Microsoft-Aktien steigen um über 4 %, da Azure-Umsatz im Q4 Erwartungen übertrifft und Commercial RPO um 84 % hochschnellt

TradingKey – Microsoft ( MSFT) hat am 29. Juli nach US-Börsenschluss (Ostküstenzeit) seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt. Insgesamt handelt es sich um einen Finanzbericht, bei dem Umsatz, Gewinn und das Azure-Wachstum die Erwartungen auf ganzer Linie übertrafen. Nach der Veröffentlichung stieg der nachbörsliche Aktienkurs von Microsoft zeitweise um über 4 % und lag bei Redaktionsschluss mit einem Plus von 2,47 % bei 400,2 US-Dollar.

In diesem Zeitraum stieg der Umsatz von Microsoft im Jahresvergleich um 18 % (währungsbereinigt um 17 %) auf 90 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Markterwartungen von 87,62 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis legte im Jahresvergleich um 18 % auf 40,6 Milliarden US-Dollar zu. Dabei verzeichnete insbesondere das Cloud-Geschäft ein hervorragendes Umsatzwachstum.

[Microsoft-Aktienkurschart, Quelle: TradingView]

Der Umsatz im Segment Intelligent Cloud stieg im Vergleich zum Vorjahr um 32 % auf 39,306 Milliarden US-Dollar, wobei die Erlöse aus Azure und anderen Cloud-Diensten um 43 % im Jahresvergleich zulegten und damit die Markterwartungen von 40 % übertrafen.

CEO Satya Nadella erklärte, dass der Jahresumsatz von Azure erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschritten habe und die Zahl der kostenpflichtigen Lizenzen für Microsoft 365 Copilot mittlerweile bei über 30 Millionen liege. Der Gesamtumsatz der Microsoft Cloud stieg im Jahresvergleich um 27 % auf 59,3 Milliarden US-Dollar. Die verbleibenden kommerziellen Leistungsverpflichtungen (RPO) kletterten im Vorjahresvergleich um 84 % auf 678 Milliarden US-Dollar, wobei das Unternehmen offenlegte, dass das RPO-Wachstum ohne die Verpflichtung von OpenAI bei 25 % lag.

In den anderen Segmenten stieg der Umsatz im Bereich Productivity and Business Processes im Jahresvergleich um 14 % auf 37,847 Milliarden US-Dollar, wobei die Microsoft 365 Commercial Cloud um 14 % und die Microsoft 365 Consumer Cloud um 24 % zulegten.

Das Segment More Personal Computing verzeichnete hingegen einen Rückgang von 4 % im Jahresvergleich auf 12,854 Milliarden US-Dollar. Dabei gingen die Umsätze mit Windows-OEM und Geräten um 7 % und die Erlöse aus Xbox-Inhalten und -Diensten um 10 % zurück.

Auf der Ergebnisseite belief sich der Nettoüberschuss von Microsoft im vierten Quartal des Geschäftsjahres nach GAAP auf 35,766 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 31 % im Jahresvergleich entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 4,81 US-Dollar, ein Plus von 32 % im Vergleich zum Vorjahr. Auf Non-GAAP-Basis (ohne die Auswirkungen der OpenAI-Investition) betrug der Nettoüberschuss 35,286 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 22 % im Jahresvergleich. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) stieg im Jahresvergleich um 23 % auf 4,74 US-Dollar und lag damit deutlich über den Markterwartungen von 4,24 US-Dollar.

Bemerkenswert ist, dass die Ergebnisse dieses Quartals mehrere Einmaleffekte enthalten: einen Gewinn von 3,2 Milliarden US-Dollar aus der Anthropic-Investition (der den Gewinn je Aktie um ca. 0,33 US-Dollar steigerte), einen Nettogewinn aus der OpenAI-Investition, der das EPS um ca. 0,07 US-Dollar erhöhte, sowie Abfindungs- und Wertminderungsaufwendungen bei Xbox, die teilweise durch geringer als erwartet ausgefallene Kosten für das Vorruhestandsprogramm ausgeglichen wurden. Die genannten Sondereffekte steigerten den Gewinn je Aktie im Vergleich zu der am 29. April abgegebenen Prognose insgesamt um etwa 0,27 US-Dollar. Das Unternehmen betonte, dass Umsatz, operatives Ergebnis und der Gewinn je Aktie auch nach Ausschluss dieser Sondereffekte die Erwartungen auf ganzer Linie übertroffen hätten.

CEO Nadella erklärte: „Wir verschieben die Grenzen der Kosten-Ergebnis-Kurve, um sicherzustellen, dass jeder Kunde Token in geschäftliche Erfolge umsetzen kann.“