TSMC-Aktienprognose: Während die Nachfrage nach KI-Chips anzieht, kann TSM 2026 neue Höchststände erreichen?

TradingKey – Während die Infrastruktur für künstliche Intelligenz in eine Phase kontinuierlicher Expansion eintritt, profitieren Chipdesign-Unternehmen wie Nvidia (NVDA), AMD (AMD) und Broadcom (AVGO) weiterhin; was jedoch wirklich darüber entscheidet, ob diese KI-Chips in großem Maßstab eingesetzt werden können, sind die zugrundeliegenden Waferfertigungs- und Advanced-Packaging-Kapazitäten.

Unter ihnen bleibt TSMC (TSM) im Zentrum dieser Wertschöpfungskette. Anders als Fabless-Chipdesign-Unternehmen wie Nvidia und AMD ist TSMC nicht vom Erfolg einer einzelnen GPU oder eines einzelnen KI-Beschleunigers abhängig, sondern fertigt Chips in fortschrittlichen Prozessknoten für vielfältige Kunden. Solange die weltweiten Investitionen in KI-Rechenleistung weiter steigen, dürfte sich TSMC daher durch die steigende Chipnachfrage kontinuierlich Aufträge sichern.

TSMC begründete 1987 das Modell der reinen Wafer-Foundry und entschied sich dagegen, beim Chipdesign mit den eigenen Kunden zu konkurrieren, um sich stattdessen auf die Fertigung zu konzentrieren. Im Jahr 2024 stellte das Unternehmen unter Nutzung von 288 Prozesstechnologien 11.878 Produkte für 522 Kunden her und bediente dabei Märkte wie Hochleistungsrechnen, Smartphones, Automobil, IoT und Unterhaltungselektronik.

TSMC dürfte sowohl von GPUs als auch von kundenspezifischen Chips profitieren

Der Markt für KI-Chips wandelt sich allmählich von einer durch Nvidia-GPUs dominierten Landschaft hin zu einer Struktur, in der GPUs und kundenspezifische Chips koexistieren. Amazon baut den Einsatz seiner Trainium-Chips weiter aus, Alphabet erhöht das Ausmaß seiner TPU-Nutzung ebenfalls und andere große Cloud-Computing-Konzerne entwickeln über Partner wie Broadcom und Marvell eigene KI-Beschleuniger.

Während dieser Wandel die Marktanteile von Nvidia, AMD und Entwicklern kundenspezifischer Chips beeinflussen könnte, schwächt er die Auftragslage von TSMC nicht zwangsläufig. Unabhängig davon, welches Unternehmen den Chip entwirft: Solange das Produkt fortschrittliche Fertigungsknoten, fortschrittliches Packaging und eine großtechnische Serienproduktion erfordert, bleibt TSMC in der Regel eine der wichtigsten Fertigungsoptionen.

Dieser Status als „neutraler Zulieferer“ spiegelt sich bereits in den Finanzergebnissen des Unternehmens wider. Im zweiten Quartal 2026 erreichte der Umsatz von TSMC 40,2 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 33,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; auf Neues-Taiwan-Dollar-Basis stieg der Umsatz um 36 %. Der Nettogewinn legte im Jahresvergleich um 77,4 % auf 706,56 Milliarden NT-Dollar zu, wobei die Bruttomarge 67,7 % erreichte und die operative Marge auf 60,3 % stieg.

Dabei entfielen 66 % des Gesamtumsatzes auf das Geschäft mit Hochleistungsrechnen, verglichen mit 61 % im Vorquartal, während fortschrittliche Fertigungsknoten von 7 nm und darunter 77 % des Wafer-Umsatzes ausmachten. Der 2-nm-Prozessknoten, dessen Hochlauf der Serienproduktion gerade begonnen hat, trug bereits 3 % zum Wafer-Umsatz bei, was zeigt, dass die neue Produktgeneration zügig in die Phase der Serienproduktion eintritt.

TSMC erwartet für das dritte Quartal einen Umsatz zwischen 44,6 Milliarden und 45,8 Milliarden US-Dollar, wobei der Mittelwert dieser Spanne etwa 37 % über dem Vorjahreswert liegt. Das Unternehmen hob zudem seine Prognose für das Umsatzwachstum in US-Dollar für das Gesamtjahr 2026 auf etwas mehr als 40 % an, was widerspiegelt, dass die Nachfrage nach KI und fortschrittlichen Fertigungsknoten weiterhin stark bleibt.

Worin liegt der Vorteil von TSMC?

TSMC sicherte sich im ersten Quartal 2026 rund 72 % der weltweiten Umsätze im Foundry-Markt und lag damit weit vor seinen Wettbewerbern. Der Wettbewerbsvorteil beruht nicht nur auf der Prozesstechnologie, sondern auch auf der Produktionsskalierung, den Ausbeuteraten, den Fähigkeiten beim Advanced Packaging und langjährigem Kundenvertrauen.

