Sturm am Anleihemarkt trifft japanische Aktien, während der Nikkei 225-Index um über 3 % fällt, SoftBank um 8 % einbricht und Kioxia um über 10 % verliert

TradingKey – Im asiatischen Handel am 19. August gab der Nikkei-225-Index den zweiten Tag in Folge nach, wobei sich die anfänglichen Verluste auf 3 % ausweiteten. Bei Redaktionsschluss notierte der Nikkei-225-Index bei rund 65.734 Punkten, was einem Minus von 2,56 % entspricht. Auch der Topix-Index schwächte sich ab und verlor 2,76 %.

[Quelle: TradingView]

Der Halbleitersektor geriet auf breiter Front unter Druck. Der Speicherchiphersteller Kioxia Holdings fiel im Tagesverlauf um über 10 % und lag bei Redaktionsschluss 9,13 % im Minus, während der Halbleiterausrüster-Riese Tokyo Electron um 4,4 % nachgab. Die SoftBank Group brach um mehr als 8 % ein, belastet durch Marktberichte über ein schleppendes Umsatzwachstum von OpenAI im zweiten Quartal, während ihre Tochtergesellschaft Arm (ARM) im US-Handel über Nacht um mehr als 6 % nachgab, was den Verkaufsdruck zusätzlich verstärkte.

[Quelle: TradingView]

Hinter dem Ausverkauf bei den Einzelwerten steht die fortgesetzte Übertragung des Drucks vom Anleihemarkt. Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen stieg am Dienstag auf den höchsten Stand seit 1996, angefacht durch Spekulationen am Markt, dass die Bank of Japan im kommenden Monat die Zinsen anheben könnte. Unterdessen verharrte auch die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen auf einem hohen Niveau, das seit Anfang 2025 nicht mehr erreicht wurde. Unter diesem doppelten Druck steht die Investmentthese für KI-Infrastruktur – geprägt durch hohe Bewertungen und lange Amortisationszyklen – vor Herausforderungen.

Kazunori Tatebe, Chefstratege bei Daiwa Asset Management, führte den KI-Ausverkauf auf steigende Renditen zurück. Er merkte an, dass höhere Renditen die Finanzierungskosten für Hyperscaler in die Höhe treiben, was Marktzweifel hinsichtlich der Investitionsperspektiven weckt und potenziell Infrastrukturunternehmen beeinträchtigen könnte, die von der KI-Investitionswelle profitiert haben.

Am 19. August ging die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen auf 2,920 % zurück. Obwohl sich der Druck am Anleihemarkt vorübergehend gemildert hat, stehen die entscheidenden Variablen noch bevor: Die Entscheidung der Bank of Japan im September sowie die Entwicklung der US-Treasury-Renditen werden den künftigen Kurs japanischer Technologieaktien bestimmen.