestimmt und fordert einen Pauschalbonus von 83 Monatsgehältern sowie eine 15-prozentige Beteiligung am Betriebsgewinn. Ein Streik könnte die HBM- und DRAM-Kapazitäten sowie die Gewinnspannen beeinträchtigen; falls die Schlichtung scheitert, könnte der Aktienkurs von MU erneut das Niveau von 740 US-Dollar oder sogar 450 US-Dollar testen; kommt es zu einer Einigung, könnte er sich wieder in Richtung 1.000 US-Dollar erholen.