Die Serienproduktion fortschrittlicher Chips ist nicht einfach eine Frage der Fabrikauswahl nach Fertigstellung eines Designs; Kunden müssen in der Regel Jahre im Voraus mit Foundries zusammenarbeiten, um gemeinsam Prozesstechnologien zu entwickeln, Designs zu verifizieren, Packaging-Lösungen anzupassen und Kapazitäten zu reservieren. Das Management von TSMC wies darauf hin, dass der gesamte Prozess – von der Technologieentwicklung und dem Produktdesign über den Kapazitätsaufbau bis hin zum Hochlauf der Serienproduktion – mehr als fünf Jahre dauern kann. Dies erschwert es Großkunden, den Lieferanten allein aufgrund kurzfristiger Preisänderungen rasch zu wechseln.

Die riesige Kundenbasis und das hohe Auftragsvolumen von TSMC wiederum ermöglichen es dem Unternehmen, massiv in Forschung und Entwicklung der nächsten Generation zu investieren. Das Unternehmen kann bestehende Aufträge nutzen, um Kapazitäten auszubauen und Ausbeuteraten zu verbessern, um anschließend mit noch fortschrittlicheren Prozessknoten neue Kunden zu gewinnen. So entsteht ein Positivkreislauf, in dem sich Technologie, Skaleneffekte und Cashflow gegenseitig verstärken.

Darüber hinaus vergrößert sich dieser Wettbewerbsvorteil weiter.

TSMC treibt bereits den Kapazitätshochlauf für 2 nm voran und plant, im Jahr 2028 die Serienproduktion seines A14-Prozessknotens zu erreichen. Im Vergleich zu 2 nm soll A14 bei gleichem Stromverbrauch eine Leistungssteigerung von 10 % bis 15 % oder bei gleicher Leistung eine Reduzierung des Energieverbrauchs um 25 % bis 30 % bieten, zusammen mit einer Erhöhung der Chipdichte um knapp 20 %.

TSMC-Aktienkursprognose: Kann TSM 2026 ein neues Hoch erreichen?

Quelle: TradingView

Aus Sicht des Wochencharts schloss die TSMC-ADR am 26. bei 417,69 US-Dollar und lag damit leicht über ihrem gleitenden 20-Wochen-Durchschnitt von 415,03 US-Dollar sowie deutlich über ihrem gleitenden 60-Wochen-Durchschnitt von 336,19 US-Dollar. Der 20-Wochen-Durchschnitt verbleibt über dem 60-Wochen-Durchschnitt, wobei beide gleitenden Durchschnitte allgemein nach oben tendieren, was darauf hindeutet, dass die mittel- bis langfristig bullische Struktur intakt bleibt. Nach dem Rücksetzer von ihrem Höchststand von 474,59 US-Dollar wird der Aktienkurs jedoch weiterhin durch eine abwärtsgerichtete Trendlinie gedeckelt, und eine neue Welle der Aufwärtsdynamik muss erst noch bestätigt werden.

Das 0,236-Level bei 411,45 US-Dollar bildet zusammen mit dem gleitenden 20-Wochen-Durchschnitt die aktuelle Schlüsselunterstützungszone. Solange TSM über 411–415 US-Dollar bleibt, kann die jüngste Kursbewegung weiterhin als Konsolidierung auf hohem Niveau betrachtet werden, mit Potenzial für einen erneuten Ausbruch nach oben.

Nach oben liegt der Hauptfokus auf der Spanne von 425–435 US-Dollar, wobei der Bereich um 435 US-Dollar sowohl mit der abwärtsgerichteten Trendlinie als auch mit dem 0,382-Extension-Level zusammenfällt. Sollte TSM unter hohem Volumen über 435 US-Dollar schließen, würde dies ein Signal für das Verlassen des Korrekturmusters tieferer Hochs darstellen, mit dem nächsten Ziel beim 0,5-Level von 455 US-Dollar. Ein weiterer Ausbruch über 455 US-Dollar könnte dazu führen, dass die Aktie ihren bisherigen Höchststand von 474,59 US-Dollar erneut testet.

Die Spanne von 474–475 US-Dollar dient als kritische Schwelle für die Frage, ob TSM im Jahr 2026 neue Höchststände erreichen kann. Ein Wochenschlusskurs über 475 US-Dollar bei hohem Volumen würde die Wiederaufnahme des mittelfristigen Aufwärtstrends bestätigen und Aufwärtspotenzial in Richtung 502,37 US-Dollar und 537,74 US-Dollar freisetzen.

Hinsichtlich des Momentums liegt der 14-Wochen-RSI bei 58,09 und bleibt damit über 50, was auf eine insgesamt bullische Dynamik hindeutet. Er befindet sich jedoch unter seiner geglätteten Signallinie von 64,37, was eine Abschwächung der jüngsten Aufwärtskraft zeigt. Kreuzt der RSI wieder über die Signallinie nach oben und hält sich bei einer allmählichen Ausweitung des Handelsvolumens über 60–65, stärkt dies die Glaubwürdigkeit eines Kursausbruchs über 435 und 475 US-Dollar. Steigt der Aktienkurs dagegen, während der RSI weiter nach unten tendiert, ist Vorsicht hinsichtlich einer potenziellen bärischen Divergenz am Hoch geboten.